'आपदा के साथ टकराव पाठ्यक्रम' पर स्टॉक, 40% की गिरावट का सामना

शेयर बाजार "आपदा के साथ टकराव की राह" पर है, के अनुसार स्कॉट मिनरड, प्रबंध भागीदार और वैश्विक मुख्य निवेश अधिकारी (सीआईओ) गुगेनहाइम पार्टनर्स में, ग्राहकों को एक नोट में लिखना सीएनबीसी द्वारा उद्धृत. "आखिरकार, जब मुर्गियां घूमने के लिए घर आती हैं और हमारे पास मंदी होती है, तो हम इक्विटी पर विशेष रूप से चूक के रूप में बहुत अधिक दबाव देखने जा रहे हैं। वृद्धि, और मुझे लगता है कि एक बार जब हम एक चरम पर पहुंच जाते हैं तो हम शायद इक्विटी में 40 प्रतिशत रिट्रेसमेंट देखेंगे," उन्होंने सीएनबीसी के साथ एक साक्षात्कार में कहा, "डिफ़ॉल्ट कॉर्पोरेट अमेरिका में केंद्रित होने जा रहे हैं, जहां पिछले मंदी में वे मूल रूप से उपभोक्ता गतिविधि के क्षेत्रों में केंद्रित थे।"

NS एस एंड पी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) 5 अप्रैल को 2,662.84 पर बंद हुआ। ४०% की गिरावट व्यापक रूप से अनुसरण किए जाने वाले बाजार बैरोमीटर से १०६५ अंक कम कर देगी, इसे १,६०० के मूल्य से नीचे भेज देगी। वह स्तर आखिरी बार लगभग पांच साल पहले 26 जून 2013 को देखा गया था।

मिनरड ने अपनी टिप्पणी जेपी मॉर्गन चेस इंटरनेशनल के अध्यक्ष जैकब फ्रेनकेल ने चेतावनी दी थी कि एक व्यापार युद्ध आज वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए सबसे बड़ा खतरा है।

ऋण बम

सीएनबीसी इंगित करता है कि कॉर्पोरेट ऋण $ 8.83 ट्रिलियन के रिकॉर्ड उच्च स्तर पर है, और मिनरड ने कहा कि एक बार अल्पकालिक ब्याज दरों में 3% की गिरावट के बाद कॉर्पोरेट चूक बढ़ने के लिए बाध्य हैं। उन्होंने कहा कि एक मूलभूत समस्या यह है कि "मौद्रिक नीति और राजकोषीय नीति दोनों एक-दूसरे के विपरीत दिशा में जा रहे हैं।" विशेष रूप से, उत्तेजक राजकोषीय नीतियां, विशेष रूप से दिसंबर में पारित कर कटौती, ऐसे समय में लागू की गई हैं जब यू.एस. कार्यकर्ता, "उन्होंने कहा। मुख्य परिणाम मजदूरी और कीमतों में वृद्धि है, उन्होंने कहा। इस बीच, फेडरल रिजर्व मुख्य रूप से ब्याज दरों में बढ़ोतरी के माध्यम से मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए प्रतिबद्ध है।

इसके विपरीत, आर्थिक विश्लेषक और सलाहकार स्टेफ़नी पॉम्बॉय बड़े पैमाने पर उपभोक्ता ऋण को - कॉर्पोरेट ऋण के विपरीत - अर्थव्यवस्था और शेयर बाजार के लिए मुख्य खतरे के रूप में देखते हैं। (अधिक के लिए, यह भी देखें: अगला स्टॉक मार्केट क्रैश क्या ट्रिगर करेगा.)

कैश फ्लो बूस्ट: 'वन शॉट डील'

कॉर्पोरेट में वृद्धि के संबंध में फ्री कैश फ्लो (FCF) कर कटौती के कारण, मिनरड ने कहा कि सकारात्मक प्रभाव अल्पकालिक होगा। उन्होंने सीएनबीसी को बताया कि यह "एक बार का सौदा" है और ब्याज दरों में 3% की वृद्धि जल्दी से इसे अवशोषित कर लेगी। इसके अलावा, उन्होंने संकेत दिया कि अंत में "कोई नकद अप्रत्याशित" नहीं होगा क्योंकि निगम ऋण का भुगतान करने के लिए अतिरिक्त नकदी प्रवाह का उपयोग नहीं कर रहे हैं। उन्होंने हाल के एक सर्वेक्षण का हवाला देते हुए संकेत दिया कि निगम मुख्य रूप से अपने बेहतर मुक्त नकदी प्रवाह का उपयोग करने की योजना बना रहे हैं पुनर्खरीद शेयर (उत्तरदाताओं का 40%), फंड विलय और अधिग्रहण (40%), कर्मचारी मुआवजे में वृद्धि (10%), और लाभांश में वृद्धि (10%)।

