बेंचमार्क तेल: ब्रेंट क्रूड, डब्ल्यूटीआई, और दुबई

एक समाचार पत्र खोलें और एक अच्छा मौका है कि आपको इसके बारे में एक समाचार मिलेगा तेल की कीमत एक दिशा या दूसरे में जा रही है. औसत उपभोक्ता के लिए, यह धारणा प्राप्त करना आसान है कि इस महत्वपूर्ण ऊर्जा स्रोत के लिए एक विलक्षण, विश्वव्यापी बाजार है।

वास्तव में, विभिन्न प्रकार के होते हैं कच्चा तेल - मोटा, असंसाधित तरल जिसे ड्रिलर पृथ्वी के नीचे से निकालते हैं - और कुछ दूसरों की तुलना में अधिक वांछनीय हैं। उदाहरण के लिए, रिफाइनर के लिए लो-सल्फर से गैसोलीन और डीजल ईंधन बनाना आसान होता है या "मीठा" कच्चा उच्च सल्फर सांद्रता वाले तेल की तुलना में। कम घनत्व, या "हल्का" कच्चा तेल आमतौर पर उसी कारण से उच्च घनत्व वाली किस्म के अनुकूल होता है।

यदि आप खरीदार हैं तो तेल कहां से आता है, इससे भी फर्क पड़ता है। उत्पाद को वितरित करना जितना कम खर्चीला है, उपभोक्ता के लिए उतना ही सस्ता है। परिवहन के दृष्टिकोण से, समुद्र में निकाले गए तेल के भूमि-आधारित आपूर्ति पर कुछ फायदे हैं, जो पाइपलाइनों की क्षमता पर निर्भर करते हैं।

इन कारणों से कच्चे तेल के खरीदार-साथ-साथ सट्टेबाजों - वस्तु को उसकी गुणवत्ता और स्थान के आधार पर मूल्यांकित करने का एक आसान तरीका चाहिए। ब्रेंट, डब्ल्यूटीआई और दुबई/ओमान जैसे बेंचमार्क इस महत्वपूर्ण उद्देश्य की पूर्ति करते हैं। जब रिफाइनर ब्रेंट अनुबंध खरीदते हैं, तो उन्हें इस बात का पक्का अंदाजा होता है कि तेल कितना अच्छा होगा और यह कहां से आएगा। आज, अधिकांश वैश्विक व्यापार पर होता है

वायदा बाजार, प्रत्येक अनुबंध तेल की एक निश्चित श्रेणी से जुड़ा हुआ है।

आपूर्ति और मांग की गतिशील प्रकृति के कारण, प्रत्येक बेंचमार्क का मूल्य लगातार बदल रहा है। लंबी अवधि में, एक मार्कर जो बिका ऊंची कीमत पर किसी अन्य सूचकांक के लिए अचानक उपलब्ध हो सकता है छूट पर.

मुख्य बेंचमार्क

दर्जनों अलग-अलग तेल बेंचमार्क हैं, जिनमें से प्रत्येक दुनिया के किसी विशेष हिस्से से कच्चे तेल का प्रतिनिधित्व करता है। हालांकि, उनमें से ज्यादातर की कीमत निम्नलिखित तीन प्राथमिक बेंचमार्क में से एक के लिए आंकी गई है:

कच्चा तेल

दुनिया भर में कच्चे तेल के सभी अनुबंधों में से लगभग दो-तिहाई ब्रेंट क्रूड का संदर्भ देते हैं, जो इसे सभी का सबसे व्यापक रूप से इस्तेमाल किया जाने वाला मार्कर बनाता है। इन दिनों, "ब्रेंट" वास्तव में उत्तरी सागर में चार अलग-अलग क्षेत्रों से तेल को संदर्भित करता है: ब्रेंट, फोर्टीज, ओसेबर्ग और एकोफिस्क। इस क्षेत्र का कच्चा तेल हल्का और मीठा होता है, जो उन्हें डीजल ईंधन, गैसोलीन और अन्य उच्च-मांग वाले उत्पादों के शोधन के लिए आदर्श बनाता है। और क्योंकि आपूर्ति जलजनित है, दूर के स्थानों पर परिवहन करना आसान है।

वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (WTI)

WTI अमेरिका में कुओं से निकाले गए तेल को संदर्भित करता है और पाइपलाइन के माध्यम से कुशिंग, ओक्लाहोमा भेजा जाता है। तथ्य यह है कि आपूर्ति लैंड-लॉक है, वेस्ट टेक्सास क्रूड की कमियों में से एक है क्योंकि यह दुनिया के कुछ हिस्सों में जहाज के लिए अपेक्षाकृत महंगा है। उत्पाद अपने आप में बहुत हल्का और बहुत मीठा है, जो इसे विशेष रूप से गैसोलीन शोधन के लिए आदर्श बनाता है। संयुक्त राज्य अमेरिका में खपत तेल के लिए डब्ल्यूटीआई मुख्य बेंचमार्क बना हुआ है।

दुबई/ओमान

यह मिडिल ईस्टर्न क्रूड WTI या ब्रेंट की तुलना में थोड़ा कम ग्रेड के तेल के लिए एक उपयोगी संदर्भ है। दुबई, ओमान या अबू धाबी से कच्चे तेल से युक्त एक "टोकरी" उत्पाद, यह कुछ हद तक भारी होता है और इसमें सल्फर की मात्रा अधिक होती है, इसे "खट्टा" श्रेणी में रखा जाता है। दुबई/ओमान एशियाई बाजार में फारस की खाड़ी के तेल की आपूर्ति के लिए मुख्य संदर्भ है।

