Razumijevanje omjera Sortino
Što je omjer Sortino?
Sortinov omjer varijacija je Omjer oštrine koji razlikuje štetnu volatilnost od ukupne nestabilnosti korištenjem standardne devijacije imovine od negativnih prinosa portfelja -negativno odstupanje—Umjesto ukupnog standardnog odstupanja prinosa portfelja. Sortino omjer uzima povrat imovine ili portfelja i oduzima stopu bez rizika, a zatim taj iznos dijeli s negativnim odstupanjem imovine. Omjer je dobio ime po Franku A. Sortino.
Formula i izračun Sortinovog omjera
Sortino omjer=σdRstr−rfgdje:Rstr=Stvarni ili očekivani povrat portfeljarf=Stopa bez rizikaσd=Standardna devijacija negativne strane
Ključni za poneti
- Sortinov omjer razlikuje se od Sharpeovog omjera po tome što uzima u obzir samo standardnu devijaciju rizika dolje, a ne cjelokupnog rizika (na gore + prema dolje).
- Budući da se omjer Sortina usredotočuje samo na negativno odstupanje prinosa portfelja od prosjeka, to je tako mislio je dati bolji uvid u portfeljeve performanse prilagođene riziku budući da je pozitivna volatilnost a korist.
- Omjer Sortino koristan je način za ulagače, analitičare i menadžere portfelja da procijene prinos ulaganja za datu razinu lošeg rizika.
1:40
Što je omjer Sortino?
Što vam omjer Sortino može reći
Omjer Sortino koristan je način za investitore, analitičare i portfolio menadžeri za procjenu povrata ulaganja za datu razinu lošeg rizika. Budući da ovaj omjer koristi samo negativno odstupanje kao mjeru rizika, rješava problem korištenja ukupnog rizika ili standarda odstupanje, što je važno jer je povećana nestabilnost korisna za ulagače i nije čimbenik za koji se većina ulagača brine.
Primjer kako se koristi omjer Sortino
Baš kao i Sharpeov omjer, bolji rezultat Sortinovog omjera bolji je. Gledajući dvije slične investicije, racionalni ulagač bi preferirao onu s višim Sortinom omjer jer to znači da ulaganje donosi veći povrat po jedinici lošeg rizika koji preuzima na.
Na primjer, pretpostavimo da Uzajamni fond X ima godišnji prinos od 12% i negativno odstupanje od 10%. Uzajamni fond Z ima godišnji povrat od 10% i negativno odstupanje od 7%. Stopa bez rizika iznosi 2,5%. Omjeri Sortina za oba fonda izračunali bi se kao:
Uzajamni fond X Sortino=10%12%−2.5%=0.95
Uzajamni fond Z Sortino=7%10%−2.5%=1.07
Iako uzajamni fond X vraća 2% više na godišnjoj razini, taj prihod ne zarađuje tako učinkovito kao uzajamni fond Z, s obzirom na njihova odstupanja. Na temelju ove metrike, uzajamni fond Z je bolji izbor za ulaganje.
Iako je korištenje stope povrata bez rizika uobičajeno, ulagači također mogu koristiti očekivani povrat u izračunima. Kako bi formule bile točne, ulagač bi trebao biti dosljedan u pogledu vrste povrata.
Razlika između omjera Sortino i omjera Sharpe
Sortinov omjer poboljšava Sharpov omjer izoliranjem negativne ili negativne volatilnosti od ukupne volatilnosti dijeljenjem viška prinosa na odstupanje prema dolje umjesto na ukupno standardno odstupanje portfelja ili imovine.
Sharpeov omjer kažnjava ulaganje za dobar rizik, što ulagateljima daje pozitivan povrat. Međutim, određivanje omjera za korištenje ovisi o tome želi li se ulagač usredotočiti na ukupnu vrijednost ili standardna devijacija, ili samo negativno odstupanje.