डीप-डिस्काउंट बॉन्ड परिभाषा

डीप-डिस्काउंट बॉन्ड क्या है?

डीप-डिस्काउंट बॉन्ड एक ऐसा बॉन्ड है जो अपने सममूल्य से काफी कम मूल्य पर बिकता है। विशेष रूप से, ये बांड 20% या उससे अधिक की छूट पर बेचते हैं और इसकी उपज समान प्रोफाइल वाली निश्चित-आय प्रतिभूतियों की मौजूदा दरों की तुलना में काफी अधिक है।

ऋण पर ब्याज या मूलधन चुकाने की जारीकर्ता की क्षमता के बारे में अंतर्निहित चिंताओं के कारण इन उच्च-उपज या जंक बांडों में बाजार की कीमतें कम होती हैं। हालांकि, यह हमेशा मामला नहीं होता है, क्योंकि शून्य-कूपन बांड अक्सर एक गहरी छूट पर व्यापार करना शुरू कर देंगे, भले ही जारीकर्ता को क्रेडिट गुणवत्ता के मामले में बहुत उच्च दर्जा दिया गया हो।

डीप-डिस्काउंट बॉन्ड्स को समझना

जब एक बांड परिपक्व होता है, तो निवेशक को पूरा चुकाया जाता है अंकित मूल्य बंधन का। एक बांड बेचा जा सकता है सममूल्य पर, प्रीमियम पर, या छूट पर। सममूल्य पर खरीदे गए बांड का मूल्य बांड के अंकित मूल्य के समान होता है। खरीदा गया बांड ऊंची कीमत पर एक मूल्य है जो बांड के सममूल्य से अधिक है। समय के साथ, बांड का मूल्य कम हो जाता है जब तक कि यह परिपक्वता पर सममूल्य के बराबर न हो जाए। एक बांड जारी किया गया छूट पर बराबर से नीचे कीमत है। बाजारों में कारोबार किया जाने वाला एक प्रकार का डिस्काउंट बॉन्ड डीप-डिस्काउंट बॉन्ड है।

एक डीप डिस्काउंट बॉन्ड का बाजार मूल्य आम तौर पर उसके अंकित मूल्य से 20% या उससे अधिक होगा। एक गहरी छूट बांड जारीकर्ता को आर्थिक रूप से अस्थिर माना जा सकता है। इन फर्मों द्वारा जारी किए गए बांडों को समान बांडों की तुलना में जोखिम भरा माना जाता है और इस प्रकार, उनके अनुसार कीमत तय की जाती है। जंक बांड डीप-डिस्काउंट बॉन्ड के उदाहरण हैं। बॉन्डधारक स्वयं को डीप-डिस्काउंट बॉन्ड धारण करते हुए पा सकते हैं, जब क्रेडिट रेटिंग जारी करने वाली कंपनी का अचानक डाउनग्रेड कर दिया जाता है।

एक बांड भी एक महत्वपूर्ण छूट पर जारी किया जा सकता है यदि प्रारंभिक कूपन दर बाजार में चल रही ब्याज दर की तुलना में काफी कम पर बांड की पेशकश की जाती है, जिससे यह उन निवेशकों के लिए कम आकर्षक हो जाता है जो कहीं और बेहतर ब्याज दर पा सकते हैं। चूंकि बांड की कीमत ब्याज दरों से विपरीत रूप से संबंधित है, इसलिए ब्याज दरों में वृद्धि होगी इसका मतलब है कि मौजूदा बांडों की कूपन दर उच्च ब्याज पर जारी किए गए नए बांडों के बराबर नहीं है भाव। इसलिए, इन निचले कूपन बांडों के धारक अपने बांडों के मूल्य में गिरावट देखेंगे। मूल्य में कमी इस तथ्य को दर्शाती है कि मौजूदा ब्याज दरें बांड पर कूपन दरों से अधिक हैं। यदि ब्याज दरें काफी अधिक बढ़ जाती हैं, तो बांड का मूल्य इतना गिर सकता है कि यह एक गहरी छूट पर पेश किया जाता है।

डीप-डिस्काउंट और जीरो-कूपन बांड

डीप डिस्काउंट बॉन्ड को कूपन का भुगतान नहीं करना पड़ता है, जैसा कि देखा गया है शून्य-कूपन बांड. कुछ शून्य-कूपन बांड एक गहरी छूट पर पेश किए जाते हैं, और ये बांड बांडधारकों को आवधिक भुगतान नहीं करते हैं। इन बांडों पर प्रतिफल सममूल्य और रियायती मूल्य के बीच का अंतर है। इसका मतलब है कि शून्य-कूपन की कीमत उन बांडों की तुलना में अधिक उतार-चढ़ाव करेगी जो आवधिक ब्याज भुगतान प्रदान करते हैं। सभी जीरो-कूपन बॉन्ड डीप-डिस्काउंट बॉन्ड नहीं हैं; कुछ हैं मूल अंक छूट (ओआईडी) बांड। उदाहरण के लिए, एक ओआईडी बांड $९७५ पर $१,००० के बराबर मूल्य के साथ जारी किया जा सकता है, और एक गहरी छूट वाला बांड $६८० पर $१,००० के बराबर मूल्य के साथ जारी किया जा सकता है।

डीप-डिस्काउंट बॉन्ड आमतौर पर लंबी अवधि के होते हैं, जिनकी परिपक्वता पांच साल या उससे अधिक की होती है राजकोष चालान जो अल्पकालिक शून्य-कूपन हैं), और इसके साथ जारी किए जाते हैं कॉल प्रावधान. निवेशक इन रियायती बांडों की ओर आकर्षित होते हैं क्योंकि उनके उच्च रिटर्न या परिपक्वता से पहले बुलाए जाने की न्यूनतम संभावना होती है। जारीकर्ता ऋण के माध्यम से पूंजी जुटाने की न्यूनतम लागत विधि चाहते हैं। जब बाजार की ब्याज दरें गिरती हैं और दरों में वृद्धि होने पर तेजी से मूल्यह्रास होता है, तो डीप डिस्काउंट बॉन्ड अन्य प्रकार के बॉन्ड की तुलना में तेजी से सराहना करते हैं। यदि अर्थव्यवस्था में ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो मौजूदा बांड कम ब्याज भुगतान करेंगे और इस प्रकार, कम कर्ज की लागत जारीकर्ता को। इसलिए, बांडों को न बुलाना जारीकर्ता के सर्वोत्तम वित्तीय हित में होगा।