कमजोर, मजबूत और अर्ध-मजबूत कुशल बाजार परिकल्पना

कमजोर, मजबूत और अर्ध-मजबूत कुशल बाजार परिकल्पना क्या हैं?

यद्यपि निपुण बाजार अवधारणा एक पूरे सिद्धांत के रूप में कि बाजार आम तौर पर कुशल है, सिद्धांत तीन अलग-अलग संस्करणों में पेश किया जाता है: कमजोर, अर्ध-मजबूत और मजबूत।

बुनियादी कुशल बाजार परिकल्पना यह मानती है कि बाजार को हराया नहीं जा सकता क्योंकि इसमें सभी महत्वपूर्ण निर्धारण जानकारी शामिल हैं मौजूदा शेयर की कीमतें. इसलिए, स्टॉक उचित मूल्य पर व्यापार करते हैं, जिसका अर्थ है कि उन्हें खरीदा नहीं जा सकता सही मूल्यांकन नहीं या बेचा गया अधिक मूल्यवान.

सिद्धांत निर्धारित करता है कि एकमात्र अवसर निवेशकों विशुद्ध रूप से अपने निवेश पर उच्च रिटर्न प्राप्त करना है सट्टा निवेश जो एक बड़ा जोखिम पैदा करता है।

कमजोर, मजबूत और अर्ध-मजबूत कुशल बाजार परिकल्पना को समझना

कमजोर प्रपत्र

कुशल बाजार परिकल्पना के तीन संस्करण एक ही मूल सिद्धांत की अलग-अलग डिग्री हैं। NS कमजोर प्रपत्र यह सुझाव देता है कि आज के स्टॉक की कीमतें पिछली कीमतों के सभी डेटा को दर्शाती हैं और इसका कोई भी रूप नहीं है तकनीकी विश्लेषण व्यापारिक निर्णय लेने में निवेशकों की सहायता के लिए प्रभावी ढंग से उपयोग किया जा सकता है।

कमजोर रूप दक्षता सिद्धांत के अधिवक्ताओं का मानना ​​है कि यदि मौलिक विश्लेषण का उपयोग किया जाता है, कम मूल्यांकन और अधिक मूल्य वाले शेयरों का निर्धारण किया जा सकता है, और निवेशक कंपनियों पर शोध कर सकते हैं। वित्तीय विवरण बाजार-औसत से अधिक लाभ कमाने की उनकी संभावनाओं को बढ़ाने के लिए।

अर्ध-मजबूत रूप

NS अर्ध-मजबूत रूप दक्षता सिद्धांत इस विश्वास का अनुसरण करता है कि क्योंकि सार्वजनिक होने वाली सभी जानकारी का उपयोग स्टॉक की गणना में किया जाता है मौजूदा कीमत, निवेशक बाजार में उच्च रिटर्न हासिल करने के लिए तकनीकी या मौलिक विश्लेषण का उपयोग नहीं कर सकते हैं।

जो लोग सिद्धांत के इस संस्करण की सदस्यता लेते हैं, उनका मानना ​​​​है कि केवल ऐसी जानकारी है जो आसानी से नहीं है जनता के लिए उपलब्ध होने से निवेशकों को अपने रिटर्न को निम्न से ऊपर के प्रदर्शन स्तर तक बढ़ाने में मदद मिल सकती है सामान्य बाजार।

मजबूत रूप

NS मजबूत रूप कुशल बाजार परिकल्पना के संस्करण में कहा गया है कि सभी जानकारी-जनता के लिए उपलब्ध जानकारी और कोई भी जानकारी नहीं सार्वजनिक रूप से जाना जाता है - वर्तमान स्टॉक कीमतों में पूरी तरह से जिम्मेदार है, और ऐसी कोई जानकारी नहीं है जो निवेशक को लाभ दे सके बाजार।

सिद्धांत की इस डिग्री के अधिवक्ताओं का सुझाव है कि निवेशक उन निवेशों पर रिटर्न नहीं बना सकते हैं जो सामान्य बाजार रिटर्न से अधिक हैं, भले ही जानकारी प्राप्त की गई हो या अनुसंधान किया गया हो।

विसंगतियों

वहां विसंगतियों कि कुशल बाजार सिद्धांत व्याख्या नहीं कर सकता है और यहां तक ​​कि सिद्धांत का स्पष्ट रूप से खंडन भी कर सकता है। उदाहरण के लिए, कीमत/आय (पी/ई) अनुपात से पता चलता है कि कम पी/ई गुणकों पर कारोबार करने वाली कंपनियां अक्सर उच्च रिटर्न उत्पन्न करने के लिए जिम्मेदार होती हैं।

NS उपेक्षित दृढ़ प्रभाव यह सुझाव देता है कि ऐसी कंपनियाँ जो बाज़ार द्वारा व्यापक रूप से कवर नहीं की जाती हैं विश्लेषकों कभी-कभी उनके वास्तविक मूल्य के संबंध में गलत कीमत दी जाती है और निवेशकों को छिपी क्षमता वाले शेयरों को चुनने का अवसर प्रदान करते हैं। NS जनवरी प्रभाव ऐतिहासिक सबूत दिखाता है कि स्टॉक की कीमतें-विशेष रूप से छोटे कैप स्टॉक-जनवरी में उतार-चढ़ाव का अनुभव करते हैं।

हालांकि कुशल बाजार परिकल्पना आधुनिक वित्तीय सिद्धांतों का एक महत्वपूर्ण स्तंभ है और मुख्य रूप से अकादमिक समुदाय में इसका एक बड़ा समर्थन है, इसके आलोचकों की भी बड़ी संख्या है। सिद्धांत विवादास्पद बना हुआ है, और निवेशक प्रयास करना जारी रखते हैं मात करना उनके स्टॉक चयन के साथ बाजार का औसत।