Kako se moderne korporacije nose s agencijskim problemima?

Problemi s agencijom—Također poznati i kao problemi između glavnog i posrednika ili asimetrični sukob interesa vođen informacijama-svojstveni su mnogim korporativnim strukturama. Ovaj sukob nastaje kada različite stranke u poslovnom odnosu, poput menadžera i dioničara korporacije, ili nalogodavaca i agenata, imaju različite interese.

Ravnatelji angažiraju agente koji zastupaju interese nalogodavaca. Agenti, koji rade kao zaposlenici, pretpostavljaju se i dužni su služiti najboljem interesu ravnatelja. Problemi se javljaju kada agent počinje služiti različitim interesima, poput vlastitih interesa agenta. Dakle, dolazi do sukoba između interesa ravnatelja i agenata kada svaka strana ima različite motivacije, ili postoje poticaji koji dovode dvije strane u sukob.

Korporacije koriste nekoliko dinamičkih tehnika za zaobilaženje statičkih problema koji su posljedica problema s agencijama, uključujući praćenje, ugovorne poticaje, traženje pomoći treće straneili oslanjajući se na druge mehanizme sustava cijena. Proučavanje problema agencija u tijeku je i u korporativnim i u akademskim krugovima. Granice oblikovanja ugovora sve se više prepoznaju i korporacije se okreću različitim mehanizmima poticaja.

Poticati zaposlenike

Ako agenti djeluju u skladu s vlastitim interesima, promjena poticaja za preusmjeravanje tih interesa može biti korisna za ravnatelje. Na primjer, uspostavljanje poticaja za postizanje prodajnih kvota može dovesti do toga da veći broj prodavaca postigne dnevne prodajne ciljeve. Ako je jedini poticaj dostupan prodavačima plata po satu, zaposlenici mogu imati poticaj za obeshrabrivanje prodaje.

Stvaranje poticaja koji potiču naporan rad na projektima koji idu u korist tvrtke općenito potiče više zaposlenika da djeluju u najboljem interesu poslovanja. Usklađujući ciljeve agenta i principa, teorija agencije pokušava premostiti jaz između zaposlenika i poslodavaca nastao zbog problema nalogodavac-agent.

Standardni modeli glavni agent

Često koriste financijski teoretičari, korporacijski analitičari i ekonomisti modeli glavni agent proučiti i ponuditi rješenja za probleme koji su posljedica sukoba interesa u poslovnim aranžmanima. Ovi su modeli konstruirani kako bi uočili i smanjili troškove.

Agencijski odnos postoji kad god radnje jedne strane utječu na njezinu dobrobit i dobrobit druge strane u ugovornom odnosu. Većina stručnjaka agencija pokušava osmisliti ugovore koji mogu uskladiti poticaje svake strane na učinkovitiji način. Tradicionalno, takvi ugovori rezultiraju neželjenim posljedicama, poput moralne opasnosti ili nepovoljnog odabira.

Modeli glavnih agenata čine osnovu teorije agencija. Teorija agencije tvrdi da su rad i znanje nesavršeno raspoređeni (asimetrični) i da su potrebne dodatne mjere za ispravljanje ovih distribucijskih neučinkovitosti.

Teorija agencije

Teoretičari agencija uvijek su preuzimali veliku ulogu u eksplicitnim poticajnim mehanizmima, poput pisanih ugovora i praćenja, za ublažavanje problema agencija. Povijest pokazuje da su ova rješenja nepotpuna zbog moralnog hazarda i nepovoljnog odabira.

Problemi glavnih agenata sadrže elemente teorije igara, teorije tvrtke i pravne teorije. Na primjer, teorija igara pokazuje ograničenja za inače racionalne mehanizme samoprovođenja. Ekonomist Ronald Coase još je 1937. tvrdio da su mehanizmi tržišnih cijena potisnuti transakcijskim troškovima svojstvenim hijerarhijskoj korporativnoj strukturi.

Tijekom godina identificirano je nekoliko različitih korporativnih mehanizama moguća rješenja kroz teoriju agencija. Na primjer, 2013. godine Apple je počeo zahtijevati od viših izvršnih djelatnika i članova upravnog odbora da posjeduju dionice u tvrtki. Ovim potezom željelo se uskladiti izvršne interese s interesima dioničara.

Uprava, u teoriji, više nema koristi od radnji koje štete dioničarima kao značajne ulaganje u vlasništvu rukovoditelja prisiljava ih da vide svoje vlastite interese kao identične ulagateljima interesa. Rukovoditelji, koje su dioničari angažirali da zastupaju najbolje interese tvrtke, a time i najbolje interesima ulagača, moraju obratiti pozornost na pitanja koja dugoročno utječu na zdravlje tvrtke rast. Apple vjeruje da ovaj pokušaj rješavanja problema glavnog agenta može poboljšati profitabilnost ulagača i održati tvrtku konkurentnom u budućnosti.

Tržište korporativne kontrole

Najčešći primjer tržišna disciplina za korporativne menadžere neprijateljsko je preuzimanje. Loši menadžeri nanose štetu dioničarima ako ne spoznaju potencijalnu vrijednost korporacije, dajući poticaj boljem menadžmentu da preuzme i poboljša poslovanje.

Sustav ugleda

Moćna snaga na svakom dobrovoljnom tržištu, mehanizam ugleda pruža poticaj za koordinaciju djelovanja stranaka s ograničenim informacijama i povjerenjem. Postoje deseci primjera udruga utemeljenih na ugledu, od kojih je najširi klasificiran kao korporativna kultura.

Drugi primjeri uključuju Ured za bolje poslovanje, Laboratoriji za osiguranike, sindikati potrošača, grupe za promatranje i druge agencije za zaštitu potrošača koje pojačavaju ograničenja ugleda.

Donja linija

U konačnici, pojedinačno korporativno upravljanje discipliniraju drugi konkurentni menadžeri. Sva se uprava natječe za dionički kapital, a dioničari koji osjećaju gubitak lošeg upravljanja imaju poticaj da promijene vlasništvo prema boljem upravljanju.

Teorija agencija tek je nedavno prepoznala ulogu dinamičnog tržišta kapitala i novca u rješavanju agencijskih problema. Neučinkovitosti u korporacijskom poslovanju stvaraju oblik arbitraže za poduzetnike, kroz organizacije koje stvaraju ugled ili preuzimanja, da premjeste kapital prema boljem upravljanju.