आकृति 1

ब्रेंट दुनिया भर में कारोबार किए जाने वाले लगभग दो-तिहाई तेल का संदर्भ है, जिसमें डब्ल्यूटीआई यू.एस. में प्रमुख बेंचमार्क और एशियाई बाजार में दुबई/ओमान प्रभावशाली है।

स्रोत: इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज (आईसीई)

डेरिवेटिव बाजार का महत्व

क्रूड फ्यूचर्स

एक समय था जब खरीदार मुख्य रूप से "स्पॉट मार्केट" पर कच्चा तेल खरीदते थे - यानी वे भुगतान करते थे मौजूदा कीमत और कुछ हफ्तों के भीतर डिलीवरी स्वीकार करें। लेकिन 1970 के दशक के अंत में तेल संकट के बाद, रिफाइनर और सरकारी खरीदारों ने अचानक कीमतों में वृद्धि के जोखिम को कम करने के लिए एक रास्ता तलाशना शुरू कर दिया।

समाधान कच्चे तेल के वायदा के रूप में आया, जो एक विशिष्ट बेंचमार्क कच्चे तेल से जुड़ा हुआ है। वायदा के साथ, खरीदार किसी वस्तु की कीमत को कई महीनों, या वर्षों तक अग्रिम रूप से लॉक कर सकते हैं। अगर रेफरेंस क्रूड की कीमत काफी बढ़ जाती है, तो क्रेता के पास के साथ बेहतर स्थिति होती है भविष्य अनुबंध. कई वायदा नकद में तय किए जाते हैं, हालांकि कुछ के लिए अनुमति है शारीरिक प्रसव वस्तु की।

विभिन्न क्रूड अनुबंध विभिन्न एक्सचेंजों पर व्यापार करते हैं। ब्रेंट फ्यूचर्स ICE फ्यूचर्स यूरोप पर उपलब्ध हैं, जबकि WTI कॉन्ट्रैक्ट्स मुख्य रूप से पर बेचे जाते हैं न्यूयॉर्क मर्केंटाइल एक्सचेंज, या NYMEX। प्रभावशाली ओमान क्रूड ऑयल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट (DME ओमान) का 2007 से दुबई मर्केंटाइल एक्सचेंज में विपणन किया गया है। ये अनुबंध न केवल जहां तेल ड्रिल किया जाता है, बल्कि इसकी गुणवत्ता भी निर्धारित करते हैं।

कच्चे विकल्प

फ्यूचर्स के अलावा, मार्केट पार्टिसिपेंट्स उन विकल्पों में भी निवेश कर सकते हैं जो किसी विशेष क्रूड बेंचमार्क से जुड़े होते हैं। इन डेरिवेटिव मूल्य जोखिम को कम करने में मदद करने का एक और महत्वपूर्ण तरीका है। क्या एक निश्चित क्रूड मार्कर का मूल्य आसमान छूना चाहिए, a. के मालिक कॉल करने का विकल्प अधिकार होगा - हालांकि दायित्व नहीं - पूर्व-निर्धारित मूल्य पर एक विशिष्ट संख्या में बैरल खरीदने के लिए।

सट्टा ट्रेडिंग

हालांकि, कच्चे बेंचमार्क से जुड़े सभी वायदा या विकल्प हेजिंग उद्देश्यों के लिए उपयोग नहीं किए जाते हैं। सट्टेबाज भी बाजार में प्रमुख खिलाड़ी हैं, यह शर्त लगाते हुए कि आपूर्ति या मांग में बदलाव से कुछ कच्चे उत्पादों की कीमत अधिक या कम हो जाएगी।

निवेशक इस बात पर भी दांव लगा सकते हैं कि दो बेंचमार्क के बीच अंतर या प्रसार का क्या होगा। प्रतिभागी आमतौर पर विश्लेषण करते हैं बुनियादी बातों एक विशिष्ट तेल स्रोत का और अनुमान लगाएं कि दो मार्करों के बीच का अंतर चौड़ा होगा या बंद होगा। पारंपरिक तेल विकल्पों की तरह, ये "प्रसार विकल्प" प्रमुख एक्सचेंजों पर उपलब्ध हैं।

जब दो बेंचमार्क में से एक असामान्य अस्थिरता से गुजरता है तो ट्रेडिंग विशेष रूप से भारी हो जाती है। उदाहरण के लिए, NYMEX पर WTI-ब्रेंट स्प्रेड ऑप्शंस ने 2011 से 2013 तक रिकॉर्ड ट्रेडिंग वॉल्यूम का अनुभव किया, जब यूएस क्रूड ने ब्रेंट के सापेक्ष एक टेलस्पिन में WTI की कीमतें भेजीं।

तल - रेखा

कच्चे तेल का बाजार अविश्वसनीय रूप से विविध है, तेल की गुणवत्ता और मूल स्थान की कीमत पर एक बड़ा प्रभाव पड़ता है। क्योंकि वे अपेक्षाकृत स्थिर हैं, दुनिया भर में कच्चे तेल की अधिकांश कीमतें ब्रेंट, डब्ल्यूटीआई या दुबई/ओमान बेंचमार्क पर आंकी गई हैं।