Sve što trebate znati o neželjenim obveznicama

Izraz "junk bond" može izazvati sjećanja na prijevare u ulaganjima poput onih koje su počinili Ivan Boesky i Michael Milken, kraljevi bezvrijednih obveznica 1980-ih. No ako danas posjedujete obveznički fond, neki od ovih takozvanih otpadaka možda su već ušli u vaš portfelj. A to nije nužno loše.

Evo što trebate znati o bezvrijednim obveznicama.

Kao i svaka veza, a junk bond je ulaganje u dug. Tvrtka ili vlada skupljaju novčani iznos izdavanjem zadužnica u kojima se navodi iznos koji se posuđuje ( glavni), datum kada će vam vratiti novac (datum dospijeća), i kamatnu stopu (kupon) platit će vam se na posuđeni novac. Kamatna stopa je dobit koju će ulagač ostvariti posuđujući novac.

Prije izdavanja, svaku obveznicu ocjenjuju Standard & Poor's ili Moody's, glavne rejting agencije koji imaju zadatak utvrditi financijsku sposobnost izdavatelja da vrati dug koji preuzima na. Ocjene se kreću od AAA (najbolje) do D (tvrtka je zadana).

Dvije agencije imaju malo različite konvencije o označavanju. AAA iz Standard & Poor'sa, na primjer, je Aaa iz Moody'sa.

Općenito govoreći, sve se obveznice mogu svrstati u jednu od dvije kategorije:

• Obveznice ulagačkog razreda izdaju zajmodavci niskog i srednje rizičnog rizika. Rejting obveznica po osnovu duga ulaganja može se kretati od AAA do BBB. Ove visoko ocijenjene obveznice plaćaju relativno niske kamate jer njihovi izdavatelji ne moraju plaćati više. Kupit će ih investitori koji traže apsolutno zdravo mjesto gdje će staviti svoj novac.
• Neželjene obveznice su rizičnije. Standard & Poor's ocijenit će ih BB ili nižom, a Moody's nižom ocjenom. Ove obveznice nižeg rejtinga ulagačima isplaćuju veći prinos. Njihovi kupci dobivaju veću nagradu za veći rizik.

Bezvrijedne obveznice i obveznice ulaganja

Zamislite rejting obveznica kao izvještaj o kreditnom rejtingu tvrtke. Tvrtke s plavim čipom sa solidnim financijama i stalnim prihodom dobit će visoku ocjenu za svoje obveznice. Rizičnija poduzeća i državna tijela s lošom financijskom poviješću dobit će nižu ocjenu.

Donji grafikon prikazuje skale rejtinga obveznica dviju velikih rejting agencija.

Povijesno gledano, prosječni prinosi na bezvrijedne obveznice bili su 4% do 6% iznad onih za usporedive američke trezore. Američke obveznice općenito se smatraju standardom za obveznice ulaganja jer nacija nikada nije zaostala u plaćanju duga.

Ulagači u obveznice dijele bezvrijedne obveznice u dvije široke kategorije:

• Pali anđeli obveznice su koje su nekad bile ocijenjene kao investicijske, ali su od tada svedene na status bezvrijednih obveznica jer se pojavila zabrinutost u pogledu financijskog zdravlja izdavatelja.
• Zvijezde u usponu su suprotne. Tvrtke koje izdaju ove obveznice pokazuju financijsko poboljšanje. Njihove su obveznice još uvijek bezvrijedne, ali su nadograđene na višu razinu otpada i, ako sve prođe u redu, mogle bi biti na putu do kvalitete ulaganja.

Tko kupuje neželjene obveznice?

Očigledno je upozorenje da su bezvrijedne obveznice visokorizično ulaganje. Postoji rizik da će izdavatelj pokrenuti stečaj i da vam novac nikada neće biti vraćen.

Postoji tržište bezvrijednih obveznica, ali njime dominiraju institucionalni ulagači koji mogu zaposliti analitičare sa znanjem o specijaliziranim kreditima.

To ne znači da je ulaganje u bezvrijedne obveznice isključivo za bogate.

Obveznički fond visokih prinosa

Za individualne ulagače koji su zainteresirani za bezvrijedne obveznice, ulažući u visoke prinose obveznički fond može imati smisla.

Bavite se ulaganjem s većim rizikom, ali se oslanjate na vještine profesionalnih upravitelja novca kako biste odabrali.

Obveznički fondovi s visokim prinosom također smanjuju ukupni rizik za ulagača diverzifikacijom njihovih portfelja po vrstama imovine. Na primjer, ulagačke dionice korporativnih fondova Vanguard s visokim prinosom (VWEHX) drže 4,5% svog novca u američkim obveznicama i 3% u gotovini, a ostatak raspoređuju među obveznice s ocjenama od Baa3 do C. Fond vjerničkog kapitala i prihoda (FAGIX) drži gotovo 20% svog novca u dionicama.

Jedna važna napomena: Morate znati koliko dugo možete unovčiti svoj novac prije nego što odlučite kupiti fond za bezvrijedne obveznice. Mnogi ne dopuštaju ulagateljima da isplate novac barem jednu ili dvije godine.

Također, postoji trenutak u kojem nagrade bezvrijednih obveznica ne opravdavaju rizike. To možete utvrditi gledajući raspon prinosa između bezvrijednih obveznica i američkih trezora. Prinos od smeća povijesno je 4% do 6% iznad američkih trezora. Ako vidite da se raspon prinosa smanjuje ispod 4%, vjerojatno ne vrijedi dodatni rizik. ulagati u bezvrijedne obveznice.

Još jedna stvar na koju treba obratiti pažnju je zadana stopa na junk obveznice. To se može pratiti na web stranici Moody's.

Posljednje upozorenje: Neželjene obveznice slijede cikluse procvata i propasti, baš kao i dionice. Početkom 1990 -ih mnogi su obveznički fondovi zarađivali više od 30% godišnjeg povrata. Poplata zadanih postavki može uzrokovati da ova sredstva proizvedu zapanjujuće negativne prinose.