ऑफ-द-रन ट्रेजरी यील्ड कर्व परिभाषा
ऑफ-द-रन ट्रेजरी यील्ड कर्व क्या है?
ऑफ-द-रन खजाना यील्ड कर्व ग्राफिक रूप से दर्शाता है परिपक्वताओं और पैदावार यू.एस. ट्रेजरी प्रतिभूतियां जो नवीनतम जारी करने से पहले जारी किए गए थे।
चाबी छीन लेना
- ऑफ-द-रन ट्रेजरी यील्ड कर्व ग्राफिक रूप से यू.एस. ट्रेजरी सिक्योरिटीज की परिपक्वता और यील्ड को दर्शाता है जो सबसे हाल ही में जारी होने से पहले जारी किए गए थे।
- ऑफ-द-रन का अर्थ है कि वे हाल ही में जारी किए गए कोषागारों का हिस्सा नहीं हैं, जिन्हें ऑन-द-रन कोषागार कहा जाता है और संबंधित उपज वक्र को ऑन-द-रन ट्रेजरी उपज वक्र कहा जाता है।
- ऑफ-द-रन कोषागार विशेष रूप से उपयोगी होते हैं क्योंकि उनकी उपज उनके नए भाइयों की तुलना में अधिक स्थिर होती है, इस प्रकार ऑफ-द-रन ट्रेजरी यील्ड कर्व ऑन-द-रन ट्रेजरी यील्ड में निहित विकृतियों को सुचारू करता है वक्र।
ऑफ-द-रन ट्रेजरी यील्ड कर्व को समझना
ऑफ-द-रन ट्रेजरी यू.एस. सरकारी करार किसी दी गई परिपक्वता की जो सबसे हाल ही में जारी नहीं की गई है। सरकारी बांड सरकारी खर्च का समर्थन करने के लिए जारी एक ऋण सुरक्षा है। संयुक्त राज्य अमेरिका में संघीय सरकार के बांड में बचत बांड शामिल हैं, ट्रेज़री ऋणपत्र (टी-बॉन्ड), और ट्रेजरी मुद्रास्फीति-संरक्षित प्रतिभूतियां (टिप्स)।
ऑफ-द-रन का अर्थ है कि वे हाल ही में जारी किए गए कोषागारों का हिस्सा नहीं हैं, जिन्हें ऑन-द-रन कोषागार कहा जाता है और संबंधित उपज वक्र को कहा जाता है ऑन-द-रन ट्रेजरी यील्ड कर्व. एक यील्ड कर्व महत्वपूर्ण है क्योंकि यह वास्तव में मूल्य निर्धारण बांड के लिए एक बेंचमार्क निर्धारित करता है।
चालू कोषागारों में वर्तमान मांग में उतार-चढ़ाव के कारण मूल्य विकृतियों का खतरा होता है। ऑफ-द-रन कोषागार विशेष रूप से उपयोगी होते हैं क्योंकि उनके पैदावार अपने नए भाइयों की तुलना में अधिक स्थिर हैं, इस प्रकार ऑफ-द-रन ट्रेजरी यील्ड कर्व ऑन-द-रन ट्रेजरी यील्ड कर्व में निहित विकृतियों को सुचारू करता है।
ऑन-द-रन ट्रेजरी सबसे सक्रिय रूप से कारोबार वाली ट्रेजरी सिक्योरिटीज हैं। उनके दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम के आधे से अधिक होने का अनुमान है। हालांकि, वे अभी भी वास्तव में बकाया विपणन योग्य ट्रेजरी प्रतिभूतियों के 5 प्रतिशत से कम बनाते हैं।शेष ट्रेजरी ऋण को ऑफ-द-रन ट्रेजरी के रूप में जाना जाता है। ऑन-द-रन और ऑफ-द-रन प्रतिभूतियों की राशि के बीच का अंतर भी दो प्रतिभूतियों के बीच मूल्य निर्धारण को प्रभावित कर सकता है।
ऑफ-द-रन ट्रेजरी यील्ड कर्व उदाहरण
ऑन-द-रन ट्रेजरी यील्ड कर्व प्राथमिक है तल चिह्न निश्चित आय प्रतिभूतियों के मूल्य निर्धारण के लिए उपयोग किया जाता है। हालांकि, निश्चित आय विश्लेषण—निवेशकों और व्यापारियों द्वारा संचालित—ऑफ-द-रन ट्रेजरी यील्ड कर्व के आधार का उपयोग करें। इन निवेशकों का मानना है कि ऑन-द-रन ट्रेजरी यील्ड कर्व में ऑन-द-रन बॉन्ड के लिए मौजूदा बाजार की मांग के कारण मूल्य विकृतियां हैं।
यह देखने के लिए कि ऑफ-द-रन ट्रेजरी यील्ड कर्व कैसे काम करता है, एक समयरेखा के बारे में सोचें जब यू.एस. ट्रेजरी बांड जारी करता है। जब 10-वर्षीय बांड पहली बार एक वर्ष के जनवरी में जारी किए जाते हैं, तो उन बांडों को "ऑन-द-रन" ट्रेजरी माना जाता है। यह स्थिति इसलिए है क्योंकि वे सर्वाधिक प्रासंगिक या नवीनतम संस्करण हैं। लेकिन बाद में वर्ष के दौरान, यदि यू.एस. ट्रेजरी को 10-वर्षीय बांडों का एक नया बैच जारी करना चाहिए, तो नया बैच ऑन-द-रन इश्यू बन जाता है, और जनवरी बैच ऑफ-द-रन ट्रेजरी बन जाता है। यील्ड कर्व की गणना केवल उन कोषागारों का उपयोग करके की जाती है जो ऑफ-द-रन हैं।
