Najveća razlika na tržištu u 15 godina signalizira bilježenje 10-20% dobitka

Odljev dionica i priljev obveznica odstupaju najekstremnijim tempom u posljednjih 15 godina, šaljući bikovski signal da bi dionice mogle skočiti na nove najviše razine, prema studiji Bernsteina. Kad je slično, ekstremno bifurkacije protoka između njih dvoje klase imovine su se dogodile u prošlosti, dionice su skočile najmanje 10% i čak 22% u sljedećoj godini, prema Bernsteinu, prema detaljnoj priči u Business Insider.

Takvi bi dobici na dionicama katapultirali referentni indeks S&P 500 na nove, rekordne razine svih vremena, s obzirom na to da se indeks sada trguje oko 2% ispod istorijskog maksimuma koji je postavljen početkom svibnja.

Iako su implikacije Bernsteinove studije bikovske, tvrtka kaže da će biti potreban veliki katalizator ili događaj koji će potaknuti ovo naglo kretanje. Jedan visoko cijenjeni kontradiktorni strateg, Chen Zhao iz Alpine Macro, misli da zna što bi mogao biti taj katalizator. Zhao je poznat po nazivu tehnološki mjehurić 1998. i početak sadašnjeg bikovskog tržišta 2009., a on sada 

savjetuje ulagačima da dugo idu na rizičnu imovinu u očekivanju američko -kineskog trgovinskog sporazuma, prema Bloomberg.

Što to znači za investitore

Ukupni odljevi iz dioničkih fondova ove godine porasli su na 155 milijardi dolara, dok su priljevi obveznica skočili na 182 milijarde dolara, što predstavlja najveću bifurkaciju između obveznica i dionica u najmanje 15 godina, po BI. Ni ti ogromni tokovi ne popuštaju. Prošli tjedan zabilježen je najveći tjedni priljev obveznica u više od četiri godine na 17,5 milijardi USD i 10,5 milijardi USD odljeva iz dioničkih fondova.

“Na tržištu često postoje ovakve napetosti, ali stupanj te napetosti je krajnji povijesno iskustvo ”, napisala je Bernstein viši analitičar Inigo Fraser-Jenkins u bilješci klijentima, per DVO.

Takvi pretjerano produženi uvjeti povijesno su prethodili značajnim dobicima na kapitalu tijekom sljedeće godine, obično izazvanim događajem. Zhao iz Alpine Macroa kaže da bi se takav okidač mogao pojaviti u obliku rješavanja trgovinskih napetosti između SAD -a i Kine, dva najveća svjetska gospodarstva.

Zhaoova analiza je da je nedavno intenziviranje trgovački rat između dva najveća svjetska gospodarstva dio je krajnjeg cilja američkog predsjednika Trumpa da dobije Federalne rezerve ove će godine sniziti kamatne stope prije nego što su početkom sljedeće godine postigle trgovinski sporazum s Kinom godina. To bi gospodarstvu i tržištima dionica omogućilo dvostruki poticaj tijekom posljednje godine njegove predsjedničke izborne kampanje.

“Nakon što Fed smanji, tarife će se smanjiti. Sva će rizična imovina imati koristi. Nećemo imati trgovinski rat, a zalihe od SAD -a do Kine će rasti. Postoji velika vjerojatnost za to ”, rekao je Zhao, bivši ko-direktor makro istraživanja u Brandywine Global Investment Management.

Gledajući naprijed

Svakako, brojni medvjedi kažu da je vjerojatnije da će se američko-kineski trgovinski rat drastično usporiti rast korporativne dobiti zajedno s globalnim i američkim gospodarstvom, gurnuvši SAD u strmoglavo recesija. Analitičari Citigroupa, na primjer, vide jedan mogući scenarij u kojem nema trgovinskog sporazuma i smanjenja kamatnih stopa dionice na medvjeđe tržište.