Ključne strategije za izbjegavanje negativnog povrata obveznica

Što se tiče financijskih tržišta, ulagači mogu biti sigurni u tri stvari: da će tržišta rasti, padati i povremeno ostati ista. Sve ostalo je u biti slučajnost, iako ulagači mogu upotrijebiti mješavinu strategija kako bi pokušali razborito upravljati usponima i padovima na tržištima.

Što se tiče ulaganja u fiksni dohodak ili tržišta obveznica, portfelje može pretrpjeti priličnu štetu kada kamatne stope se dižu. Mogu čak i izgubiti ako su očekivanja da će se kamatne stope povećati u budućnosti.

Primarni rizici pri ulaganju obveznica

Kako bi se upravljalo rizikom nastanka negativne veze vraća, ulagači moraju biti svjesni primarnog rizik čimbenici koji utječu na cijene obveznica. Prvi je rizik kamatnih stopa. Obveznice padaju cijenom kad kamate rastu, jer su ulagači u mogućnosti ulagati u nove obveznice sa sličnim značajkama koje plaćaju veću obveznicu kupon stope.

Da bi se izjednačila tržišna stopa kupona, postojeće obveznice moraju pasti u cijeni. Drugo, cijene obveznica mogu pasti zbog

kreditni rizik. Ako postojeća obveznica primi a unazaditi u svom kreditni rejting, manje je privlačan ulagačima te će za ulaganje zahtijevati veću kamatnu stopu, što se opet događa smanjenjem cijene obveznice.

Kreditni rizik također može utjecati likvidnost rizik, na što utječe ponuda i potražnja ulagača. Niska likvidnost obično se očituje proširenjem bid-ask širenje, ili veća razlika u kotiranoj cijeni između ulagača koji kupuje obveznicu od onog koji prodaje. Konačno, drugi rizici uključuju rizik poziva, koji postoji ako je poduzeću dopušteno pozvati obveznicu i izdati novu. To se gotovo uvijek događa u razdoblju opadanja stopa. Konačno, postoji rizik ponovnog ulaganja, što se događa u razdoblju rasta stopa kada ulagač mora reinvestirati obveznicu koja je dospjela, na primjer.

S obzirom na gore navedene rizike, dolje je nekoliko strategija kako izbjeći negativne prinose na obveznice. Ponovno, cijene su u najvećem riziku od pada u okruženju s rastućom stopom, ali određeni rizici postoje i u razdobljima pada ili stabilnijeg okruženja.

Održavajte pojedinačne pozicije obveznica

Najjednostavniji način da izbjegnete gubitke u portfelju obveznica u razdoblju rasta kamata je kupnja pojedinačnih obveznica i njihovo držanje zrelost. Ovom metodom razumno se jamči da će investitor primiti glavni natrag do dospijeća, a ova metoda eliminira rizik kamatne stope. Trenutna cijena obveznice može pasti s povećanjem kamatnih stopa, ali ulagač će dobiti svoje izvorno ulaganje natrag na definirani datum dospijeća obveznice.

Kreditni rizik se također može ukloniti, posebno za jače kreditne rejtinge jer postoji minimalan rizik da to društvo postane insolventna i nije u mogućnosti vratiti svoje dugove. Rizik likvidnosti također se eliminira kupnjom i držanjem obveznice do dospijeća, jer nema potrebe trgovati njome. U razdoblju pada kamata, jedini rizik koji se ne može ukloniti predstavlja rizik ponovnog ulaganja, jer će sredstva primljena po dospijeću morati biti reinvestirana po nižoj stopi kupona. Međutim, ovo je povoljan ishod u razdoblju rasta stopa.

Glavna alternativa ulaganju u pojedinačne obveznice je kroz obveznička sredstva. U razdoblju rasta stopa, njihova će se sredstva smanjivati Tržišna vrijednost. Ključni razlog zašto ti gubici mogu biti trajni je mnogo upravitelji fondova aktivno kupuju i prodaju obveznice, što znači da je velika vjerojatnost da će prodati pozicije s gubitkom nakon porasta stope, pad kreditnog rejtinga ili kada nedostatak likvidnosti može značiti da moraju prodati na nižem tržištu cijena.

