नियोजित परिशोधन वर्ग (पीएसी) किश्त
एक नियोजित परिशोधन वर्ग (पीएसी) किश्त क्या है?
एक नियोजित परिशोधन वर्ग (पीएसी) किश्त एक उप-प्रकार की परिसंपत्ति-समर्थित सुरक्षा है जिसे निवेशकों को पूर्व भुगतान जोखिम और विस्तार जोखिम से बचाने के लिए डिज़ाइन किया गया है। एक नियोजित परिशोधन वर्ग किश्त को प्राथमिक भुगतान अनुसूची के अनुसार भुगतान करने के लिए डिज़ाइन किया गया है जो कि की श्रेणी का उपयोग करके बनाया गया है पूर्व भुगतान गति मान्यताओं (पीएसए)। पूर्व भुगतान गति की इस सीमा को पीएसी कॉलर कहा जाता है।
चाबी छीन लेना
- एक नियोजित परिशोधन वर्ग (पीएसी) किश्त परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियों में निवेशकों को पूर्व भुगतान जोखिम से बचाने का एक तरीका है।
- पीएसी की किश्तें अग्रिम भुगतान अनुसूची के साथ आने के लिए पूर्व भुगतान गति की एक सीमा के आधार पर एक कॉलर का उपयोग करके इसे पूरा करती हैं।
- जबकि पीएसी किश्त पूर्व भुगतान जोखिम को कम करता है, पुनर्निवेश जोखिम अभी भी एक मुद्दा बना हुआ है।
नियोजित परिशोधन वर्ग के अंश कैसे काम करते हैं
नियोजित परिशोधन वर्ग की किश्तें संरचित उत्पाद हैं जो सबसे स्थिर नकदी प्रवाह और मील के पत्थर प्रदान करते हैं। पीएसी किश्त संरचना में सहयोगी किश्तें अधिकांश पूर्व भुगतान और विस्तार जोखिम को अवशोषित करती हैं। तो अगर
मोडलिंग क्योंकि उत्पाद बिल्कुल सटीक है, निवेशकों के पास एक निवेश बचा है जो कागज पर रखे गए शेड्यूल के अनुसार प्रदर्शन करना चाहिए।पीएसी किश्त संरचना, जिसमें एक कम-जोखिम वाली किश्त अधिक जोखिम को अवशोषित करने वाली अन्य किश्तों के ऊपर बैठी है, सबसे आम है। बेशक, सुरक्षा के कारण, पीएसी किश्त प्रदान करता है, इसकी संरचना के भीतर सबसे कम पैदावार होगी।
जब तक वास्तविक पूर्व भुगतान दर पूर्व भुगतान गति की निर्दिष्ट सीमा के बीच है, तब तक पीएसी किश्त का जीवन बना रहेगा अपेक्षाकृत स्थिर, इस जोखिम को कम करता है कि भुगतान में देरी होगी और साधन का जीवन शुरू से अधिक लंबा हो जाएगा योजना बनाई। इसी तरह, इस किश्त को भी कुछ हद तक सुरक्षा मिलती है पूर्व भुगतान जोखिम, जो उन निचली किश्तों पर उच्च दर के प्रतिफल के बदले में अन्य किश्तों में स्थानांतरित कर दिया जाता है। नियोजित परिशोधन वर्ग किश्तों को कभी-कभी पीएसी बांड के रूप में संदर्भित किया जाता है।
पीएसी ट्रेंच और सीएमओ
अधिकांश संरचित उत्पादों की तरह नियोजित परिशोधन श्रेणी के अंश, निवेश की एक श्रृंखला के लिए लागू किए जा सकते हैं। केवल आवश्यकता यह है कि मूलधन और ब्याज से बना कुछ प्रकार का भुगतान कार्यक्रम हो। उस ने कहा, पीएसी किश्त शब्द सबसे अधिक मजबूती से जुड़ा हुआ है संपार्श्विक बंधक दायित्व (सीएमओ) और गिरवी द्वारा संरक्षित प्रतिभूतियां (एमबीएस)। इन उत्पादों के माध्यम से पीएसी किश्त को लोकप्रिय बनाया गया, जिससे उपभोक्ता और वाणिज्यिक बंधक के पूल से बांड जैसी संरचनाएं तैयार हुईं।
पीएसी किश्त संरक्षण की सीमाएं
चुकौती जोखिम सुरक्षा का उपाय, जिसमें संकुचन और विस्तार जोखिम दोनों शामिल हैं, साथी बांड के आकार और पुनर्भुगतान की गति से सीमित है। यदि चुकौती की गति बहुत धीमी है (निचले पीएसी कॉलर के नीचे), तो पीएसी किश्त का जीवन बढ़ाया जाता है। यदि चुकौती की गति बहुत तेज है (ऊपरी पीएसी कॉलर के ऊपर), तो पीएसी किश्त का जीवन छोटा हो जाता है।
पीएसी किश्त के लिए एक अनुबंधित जीवनकाल के मामले में, निवेशक को वापस की गई पूंजी के साथ समाप्त हो सकता है कम ब्याज वाले माहौल में, इस प्रकार उस पैसे के लिए कुल रिटर्न कम हो जाता है, भले ही इसे पुनर्निवेश किया गया हो। एक विस्तारित जीवनकाल के मामले में, निवेशक के पास कम-उपज वाले निवेश में पूंजी होने की संभावना होती है, जब उच्च-उपज वाले विकल्प बहुत अधिक होते हैं।
पीएसी किश्त या पीएसी बांड?
चूंकि पीएसी किश्त सुरक्षा की कई परतों का आनंद लेती है, इसलिए इसे कभी-कभी पीएसी बांड कहा जाता है। बांड और किश्त शब्द अक्सर एक दूसरे के लिए उपयोग किए जाते हैं, खासकर जब सीएमओ की बात आती है, लेकिन मूल रूप से एक एकल ऋण के लिए संदर्भित एक बांड, ए एकल ऋणी, और एक एकल ऋण सुरक्षा, जबकि किश्तें असंबंधित ऋणों के एक बड़े पूल से कुछ निश्चित मिलान करने के लिए काट दी जाती हैं विशेष विवरण।