401 (के) योजनाएं अब निजी इक्विटी फंड में निवेश कर सकती हैं

के तौर पर 401 (के) योजना निवेशक, आपके पास जल्द ही सीमित सीमा तक पहुंच हो सकती है निजी इक्विटी निवेश के विकल्प पहले केवल के लिए उपलब्ध थे संस्थागत तथा मान्यता प्राप्त निवेशक। श्रम विभाग (डीओएल) 3 जून, 2020 को जारी एक सूचना पत्र के रूप में मार्गदर्शन, यह निर्धारित करता है कि 401 (के) योजनाओं वाली कंपनियां अब अपने कर्मचारियों को कुछ निजी इक्विटी फंड सुरक्षित रूप से पेश कर सकती हैं। 

कंपनियों के लिए कानूनी सुरक्षा

मार्गदर्शन का मुख्य उद्देश्य उन कंपनियों को आश्वस्त करना है जो कुछ प्रकार की पेशकश करती हैं

लक्ष्य-तिथि निधि (टीडीएफ) और अन्य निवेश जिनमें निजी इक्विटी शामिल है, कि उन्हें कानूनी सुरक्षा प्राप्त है। यह इंटेल और वेरिज़ोन जैसी कंपनियों के खिलाफ कर्मचारी मुकदमों के मद्देनजर आता है जिसमें शामिल हैं टीडीएफ में वैकल्पिक निवेश इन मुकदमों ने अन्य कंपनियों को इस प्रकार से बचने के लिए प्रेरित किया निवेश। 

के अनुसार कर्मचारी लाभ सुरक्षा प्रशासन (ईबीएसए) कार्यवाहक सहायक सचिव जीन क्लाइनफेल्टर विल्सन, "यह [डीओएल सूचना] पत्र परिभाषित योगदान योजना प्रत्ययी को आश्वस्त करना चाहिए कि निजी इक्विटी एक विवेकपूर्ण निवेश मिश्रण का हिस्सा हो सकता है और अमेरिकी के लिए सेवानिवृत्ति बचत और निवेश सुरक्षा को बढ़ाने का एक तरीका हो सकता है कर्मी.”

डीओएल मार्गदर्शन

मार्गदर्शन द्वारा संबोधित फंड में वे शामिल हैं जो ध्यान से निजी इक्विटी को एक घटक के रूप में शामिल कर सकते हैं ईआरआईएसए योजनाएं-उदाहरण के लिए, लक्ष्य-तिथि निधि, जो जोखिम को कम करने के लिए डिज़ाइन की गई हैं क्योंकि निवेशक की सेवानिवृत्ति तिथि निकट आती है। स्टैंडअलोन फंड जो केवल निजी इक्विटी में निवेश करते हैं, वे DOL मार्गदर्शन द्वारा संरक्षित नहीं होते हैं।

डीओएल पत्र अतिरिक्त विचारों की ओर इशारा करता है जो यह तय करने में एक कारक होगा कि क्या इस मार्गदर्शन के तहत किसी फंड को सुरक्षा मिली है:

• निजी इक्विटी आवंटन का विविधीकरण, अपेक्षित प्रतिफल और लंबी अवधि के आधार पर शुल्क पर प्रभाव;
• निजी इक्विटी निवेश बनाम निजी इक्विटी निवेश की देखरेख करने के लिए योजना न्यासी की क्षमता। एक विशेषज्ञ सलाहकार को काम पर रखना;
• प्रतिशत निजी इक्विटी में निवेश किया, यह देखते हुए कि प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) पंजीकृत ओपन-एंड निवेश कंपनियों के लिए अतरल संपत्ति को 15% तक सीमित करता है;
• क्या योजना प्रतिभागियों को लाभ वितरण लेने और अन्य निवेश विकल्पों में जाने की अनुमति होगी;
• लेखांकन मानकों के अनुसार निजी इक्विटी निवेशों को मूल्यांकित करने के लिए योजना न्यासियों द्वारा समझौता और उन निवेशों को वार्षिक लेखा परीक्षा के अधीन करना;
• क्या किसी निजी इक्विटी निवेश की लंबी अवधि की प्रकृति और तरलता प्रतिबंध योजना प्रतिभागियों की क्षमता के साथ वितरण लेने या निवेश विकल्पों को बदलने की क्षमता के साथ संरेखित होते हैं; तथा
• योजना निवेश विकल्प के चरित्र और जोखिमों के संबंध में प्रतिभागियों को प्रदान किए गए प्रकटीकरण की पर्याप्तता जिसमें एक निजी इक्विटी घटक शामिल है, ताकि प्रतिभागियों को पहले एक सूचित मूल्यांकन करने की अनुमति मिल सके निवेश।

विशेषज्ञ 401 (के) योजनाओं में पीई निवेश पर ध्यान देते हैं

जब नए डीओएल मार्गदर्शन का मूल्यांकन करने की बात आती है, तो राय मिश्रित होती है। यू.एस. श्रम सचिव यूजीन स्कालिया कहते हैं, "यह सूचना पत्र अमेरिकियों को सेवानिवृत्ति के लिए बचत करने में मदद करेगा, वैकल्पिक निवेश तक पहुंच प्राप्त करेगा जो अक्सर मजबूत रिटर्न प्रदान करते हैं।"

रॉबर्ट आर. जॉनसन, पीएचडी, सीएफए, सीएआईए, क्रेयटन विश्वविद्यालय में वित्त के प्रोफेसर, कहते हैं कि 401 (के) निवेशकों को उनकी योजनाओं के माध्यम से निजी इक्विटी तक पहुंच देना एक गलती है। जॉनसन कहते हैं, "निजी इक्विटी संरचनाएं औसत निवेशक के लिए जटिल और अपारदर्शी हैं।" "परिसंपत्ति वर्ग संरचनाओं में बड़ी फीस एम्बेड करता है और रिटर्न फर्म द्वारा व्यापक रूप से भिन्न होता है और विंटेज।"