Iz tih razloga pojedinačne obveznice definitivno mogu imati više smisla.

Ostanite kratki kada stope rastu

U okruženju s rastućim kamatnim stopama ili razdoblju u kojem se predviđa da će kamatne stope rasti u budućnosti, ostanak uložen u obveznice s rokovima dospijeća na kraći rok može biti važan. U osnovi, rizik kamatnih stopa je niži za obveznice koje imaju bliže datume dospijeća. Veza trajanje, koji mjeri osjetljivost cijene obveznice na promjene kamatnih stopa, pokazuje da se cijene manje mijenjaju za bliže datume dospijeća.

Na najkraći rok dospijeća za fond tržišta novca, odmah se prilagođavaju većoj stopi i u velikoj većini slučajeva ne doživljavaju gubitak glavnice. Sveukupno, zadržavanje na kraćem kraju roka dospijeća može pomoći ulagaču u obveznice da izbjegne negativne prinose na obveznice i osigurati preuzimanje u prinos u razdoblju rasta stopa.

Prodajte svoje obveznice na kratko

Za avanturističke ulagače postoje neke mogućnosti da kratak obveznice. Kao i sa svakom zaštitom, otići kratki znači posuditi vrijednosni papir i očekivati ​​pad cijene, nakon čega ga ulagač može kupiti i vratiti posuđeno. Tržište za skraćivanje pojedinačne obveznice nije veliko ili likvidno, ali postoji mnogo mogućnosti za pojedinačne ulagače da ulažu u zajedničke fondove s kratkim obveznicama i mjenjačkim fondovima.

Ostala razmatranja

Naravno, postoje mnoge druge strategije i kombinacije koje se mogu upotrijebiti kako bi se izbjegli negativni povrati obveznica. Ovo uključuje hedging tehnikama, poput korištenja budućnosti, mogućnosti i zamijeniti raspona radi nagađanja o rastućim (ili padajućim) stopama duž određenih dijelova krivulje prinosa ili o određenim klasama obveznica ili kreditnim rejtingima. Inflacija stope i očekivanja buduće inflacije također su važni razmatranja pri ulaganju u obveznice.

Kao što je gore navedeno, ulaganje u obvezničke fondove može biti teško u razdoblju rastućih stopa, ali oni imaju koristi u tome što ulagač predaje vanjske poslove glavni profesionalcu u obveznicama koji bi trebao imati poštenu razinu stručnosti u posebnim strategijama obveznica u mješavini kamatnih okruženja.

Donja linija

Unatoč gotovo beskonačnoj kombinaciji strategija koje se mogu upotrijebiti za spekuliranje o rastućim ili padajućim stopama, kao i pokušaj uklanjanja ključnih rizici za ulaganje obveznica identificirani gore, najbolji pristup ulagačima može biti držanje raznolike mješavine klasa obveznica u širokom rasponu dospijeća datumi.

Kao i sa svakom imovinom, špekulanti će pokušati predvidjeti smjer tržišta, ali većina bi ulagača to učinila bolje spavajte noću jednostavnom kupnjom obveznica po postojećim razinama kamatnih stopa i držanjem do zrelost. Unajmljivanje profesionalca za obveznice ili izravno ulaganje u obvezničke fondove također može imati smisla u određenim okolnostima.

Najteže je zaraditi novac u obveznicama u okruženju s rastućom kamatnom stopom, ali postoje načini da se izbjegnu gubici glavnice i minimizira utjecaj na vaš trenutni portfelj obveznica. Na kraju dana, veće stope bolje su za vaš portfelj jer povećavaju razinu prihoda portfelja, ali ulagači bi trebali raditi na što lakšoj tranziciji kako bi na kraju imali koristi od povećanja prinosi.