जीरो-कूपन बॉन्ड और रेगुलर बॉन्ड में क्या अंतर है?

नियमित बांड और ए. के बीच का अंतर शून्य-कूपन बांड ब्याज का भुगतान है, अन्यथा के रूप में जाना जाता है कूपन. एक नियमित बांड बांडधारकों को ब्याज का भुगतान करता है, जबकि एक शून्य-कूपन बांड इस तरह के ब्याज भुगतान जारी नहीं करता है। इसके बजाय, शून्य-कूपन बांडधारक केवल प्राप्त करते हैं अंकित मूल्य बांड की परिपक्वता तक पहुंचने पर। नियमित बांड, जिन्हें कूपन बांड भी कहा जाता है, बांड के जीवन पर ब्याज का भुगतान करते हैं और इसे चुकाते भी हैं प्रधान परिपक्वता पर।

निवेशकों के लिए अंतर

लंबी अवधि के शून्य-कूपन बांड निवेशकों को बांड के लिए भुगतान की जाने वाली कीमत और बांड की परिपक्वता पर प्राप्त होने वाली राशि के बीच अंतर प्राप्त होता है। यह राशि पर्याप्त हो सकती है क्योंकि शून्य-कूपन बांड आमतौर पर बांड के अंकित मूल्य पर गहरी छूट पर खरीदे जाते हैं। यह छूट अक्सर लंबे समय में उच्च रिटर्न की ओर ले जाती है।

यील्ड कर्व के आकार के कारण एक शून्य-कूपन बॉन्ड में समान परिपक्वता वाले नियमित बॉन्ड की तुलना में आमतौर पर अधिक रिटर्न होगा। के साथ सामान्य उपज वक्र, लंबी अवधि के बॉन्ड में शॉर्ट-टर्म बॉन्ड की तुलना में अधिक प्रतिफल होता है। नियमित कूपन बॉन्ड द्वारा किए गए ब्याज भुगतान परिपक्वता की तारीख से पहले होते हैं, इसलिए वे भुगतान छोटे शून्य-कूपन बांड की तरह होते हैं जो पहले परिपक्व होते हैं। ब्याज भुगतान प्रतीक्षा समय और जोखिम को कम करते हैं, इसलिए वे अपेक्षित रिटर्न भी कम करते हैं।

सट्टेबाजों के लिए अंतर

ज़ीरो-कूपन बॉन्ड कूपन बॉन्ड की तुलना में अधिक अस्थिर होते हैं, इसलिए सट्टेबाज उनका उपयोग प्रत्याशित अल्पकालिक मूल्य आंदोलनों से अधिक लाभ के लिए कर सकते हैं। अन्य सभी चीजें समान होने पर, शून्य-कूपन बांड की कीमत ब्याज दरों में गिरावट आने पर एक नियमित कूपन बांड की कीमत से अधिक बढ़ जाएगी। क्योंकि यू.एस. ट्रेजरी बांड की कीमतें ब्याज दर में बदलाव के लिए दृढ़ता से प्रतिक्रिया करती हैं, शून्य-कूपन कोषागार ब्याज दरों पर सट्टा लगाने के लिए प्राथमिकता दी जाती है।

जीरो-कूपन कॉरपोरेट बॉन्ड की कीमतें भी अस्थिर हैं, इसलिए उनका उपयोग जारी करने वाली कंपनी के स्वास्थ्य पर अटकलें लगाने के लिए किया जा सकता है। मान लीजिए कि दिवालिएपन का सामना कर रही एक कंपनी ने पहले शून्य-कूपन और कूपन बांड जारी किए जो दोनों पांच साल में परिपक्व होते हैं। दोनों बांडों का बाजार मूल्य गिर गया होगा, जिसके परिणामस्वरूप कूपन बांड अब उनके खरीद मूल्य के सापेक्ष बहुत अधिक ब्याज का भुगतान करते हैं। अगर कंपनी को मैच्योरिटी से पहले दिवालिया हो जाना चाहिए तो यह एक गद्दी पैदा करता है। जीरो-कूपन बॉन्ड में ऐसा कोई तकिया नहीं है, उच्च जोखिम का सामना करना पड़ता है, और यदि जारीकर्ता जीवित रहता है तो अधिक पैसा कमाता है।

शून्य-कूपन बांड और कर

जीरो-कूपन बांड उन निवेशकों से भी अपील कर सकते हैं जो अपने उत्तराधिकारियों को धन हस्तांतरित करना चाहते हैं। यदि उपहार के रूप में $2,000 में बेचने वाला बांड प्राप्त होता है, तो यह वार्षिक उपहार कर बहिष्करण के केवल $2,000 का उपयोग करता है। हालांकि, बांड के परिपक्वता तक पहुंचने के बाद प्राप्तकर्ता अंततः $2,000 से अधिक प्राप्त करता है। दुर्भाग्य से शून्य-कूपन बांडधारकों के लिए, कुछ कर इस रणनीति की प्रभावशीलता को कम कर सकते हैं।

यू.एस. में, शून्य-कूपन बांड ब्याज भुगतान के लिए कर देयता बनाते हैं, भले ही वे वास्तव में आवधिक ब्याज का भुगतान नहीं करते हैं। यह बनाता है a प्रेत आय बांडधारकों के लिए समस्या जो आय प्राप्त नहीं हुई थी, उस पर करों का भुगतान करने के लिए धन के साथ आना चुनौतीपूर्ण हो सकता है। नतीजतन, भविष्य की आय पर कर का भुगतान करने से बचने के लिए कर-आस्थगित सेवानिवृत्ति खाते में शून्य-कूपन बांड रखना अक्सर एक अच्छा विचार है।

यू.एस. स्थानीय या राज्य सरकार की संस्था द्वारा जारी किया गया शून्य-कूपन बांड एक अन्य विकल्प है। इन पर सभी ब्याज नगरनिगम के बांड, शून्य-कूपन बांड के लिए आरोपित ब्याज सहित, यू.एस. संघीय करों से मुक्त है। नगरपालिका बांड अक्सर राज्य और स्थानीय करों से भी मुक्त होते हैं।