मध्यवर्ती/मध्यम-अवधि ऋण

मध्यवर्ती या मध्यम अवधि का ऋण क्या है?

मध्यम अवधि (मध्यवर्ती के रूप में भी जाना जाता है) ऋण एक प्रकार का बांड या अन्य निश्चित आय सुरक्षा है जिसकी परिपक्वता तिथि दो से 10 वर्षों के बीच निर्धारित होती है। बांड और अन्य निश्चित आय वाले उत्पादों को उनकी परिपक्वता तिथियों के आधार पर वर्गीकृत किया जाता है, क्योंकि यह उपज गणना में सबसे महत्वपूर्ण चर है।

मध्यवर्ती ऋण की तुलना अल्पकालिक और दीर्घकालिक ऋण प्रतिभूतियों से की जा सकती है।

मध्यवर्ती/मध्यम अवधि के ऋण को समझना

ऋण को आम तौर पर वर्गीकृत किया जाता है परिपक्वता की शर्तें. ऋण की तीन शर्तें हैं: अल्पकालिक, दीर्घकालिक और मध्यम अवधि का ऋण। ए अल्पावधि ऋण सुरक्षा वह है जो थोड़े समय के भीतर परिपक्व होती है, आमतौर पर एक वर्ष के भीतर। अल्पकालिक ऋण का एक उदाहरण है a

ख़ज़ाना बिल, या टी-बिल, चार सप्ताह, 13 सप्ताह, 26 सप्ताह और 52 सप्ताह की शर्तों के साथ यू.एस. ट्रेजरी द्वारा जारी किया गया।

लंबी अवधि के लोन इश्यू या खरीद की तारीख से 10 साल से अधिक परिपक्व होने के लिए निर्धारित निश्चित आय प्रतिभूतियों को संदर्भित करता है। लंबी अवधि के ऋण के उदाहरणों में 20-वर्ष और 30-वर्ष शामिल हैं ट्रेज़री ऋणपत्र. दीर्घावधि ऋण अल्पकालिक ऋण की तुलना में ब्याज दर में बदलाव के प्रति अधिक संवेदनशील होता है, क्योंकि इसमें एक कम समय की तुलना में लंबी अवधि के भीतर ब्याज दरों के बढ़ने की अधिक संभावना फ्रेम।

हाल के वर्षों में, लंबी अवधि के बांड जारी करने में लगातार गिरावट आई है। वास्तव में, 30-वर्षीय यू.एस. ट्रेजरी बांड को 2002 में बंद कर दिया गया था क्योंकि मध्यवर्ती-अवधि और दीर्घकालिक बांडों के बीच प्रसार सर्वकालिक निम्न स्तर पर पहुंच गया था। हालांकि ३०-वर्षीय ट्रेजरी को २००६ में पुनर्जीवित किया गया था, कई निश्चित-आय वाले निवेशकों के लिए, १०-वर्षीय बांड "नया ३०-वर्ष" बन गया, और इसकी दर को बेंचमार्क दर कई गणनाओं के लिए।

मध्यवर्ती या मध्यम अवधि के ऋण को ऋण के रूप में वर्गीकृत किया जाता है जो दो से 10 वर्षों में परिपक्व होने के कारण होता है। आमतौर पर, इन ऋण प्रतिभूतियों पर ब्याज समान गुणवत्ता वाले अल्पकालिक ऋण की तुलना में अधिक होता है, लेकिन तुलनात्मक रूप से रेटेड दीर्घकालिक बांडों की तुलना में कम होता है। NS ब्याज दर जोखिम मध्यम अवधि के ऋण पर अल्पकालिक ऋण साधनों की तुलना में अधिक है लेकिन लंबी अवधि के बांड पर ब्याज दर जोखिम से कम है।

इसके अलावा, अल्पकालिक ऋण की तुलना में, एक मध्यवर्ती अवधि के ऋण में अधिक जोखिम होता है कि उच्च मुद्रास्फीति अपेक्षित ब्याज भुगतान के मूल्य को कम कर सकती है। मध्यम अवधि के ऋण के उदाहरण हैं राजकोष टिप्पण दो साल से 10 साल की परिपक्वता के साथ जारी किया गया।

इंटरमीडिएट-टर्म बॉन्ड और यील्ड

मध्यम अवधि के ऋण सुरक्षा के जीवन के दौरान, जारीकर्ता परिपक्वता अवधि को समायोजित कर सकता है या नाममात्र उपज जारीकर्ता की जरूरतों या बाजार की मांगों के अनुसार बांड की-एक प्रक्रिया जिसे के रूप में जाना जाता है शेल्फ पंजीकरण. नियमित बांड की तरह, मध्यम अवधि के नोट के साथ पंजीकृत होते हैं प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) और आमतौर पर कूपन-असर वाले उपकरणों के रूप में भी जारी किए जाते हैं।

पर उपज 10 साल का खजाना वित्तीय बाजारों में एक महत्वपूर्ण मीट्रिक है क्योंकि इसका उपयोग एक बेंचमार्क के रूप में किया जाता है जो अन्य ब्याज दरों, जैसे कि बंधक दरों का मार्गदर्शन करता है। 10 साल का खजाना नीलामी में बेचा जाता है और आर्थिक विकास में उपभोक्ताओं के विश्वास के स्तर को इंगित करता है। इस कारण से, फेडरल रिजर्व बदलने का निर्णय लेने से पहले 10 साल के ट्रेजरी यील्ड को देखता है फेड फंड दर. जैसे-जैसे १०-वर्षीय ट्रेजरी नोट पर प्रतिफल बढ़ता है, वैसे-वैसे १०- से १५-वर्ष के ऋणों पर ब्याज दरों में वृद्धि होती है और इसके विपरीत।

राजकोष यील्ड कर्व यह समझने के लिए भी विश्लेषण किया जा सकता है कि व्यापार चक्र में अर्थव्यवस्था कहां है। 10 साल का नोट वक्र के बीच में कहीं होता है और इस प्रकार, यह संकेत देता है कि निवेशकों को दस साल के लिए अपने पैसे को कितना रिटर्न देने की जरूरत है। अगर निवेशकों को लगता है कि अगले दशक में अर्थव्यवस्था बेहतर प्रदर्शन करेगी, तो उन्हें अपने मध्यम से लंबी अवधि के निवेश पर अधिक प्रतिफल की आवश्यकता होगी। एक मानक (या सकारात्मक) उपज वक्र वातावरण में, मध्यवर्ती अवधि के बांड के लिए एक उच्च उपज का भुगतान करते हैं शॉर्ट-टर्म बॉन्ड की तुलना में दी गई क्रेडिट क्वालिटी, लेकिन लॉन्ग-टर्म (10+ वर्ष) की तुलना में कम यील्ड बांड।