मार्क-टू-मॉडल परिभाषा

मार्क-टू-मॉडल क्या है?

मार्क-टू-मॉडल एक विशिष्ट निवेश स्थिति या वित्तीय मॉडल के आधार पर पोर्टफोलियो के लिए एक मूल्य निर्धारण पद्धति है। यह पारंपरिक के विपरीत है बाज़ार तक पहूंचें मूल्यांकन, जिसमें बाजार मूल्य मूल्यों के साथ-साथ स्थिति पर हानि या लाभ की गणना करने के लिए उपयोग किया जाता है।

ऐसी संपत्तियां जिन्हें मॉडल के रूप में चिह्नित किया जाना चाहिए या तो उनके पास एक नियमित बाजार नहीं है जो सटीक मूल्य निर्धारण प्रदान करता है, या ऐसे मूल्यांकन हैं जो संदर्भ चर और समय-सीमा के जटिल सेट पर निर्भर करते हैं। यह एक ऐसी स्थिति पैदा करता है जिसमें अनुमान और अनुमानों का उपयोग किसी परिसंपत्ति को मूल्य प्रदान करने के लिए किया जाना चाहिए, जो परिसंपत्ति को जोखिम भरा बनाता है।

मार्क-टू-मॉडल को समझना

मार्क-टू-मॉडल वैल्यूएशन मुख्य रूप से उन उत्पादों पर इलिक्विड बाजारों में उपयोग किया जाता है जो अक्सर व्यापार नहीं करते हैं। मार्क-टू-मॉडल परिसंपत्तियां अनिवार्य रूप से खुद को व्याख्या के लिए खुला छोड़ देती हैं, और इससे निवेशकों के लिए जोखिम पैदा हो सकता है। दिग्गज निवेशक, वारेन बफेटने मूल्यांकन की इस पद्धति को जोखिम के कम मूल्य निर्धारण के कारण "मिथक को चिह्नित करना" कहा।

मार्क-टू-मॉडल संपत्तियों के खतरे इस दौरान हुए सबप्राइम मार्टगेज जोखिम और इसलिए परिसंपत्तियों के इस गलत मूल्य निर्धारण के कारण 2007 में मंदी की शुरुआत हुई। प्रतिभूतिकृत बंधक संपत्तियों में अरबों डॉलर को कंपनी की बैलेंस शीट पर बट्टे खाते में डालना पड़ा क्योंकि मूल्यांकन की धारणाएं गलत निकलीं। कई मार्क-टू-मॉडल वैल्यूएशन ने तरल और व्यवस्थित मान लिया द्वितीयक बाजार और ऐतिहासिक डिफ़ॉल्ट स्तर। ये धारणाएं गलत साबित हुईं जब द्वितीयक चलनिधि समाप्त हो गई और बंधक डिफ़ॉल्ट दरें सामान्य स्तरों से काफी ऊपर चली गईं।

मोटे तौर पर बैलेंस शीट की समस्याओं का सामना करने के परिणामस्वरूप प्रतिभूतिकृत बंधक उत्पाद, वित्तीय लेखांकन मानक (एफएएसबी) ने नवंबर 2007 में एक बयान जारी किया जिसमें सभी सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों को किसी का खुलासा करने की आवश्यकता थी 2008 के वित्तीय वर्ष में शुरू होने वाले मार्क-टू-मॉडल वैल्यूएशन पर निर्भर उनकी बैलेंस शीट पर संपत्तियां वर्ष।

लेवल वन, लेवल टू और लेवल थ्री

एफएएसबी वक्तव्य 157 एक वर्गीकरण प्रणाली शुरू की जिसका उद्देश्य निगमों की वित्तीय परिसंपत्ति होल्डिंग्स में स्पष्टता लाना है। संपत्ति (साथ ही देनदारियों) को तीन श्रेणियों में बांटा गया है:

• स्तर 1
• लेवल 2
• स्तर 3

स्तर 1 की संपत्ति का मूल्यांकन बाजार की कीमतों के अनुसार किया जाता है। इन मार्क-टू-मार्केट एसेट्स में ट्रेजरी सिक्योरिटीज, मार्केटेबल सिक्योरिटीज, फॉरेन करेंसी, कमोडिटीज और अन्य लिक्विड एसेट्स शामिल हैं, जिनके लिए मौजूदा मार्केट प्राइस आसानी से प्राप्त किया जा सकता है।

स्तर 2 की संपत्ति का मूल्यांकन निष्क्रिय बाजारों में उद्धृत कीमतों के आधार पर किया जाता है और/या अप्रत्यक्ष रूप से ब्याज दरों, डिफ़ॉल्ट दरों और उपज घटता जैसे अवलोकन योग्य इनपुट पर निर्भर करता है। कॉर्पोरेट बांड, बैंक ऋण, और बिना पर्ची का (ओटीसी) डेरिवेटिव इस श्रेणी में आते हैं।

अंत में, स्तर 3 की संपत्तियों का मूल्यांकन आंतरिक मॉडल के साथ किया जाता है। कीमतें प्रत्यक्ष रूप से देखने योग्य नहीं हैं और धारणाएं, जो व्यापक भिन्नताओं के अधीन हो सकती हैं, को मार्क-टू-मॉडल परिसंपत्ति मूल्यांकन में बनाया जाना चाहिए। मार्क-टू-मॉडल एसेट के उदाहरण हैं व्यथित ऋण, जटिल डेरिवेटिव, और निजी इक्विटी शेयर।