बिड-टू-कवर अनुपात परिभाषा

बिड-टू-कवर अनुपात क्या है?

बिड-टू-कवर अनुपात की डॉलर राशि है बोलियां एक ट्रेजरी सुरक्षा में प्राप्त नीलामी बनाम बेची गई राशि। बिड-टू-कवर अनुपात की मांग का सूचक है ट्रेज़री सिक्योरिटीज़. एक उच्च अनुपात मजबूत मांग का संकेत है।

बिड-टू-कवर अनुपात को समझना

ट्रेजरी नीलामी आम तौर पर अल्पकालिक मुद्दों के लिए अधिक बार होती है: बिल के लिए साप्ताहिक, नोट्स के लिए मासिक, और बांड के लिए त्रैमासिक। खरीदार शामिल कर सकते हैं प्राथमिक डीलर, निवेश निधि, पेंशन निधि, विदेशी पक्ष और व्यक्तिगत निवेशक।

उदाहरण के लिए, यदि एक ट्रेजरी नीलामी सात साल के बांड में $20 बिलियन की पेशकश करती है, और $40 बिलियन की राशि प्राप्त होती है, तो बोली-से-कवर अनुपात 2.0 है। एक सफल नीलामी वह है जिसमें बिड-टू-कवर अनुपात उस सुरक्षा के लिए पिछली 12 नीलामियों के औसत से काफी अधिक है प्रकार। दूसरी ओर, कम अनुपात एक निराशाजनक नीलामी का संकेत है। बिड-टू-कवर अनुपात आमतौर पर 2.0 से अधिक होता है, विशेष रूप से छोटी अवधि की प्रतिभूतियों के लिए।

ट्रेजरी ऑटोमेटेड ऑक्शन सिस्टम (TAAPS) या ट्रेजरीडायरेक्ट के माध्यम से बोलियाँ प्रस्तुत की जाती हैं। सबसे बड़े खरीदार प्राथमिक डीलर होते हैं और वे आमतौर पर उन्हें बाद में द्वितीयक बाजार में बेचते हैं। यह सुनिश्चित करने के लिए कि द्वितीयक बाजार प्रतिस्पर्धी बना रहे, बोलीदाताओं को किसी पेशकश के 35% से अधिक की खरीद करने की अनुमति नहीं है।

एक बार नीलामी पूरी हो जाने के बाद, प्रतिस्पर्धी बोलीदाताओं को वह राशि प्राप्त होगी जिस पर वे बोली लगाते हैं उपज सबसे कम उपज के साथ शुरुआत की पेशकश की। सिस्टम तब अगली-न्यूनतम बोली यील्ड में चला जाता है, और इसी तरह जब तक पूरी पेशकश पूरी नहीं हो जाती।

बिड-टू-कवर अनुपात का उदाहरण

जैसा कि रिपोर्ट किया गया है, 15 नवंबर, 2019 को 10 वर्षीय ट्रेजरी नोट के लिए नीलामी के परिणामों का एक उदाहरण नीचे दिया गया है ट्रेजरीडायरेक्ट वेबसाइट द्वारा (नीलामी के परिणाम उपलब्ध होते ही वास्तविक समय के आधार पर अपडेट किया जाता है):

• ग्रे तीर सुरक्षा के प्रकार, नोट के लिए ब्याज दर और 15 नवंबर, 2019 की जारी करने की तारीख दिखाते हैं। 15 नवंबर, 2029 की परिपक्वता तिथि, निर्गम तिथि के नीचे सूचीबद्ध है।
• नीलामी की गई कुल राशि के अंतर्गत सूचीबद्ध है स्वीकार किया हुआ कॉलम-हरे रंग में हाइलाइट किया गया- दिखाता है कि लगभग 27 बिलियन डॉलर के ट्रेजरी नोटों की नीलामी की गई थी।
• NS प्रस्तुत कॉलम मांग की राशि को दर्शाता है, जो 67 अरब डॉलर से अधिक थी।
• दूसरे शब्दों में, नीलामी की तुलना में कोषागारों की अधिक माँग थी।
• नतीजतन, बोली-से-कवर अनुपात 2.49 था-जो दस्तावेज़ के निचले भाग में स्थित है-नीले रंग में हाइलाइट किया गया।

विशेष ध्यान

हालांकि बिड-टू-कवर अनुपात को कोषागारों की मांग के संकेतक के रूप में इस्तेमाल किया जा सकता है, इसे समग्र बाजार के संदर्भ में देखा जाना चाहिए। अन्य कारक परिणाम को प्रभावित कर सकते हैं, जिसके परिणामस्वरूप कम बिड-टू-कवर होता है, जैसे कि एक नीलामी जिसमें नए बांड की बढ़ी हुई राशि जारी और बेची जाती है। दूसरे शब्दों में, यदि कोषागारों की बाढ़ जारी की गई थी, तो आपूर्ति उस नीलामी की मांग से अधिक हो सकती है।

इसके अलावा, द्वितीयक बांड बाजार-जिसमें पहले से जारी बांड शामिल हैं-कोषागारों की मांग का संकेत हो सकता है। उदाहरण के लिए, यदि बांड नीलामी से पहले बेचे गए थे, तो यह कोषागारों की कम मांग का संकेत दे सकता है। इसके विपरीत, यदि बांड बाजार में निवेश के प्रवाह में वृद्धि हुई तो नीलामी हो सकती है, वह यह इस बात का संकेत हो सकता है कि मांग में वृद्धि होगी या उसके लिए बोली-से-कवर अनुपात अधिक होगा नीलामी। १९७० के बाद से, संघीय सरकार ने १९९८ से २००१ तक, हर वित्तीय वर्ष के दौरान चार साल को छोड़कर सभी के लिए घाटा चलाया है। यदि यू.एस. वार्षिक बजट घाटे को जारी रखता है, तो संभव है कि हम निकट भविष्य के लिए नई ट्रेजरी नीलामियों को देखना जारी रखेंगे।