रियल एस्टेट वैल्यू प्लंज

माइनर्ड को 2019 के अंत में या 2020 की पहली तिमाही में मंदी की शुरुआत होने की उम्मीद है क्योंकि कर कटौती से राजकोषीय प्रोत्साहन 2019 में समाप्त हो जाएगा। मंदी का पहला प्रभाव, उन्होंने सीएनबीसी को बताया, छंटनी की लहरें होंगी। दूसरा प्रभाव, उनकी राय में, वाणिज्यिक अचल संपत्ति मूल्यों में भारी गिरावट होगी। वह देश के कई क्षेत्रों में, विशेष रूप से बहु-पारिवारिक आवासों में अत्यधिक निर्माण देखता है।

उज्जवल पक्ष में, उन्होंने सीएनबीसी को बताया कि, एक दशक पहले की तुलना में, "वित्तीय संस्थान बहुत मजबूत हैं।" साथ ही, वह पाता है कि "20 साल पहले की तुलना में घर अधिक किफायती हैं।" हालांकि, पूर्व एफडीआईसी प्रमुख शीला बैर का मानना ​​है कि हाल ही में बैंक पूंजी आवश्यकताओं में ढील देना अनुचित है, और यह ऋण परिवारों, व्यवसायों और सरकारों के बीच खतरनाक रूप से उच्च स्तर पर है। (अधिक के लिए, यह भी देखें: अगले वित्तीय संकट के 4 पूर्व चेतावनी संकेत.)

बाजार में गिरावट का मनोवैज्ञानिक प्रभाव

डेनियल पिंटो, सह-अध्यक्ष और सह-मुख्य परिचालन अधिकारी (सीओओ) जेपी मॉर्गन चेस एंड कंपनी के (जेपीएम) ने एक महीने पहले 40% शेयर बाजार में गिरावट के बारे में अपनी चेतावनी जारी की थी। इतिहास के लंबे पाठ्यक्रम में समान परिमाण के पुलबैक विशिष्ट रहे हैं भालू बाजार. हालाँकि, मनोवैज्ञानिक प्रभाव आज पहले की तुलना में बहुत अधिक हो सकता है, यह देखते हुए कि बड़ी संख्या में नए निवेशक जो केवल निर्बाध लाभ जानते हैं। (अधिक के लिए, यह भी देखें: स्टॉक निवेशकों को 40% की गिरावट के लिए तैयार रहना चाहिए: जेपी मॉर्गन.)

'सबसे बड़ा खतरा'

बढ़ने पर टिप्पणी कर रहे हैं व्यापार तनाव अमेरिका और चीन के बीच, जेपी मॉर्गन चेस इंटरनेशनल के अध्यक्ष जैकब फ्रेनकेल, सीएनबीसी को बताया: "मुझे लगता है कि यह आज विश्व अर्थव्यवस्था के लिए सबसे बड़ा खतरा है।" आर्थिक इतिहास पर पीछे मुड़कर देखते हुए, फ्रेंकल ने की ओर संकेत किया स्मूट-हॉली टैरिफ एक्ट जिसने बिगड़ने में भूमिका निभाई, यदि कारण नहीं है, महामंदी 1930 के दशक में: "मुझे लगता है कि हम सभी को 1931 की आपदा को याद रखना चाहिए - अमेरिकी नौकरियों की रक्षा के लिए हमेशा अच्छे इरादे, और परिणाम महामंदी का उत्प्रेरक था। हमें हर कीमत पर इससे बचना चाहिए।"

उन्होंने आगे कहा: "एक ऐसी दुनिया जो इतनी अन्योन्याश्रित, इतनी परस्पर जुड़ी हुई है, एक-दूसरे को गोली मारने का जोखिम नहीं उठा सकती। जिस दुनिया में खेल के नियम आंख के बदले आंख हैं, वह दुनिया है जिसमें कई अंधे लोग हैं।" नोबेल पुरस्कार विजेता अर्थशास्त्री रॉबर्ट शिलर ने इसी तरह की चिंताओं को उठाया है, चेतावनी दी है कि एक व्यापार युद्ध आर्थिक "अराजकता" पैदा करेगा। अन्य नकारात्मक के बीच, वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं के आधार पर व्यावसायिक प्रक्रियाओं और योजना को बाधित करना प्रभाव। (अधिक के लिए, यह भी देखें: क्यों एक व्यापार युद्ध आर्थिक 'अराजकता' का जोखिम उठाता है: शिलर.)