डीओएल पत्र इस बिंदु को संबोधित करता है कि निजी इक्विटी निवेश लंबे समय से पोर्टफोलियो प्रबंधकों द्वारा परिभाषित-लाभ निधि में उपयोग किया जाता है, लेकिन परिभाषित-योगदान निधि वाले लोगों के लिए उपलब्ध नहीं थे। लक्ष्य तिथि के रूप में संरचित एक पेशेवर रूप से प्रबंधित बहु-परिसंपत्ति वर्ग वाहन के हिस्से के रूप में पेश किए गए "निजी इक्विटी निवेश को जोड़ना, टारगेट रिस्क या बैलेंस्ड फंड... निवेश के अवसरों की सीमा को बढ़ाकर 401 (के) -टाइप प्लान विकल्प कर देगा," पत्र राज्यों।

कैथलीन ओवेन्स, सैन फ्रांसिस्को में ऑरोरा फाइनेंशियल प्लानिंग एंड इनवेस्टमेंट मैनेजमेंट एलएलसी में प्रत्ययी-वित्तीय सलाहकार, चिंतित है कि औसत 401 (के) प्रतिभागी निजी इक्विटी में निवेश के बढ़ते जोखिम को नहीं समझेंगे। ओवेन्स ने फिड्यूशरी ड्यूटी के उल्लंघन के लिए 401 (के) योजना प्रायोजकों के खिलाफ मुकदमों के हमले को भी नोट किया। "अब, वे मिश्रण में निजी इक्विटी जोड़ना चाहते हैं?" वह कहती है। "मैं इस खबर पर परीक्षण वकीलों की हर्षित प्रतिक्रिया की कल्पना कर सकता हूं।"

डेविड आर. Kuzma, AIF, McLean Wealth Partners की कॉर्पोरेट सेवानिवृत्ति सेवाओं के लिए वित्तीय सलाहकार और सेवानिवृत्ति योजना विशेषज्ञ, McLean, Va. में पेशेवरों और विपक्षों दोनों पर एक नज़र प्रदान करता है। प्लस साइड पर वे कहते हैं, "टारगेट-डेट फंड में एक अतिरिक्त परिसंपत्ति वर्ग के रूप में निजी इक्विटी को शामिल करने से निवेशक को लंबी अवधि में उच्च रिटर्न मिलना चाहिए। यह उन विकास कंपनियों तक पहुंच प्रदान करता है जो लंबे समय तक निजी रह रही हैं से...विनियम...[और]... a. में निश्चित-आय वाले पदों से पिछड़े प्रदर्शन को कम करने में मदद कर सकते हैं भविष्य में बढ़ती दर का माहौल।"

कुज़्मा चेतावनी देते हैं, हालांकि, "अब आपने खरबों के साथ नए खरीदार (वेंगार्ड, फिडेलिटी, श्वाब, आदि) को खोल दिया है। डॉलर अपने लक्ष्य-तिथि में परिसंपत्ति वर्ग के एक हिस्से को संतुष्ट करने के लिए नए निजी इक्विटी उपक्रमों का पीछा करते हैं धन। यह पीई [निजी इक्विटी] बाजारों को पूरी तरह से बाधित कर देगा।"

तल - रेखा

यहां बताया गया है कि डीओएल अपने मार्गदर्शन को कैसे सारांशित करता है" "निष्कर्ष में, एक योजना न्यासी, विभाग के विचार में, प्रत्ययी के नियमों का उल्लंघन नहीं करेगा। ईआरआईएसए की धारा ४०३ और ४०४ के तहत कर्तव्य पूरी तरह से क्योंकि प्रत्ययी एक निजी के साथ एक पेशेवर रूप से प्रबंधित परिसंपत्ति आवंटन निधि प्रदान करता है ईआरआईएसए कवर व्यक्तिगत खाता योजना के लिए निर्दिष्ट निवेश विकल्प के रूप में इक्विटी घटक इस में वर्णित तरीके से पत्र।"

यह स्वीकार करते हुए कि एक निजी इक्विटी घटक के साथ एक परिसंपत्ति आवंटन निधि का चयन करने के लिए प्रत्ययी के पास कई कारण हो सकते हैं, डीओएल प्रतिभागियों द्वारा निर्देशित व्यक्तिगत खाता योजनाओं को परिभाषित लाभ योजनाओं से अलग करने के लिए ऊपर उल्लिखित विचारों की ओर इशारा करता है। डीओएल का कहना है कि सावधानी और विवेकपूर्ण विश्लेषण के साथ, निवेशकों के पास अब विविधीकरण और बेहतर रिटर्न के अतिरिक्त अवसर हैं।

व्यक्तिगत 401 (के) निवेशकों को इन दोनों अवसरों और चेतावनियों को चुनने में विचार करना चाहिए निजी इक्विटी घटकों के साथ बढ़ाया गया कोई भी फंड जो उनकी सेवानिवृत्ति के विकल्प के रूप में दिखाई देता है बचत। शोध करें कि फंड में क्या शामिल है और विशेष रूप से अतिरिक्त शुल्क और संभावित जोखिमों के लिए देखें। और व्यक्तिगत निवेश लक्ष्यों, जोखिम सहनशीलता और समय सीमा को ध्यान में रखें। सेवानिवृत्ति से दूर उन दशकों में जोखिम लेने की सबसे अधिक स्वतंत्रता है; इसके पास आने वालों को अधिक सावधानी बरतने की जरूरत है।