मौद्रिक नीति से बांड प्रतिफल कैसे प्रभावित होते हैं?

बांड प्रतिफल काफी प्रभावित होते हैं मौद्रिक नीति. ये नीतियां केंद्रीय बैंक की कार्रवाइयों से आ सकती हैं, जैसे फेडरल रिजर्व, एक मुद्रा बोर्ड, या अन्य प्रकार की नियामक समितियाँ।

इसके मूल में मौद्रिक नीति ब्याज दरों का निर्धारण करने के बारे में है। बदले में, ब्याज दरें परिभाषित करती हैं वापसी की जोखिम मुक्त दर. बांड सहित सभी प्रकार की वित्तीय प्रतिभूतियों की मांग पर वापसी की जोखिम-मुक्त दर का बड़ा प्रभाव पड़ता है।

कुछ बॉन्ड मूल बातें

मूल रूप से, एक बॉन्ड यील्ड वह रिटर्न है जो एक निवेशक को उस बॉन्ड पर मिलता है। बांड प्रतिफल कई प्रकार के होते हैं, लेकिन इस चर्चा के लिए सबसे सरल और सबसे प्रासंगिक में से एक है

वर्तमान उपज, बांड के बाजार मूल्य और उसके कूपन का एक कार्य या रुचि भुगतान। (जारी होने के बाद, बांड अन्य प्रतिभूतियों की तरह एक्सचेंजों पर व्यापार करते हैं, उनकी कीमतें बढ़ती और आपूर्ति और मांग के साथ गिरती हैं।)

वर्तमान प्रतिफल वार्षिक कूपन भुगतानों को विभाजित करके प्राप्त किया जाता है - अर्थात, बांड जो ब्याज दे रहा है - उसकी कीमत से। वर्तमान उपज का सूत्र है:

बांड के बारे में याद रखने वाला यह पहला कार्डिनल नियम है: जैसे-जैसे बॉन्ड की कीमतें बढ़ती हैं, बॉन्ड यील्ड गिरती है। मान लें कि आपके पास $1,000 का बांड है, जिसका वार्षिक कूपन भुगतान $100 है, और यह लगभग $1,010 में बिक रहा है। इसकी उपज 9% ($100/1010) है। अब, मान लें कि बांड की कीमत बढ़कर $1,210 हो गई है। इसकी उपज गिरकर 8% (100 / 1210) हो जाती है।

ब्याज दरें और बॉन्ड यील्ड

तो, बॉन्ड की कीमतों में क्या बदलाव आता है? कई चीजें, लेकिन एक प्रमुख है प्रचलित ब्याज दरें। और बांड के बारे में याद रखने वाला यह दूसरा मुख्य नियम है: जब ब्याज दरें कम होती हैं, बांड की कीमतें बढ़ जाती हैं-क्योंकि निवेशक बेहतर रिटर्न की तलाश में हैं। कहें कि फेडरल रिजर्व स्लैश करता है संघीय धन की दर (ब्याज यह बैंकों से वसूलता है, जिस पर अन्य ब्याज दरें आधारित हैं) 3% से 1% तक। अगर बाजार में कोई बॉन्ड ट्रेडिंग है जो 4% का भुगतान कर रही है, तो यह अचानक बहुत कुछ होने वाला है, और हर कोई इसे चाहता है। तो, आपूर्ति और मांग की समय-सम्मानित परंपरा में, इसकी कीमत बढ़ जाएगी। और क्योंकि आप इसके लिए अधिक भुगतान कर रहे हैं, इसकी उपज कम हो जाती है। बॉन्ड की बढ़ती मांग के परिणामस्वरूप बढ़ती कीमतें- और गिरती प्रतिफल होती हैं।

बेशक, उलटा भी सच है। जब वापसी की जोखिम-मुक्त दर (जैसे कि यू.एस. ट्रेजरी बांड और बिलों में आपको क्या मिलती है) बढ़ जाती है, तो पैसा वित्तीय परिसंपत्तियों से गारंटीड रिटर्न की सुरक्षा में चला जाता है। उदाहरण के लिए, यदि ब्याज दरें 2% से 4% तक बढ़ जाती हैं, तो 5% प्रतिफल देने वाला बांड कम आकर्षक हो जाएगा। अतिरिक्त उपज जोखिम लेने के लायक नहीं होगा। बांड की मांग घट जाएगी, और जब तक आपूर्ति और मांग एक नए संतुलन तक नहीं पहुंच जाती, तब तक प्रतिफल बढ़ेगा।

बॉन्ड यील्ड पर मौद्रिक नीति का प्रभाव

ब्याज दरें देश की मौद्रिक नीति का एक महत्वपूर्ण हिस्सा हैं। मौद्रिक नीति एक सरकारी प्रशासन द्वारा आकार और निर्धारित की जाती है, और इसके केंद्रीय बैंक (यू.एस. में, जो कि फेडरल रिजर्व है) के माध्यम से क्रियान्वित की जाती है। केंद्रीय बैंक मौद्रिक नीति के माध्यम से संपत्ति की कीमतों को प्रभावित करने की उनकी क्षमता से अवगत हैं। वे अक्सर इस शक्ति का उपयोग अर्थव्यवस्था में उतार-चढ़ाव को मध्यम करने के लिए करते हैं। मंदी के दौरान, वे ब्याज दरों को कम करके अपस्फीतिकारी ताकतों को रोकना चाहते हैं, जिससे परिसंपत्ति की कीमतों में वृद्धि होती है।

परिसंपत्ति की कीमतों में वृद्धि का अर्थव्यवस्था पर हल्का उत्तेजक प्रभाव पड़ता है। जब बॉन्ड यील्ड गिरती है, तो इसका परिणाम निगमों और सरकार के लिए कम उधारी लागत में होता है, जिससे खर्च में वृद्धि होती है। आवास की मांग के साथ-साथ बढ़ने की संभावना के साथ बंधक दरों में भी गिरावट आ सकती है।