Kratka povijest fondova kojima se trguje na burzi

Fondovi kojima se trguje na burzi (ETF-ovi) postali su jedan od najpopularnijih investiciona vozila kako za institucionalne tako i za pojedinačne ulagače. Često se promoviraju kao jeftiniji i bolji od zajedničkih fondova, ETF-ovi nude niske cijene diversifikacija, trgovanje i arbitraža mogućnosti za investitore.

Sada se ETF -ovi redovito hvale milijardama dolara imovina pod upravljanjem, novi lansiranje ETF -a broji od nekoliko desetaka do stotina u bilo kojoj određenoj godini. ETF -ovi su toliko popularni da mnoge brokerske kuće svojim klijentima nude besplatno trgovanje u ograničenom broju ETF -ova. (Za povezano čitanje, vidi Uvod u fondove kojima se trguje na burzi.; Više o ETF -ovima potražite u vodiču Investopedia: Fondovi kojima se trguje na burzi: Uvod.)

Indeksno ulaganje

ETF -ovi su započeli kao nastanak fenomena ulaganja u indeks. Ideja o indeksno ulaganje seže dosta dugo unatrag: povjerenja ili zatvorena sredstva povremeno su nastajali s idejom da investitorima daju mogućnost ulaganja u određenu vrstu imovine.

Međutim, ništa od navedenog nije nalikovalo onome što danas nazivamo ETF. Kao odgovor na akademska istraživanja koja sugeriraju prednosti pasivno ulaganje, Wells Fargo i American National Bank 1973. pokrenule su indeksne zajedničke fondove za institucionalne klijente 1973. godine.Legenda uzajamnog fonda John Bogle uslijedilo bi nekoliko godina kasnije, pokrenuvši prvi javni indeksni zajednički fond u prosincu. 31, 1975. Nazvan First Index Investment Trust, ovaj je fond pratio S&P 500 i započeo sa samo 11 milijuna dolara imovine.Neki su ih podrugljivo nazivali "Bogleovom glupošću", a imovina ovog fonda, sada poznatog kao Vanguard 500 Index Fund, bila je 441 milijardu dolara kada je Bogle umro 2019. godine.

Nakon što je bilo jasno da javnost koja ulaže ima apetit za takvim indeksiranim fondovima, krenulo se u utrku da se ovaj stil ulaganja više učini dostupni javnosti koja ulaže - budući da su zajednički fondovi često bili skupi, komplicirani, nelikvidni, a mnogi su zahtijevali minimalna ulaganja iznose. ETF -ovi, poput pasivno upravljanog zajedničkog fonda, pokušavaju pratiti indeks, često korištenjem računala, a također imaju namjeru oponašati tržište.

ETF je rođen

Prema Garyju Gastineauu, autoru "Priručnika o fondovima kojima se trguje na burzi", prvi pravi pokušaj nešto poput ETF-a bilo je lansiranje Index Participation Shares za S&P 500 1989. godine. Nažalost, iako je bilo dosta interesa ulagača, savezni sud u Chicagu presudio je da fond funkcionira slično terminski ugovori, iako su bili marginalizirani i kolateralizirani poput dionica; posljedično, ako se njima htjelo trgovati, moralo se trgovati na a futures exchange, a na pojavljivanje pravih ETF -ova trebalo je malo pričekati.

Sljedeći pokušaj stvaranja modernog Fonda kojim se trguje na burzi pokrenuo je Burza u Torontu 1990. i pozvao Toronto 35 Jedinice za sudjelovanje u indeksu (SAVJETI 35). To su bili skladišni instrumenti zasnovani na računima koji su pratili indeks TSE-35.

Tri godine kasnije, State Street Global Investors objavili su S&P 500 Trust ETF (nazvan SPDR ili skraćeno "pauk") 22. siječnja 1993. Bio je vrlo popularan, a i danas je jedan od najaktivnijih ETF-a kojima se trguje.Iako je prvi američki ETF pokrenut 1993., trebalo je još 15 godina da se prvi aktivno upravljanim ETF-om pojavi na tržištu. (Za povezano čitanje, vidi Uvod u ETF -ove korporativnih obveznica.)

Barclays je ušao u posao ETF -a 1996. godine, a Vanguard je počeo nuditi ETF -ove 2001. godine. Do veljače 2021. bilo je 160 različitih izdavatelja ETF -ova.

Rast jedne industrije

Iz jednog fonda 1993. godine, tržište ETF -a je naraslo na 102 fonda do 2002. godine, a gotovo 1.000 do kraja 2009. godine. Prema istraživačkoj tvrtki ETFGI, u svibnju 2020. globalno je trgovalo više od 7.100 ETF -ova. (Ako uključite i mjenice kojima se trguje na burzi, znatno manju kategoriju, bilo je dodatnih gotovo 1.000 na globalnoj razini).

Usput je započelo zanimljivo svojevrsno "natjecanje" između ETF -ova i tradicionalnih uzajamnih fondova. 2003. obilježila je prvu godinu u kojoj su neto priljevi ETF -a premašili uzajamne fondove. Od tada su priljevi uzajamnih fondova tipično premašili priljeve ETF -a tijekom godina u kojima su tržišni prinosi pozitivni, ali neto priljevi ETF -a imaju tendenciju biti superiorniji u godinama kada su glavna tržišta slaba. (Za povezano čitanje, vidi 5 razloga zašto ETF -ovi rade za mlade ulagače.)

Primjeri nekih važnih ETF -ova

Kao što smo spomenuli, prvi ETF (S&P 500 SPDR) zaživio je 23. siječnja 1993. godine. Ovaj je fond u veljači 2021. godine upravljao s više od 328 milijardi dolara imovine, a njegovim se dionicama trgovalo po cijeni od oko 386 dolara.

Drugi po veličini ETF, iShares Core S&P 500 ETF (NYSE: IVV) počeo je trgovati u svibnju 2000. Ovaj je fond imao više od 243 milijarde dolara imovine pod upravljanjem u veljači 2021. i imao je jednomjesečni prosječni volumen trgovanja od 4,5 milijuna dionica dnevno.

IShares MSCI EAFE ETF (NYSE:EFA) najveći je ETF inozemnog kapitala. EFA je pokrenuta u kolovozu 2001. godine i ima oko 53,5 milijardi dolara imovine od veljače 2021. godine.

Invesco QQQ (NYSE:QQQ) oponaša Nasdaq-100 indeks i posjeduje imovinu od približno 157 milijardi dolara u veljači 2021. Ovaj je fond pokrenut u ožujku 1999.

Na kraju, i ne najmanje važno, Bloomberg Barclays SAVJETI (NYSE:SAVJET) fond je počeo trgovati u prosincu 2003., a u veljači 2021. narastao je na preko 27 milijardi dolara imovine pod upravljanjem.(Za povezano čitanje, vidi Izgradnja All-ETF portfelja.)

Donja linija

Iako ETF -ovi nude vrlo prikladnu i pristupačnu izloženost velikom broju tržišta i kategorija ulaganja, oni se također sve više optužuju kao izvori dodatnih nestabilnost na tržnicama. Ipak, malo je vjerojatno da će ova kritika usporiti njihov rast i čini se vjerojatnim da će važnost i utjecaj ovih instrumenata tek rasti u narednim godinama.