Uzajamni fondovi vs. ETF -ovi: Koja je razlika?

Uzajamni fondovi vs. ETF -ovi: Pregled

Uzajamni fondovi i fondovi kojima se trguje na burzi (ETF-ovi) nastaju iz koncepta udruženo ulaganje sredstava, često se pridržavajući pasivne, indeksirane strategije koja pokušava pratiti ili replicirati reprezentativne referentne indekse. Udružena sredstva povezuju vrijednosne papire kako bi ulagačima ponudila prednosti raznolikog portfelja. Koncept udruženog fonda prvenstveno nudi diverzifikaciju i dolazi s ekonomijom opsega, što omogućuje menadžeri kako bi smanjili transakcijske troškove kroz transakcije velikih dionica s udruženim ulaganjima glavni.

Sličnosti

I zajednički fondovi i ETF -ovi obično će imati od 100 do 3000 različitih pojedinačnih vrijednosnih papira unutar fonda. Obje vrste ulaganja također su primarno regulirane s tri glavna zakona o vrijednosnim papirima donesena nakon sloma tržišta 1929.

• Zakon o vrijednosnim papirima iz 1933
• Zakon o vrijednosnim papirima i mjenjačnicama iz 1934
• Zakon o investicijskim društvima iz 1940

Iako su ova dva investicijska proizvoda izgrađena iz istog koncepta udruženog fonda i regulirana istim glavnim zakonima o vrijednosnim papirima, postoje nedvojbeno neki ključne razlike između uzajamnih fondova i ETF -ova. Te razlike mogu biti privlačne ovisno o ulagaču.

Investicijski fondovi

MFS Investment Management ponudio je prvi američki zajednički fond 1924.Od 1920 -ih uzajamni fondovi pružaju investitorima opsežan izbor udruženih fondova. Iako se nekim zajedničkim fondovima pasivno upravlja, mnogi ulagači traže od tih vrijednosnih papira dodatnu vrijednost koju mogu ponuditi u strategiji kojom se aktivno upravlja. Za ove je ulagače aktivno upravljanje ključna razlika jer se oslanjaju na profesionalnog menadžera za izgradnju optimalnog portfelja, a ne samo za praćenje indeksa.

Od dvije opcije, kao vodeća, aktivno upravljano ulaganje, zajednički fondovi dolaze s nekima dodatne složenosti. Obično će naknade za upravljanje biti veće za zajednički fond jer su menadžeri zaduženi za teži posao u identificiranju najboljih vrijednosnih papira koji odgovaraju strategiji portfelja. Uzajamni fondovi također su imali dugogodišnju integraciju u proces transakcija posredovanja s punim uslugama. Ova ponuda potpunih usluga primarni je razlog za strukturiranje klasa dionica, a također može dodati i neka dodatna razmatranja o naknadama.

Međusobni fondovi stvaraju se kako bi se nudili s više klasa dionica. Svaka klasa dionica ima svoje strukturiranje naknade to zahtijeva od investitora da posredniku plati različite vrste prodajnih opterećenja. Različite klase dionica također imaju različite vrste operativnih naknada.

Operativne naknade zajedničkog fonda sveobuhvatno se iskazuju ulagatelju kroz omjer rashoda. Omjer rashoda čine naknade za upravljanje, operativni troškovi i naknade 12b-1. Naknade 12b-1 temeljna su razlika između uzajamnih fondova i ETF-ova. Zajednički fond zahtijeva 12b-1 naknade za podmirenje troškova povezanih s prodajom fonda posredstvom punih usluga odnosa.Naknade 12b-1 nisu potrebne kod ETF-ova, pa stoga mogu učiniti omjer rashoda uzajamnog fonda nešto većim.

Također je od vitalnog značaja za ulagača da razumije cijene uzajamnih fondova. Cijene uzajamnih fondova temelje se na a neto vrijednost imovine (NAV) koji se izračunava na kraju trgovačkog dana. Standardni otvoreni uzajamni fondovi mogu se kupovati i prodavati samo u njihovom NAV-u, što znači ulagač stavljanje trgovine tijekom trgovačkog dana mora pričekati dok se konačna cijena ne izračuna kako bi se izvršila njihova transakcija narudžba.

Fondovi kojima se trguje na burzi

Prvi ETF uveden je 1993. radi praćenja indeksa S&P 500, a njihov je broj do kraja 2017. narastao na više od 3.400 ETF -ova.Propisi su prvenstveno zahtijevali da se tim sredstvima pasivno upravlja s vrijednosnim papirima koji prate indeks. Godine 2008., Komisija za vrijednosne papire (SEC) pojednostavio proces odobravanja ETF -ova, koji je po prvi put omogućio aktivno upravljanje ETF -ovima.

Povijesno gledano, ETF -ovi su bili popularni za ulagače indeksa koji žele steći izloženost određenom segmentu tržišta s prednostima diverzifikacije u cijelom sektoru. Posljednjih godina, pametna beta verzija fondovi su postali sve popularniji, a imovina je u posljednjih pet godina rasla gotovo 20% godišnje.Unutar ponude ETF -a, a pametni beta ETF pruža vrstu prilagođenog indeksnog proizvoda izgrađenog oko metodologije indeksa temeljene na faktorima. Ovo prilagođavanje omogućuje ulagačima da odaberu između opcija indeksa s odabranim temeljnim karakteristikama koje u mnogim slučajevima mogu znatno nadmašiti. S razvojem pametnih beta indeksnih fondova, mogućnosti ETF -a su se proširile, dajući investitorima širok izbor pasivnih izbora ETF -a.

Naknade su također važno razmatranje za investitore ETF -a. ETF -ovi ne nose naknade za prodajno opterećenje. Ulagači će platiti proviziju ako je potrebno za njihovo trgovanje, ali mnogi ETF -ovi trguju besplatno. Što se tiče operativnih troškova, ETF -ovi također imaju nekoliko razlika u odnosu na opciju zajedničkog fonda.

Troškovi ETF -a obično su manji iz nekoliko razloga. ETF -ovi imaju niže naknade za upravljanje jer su mnogi od njih pasivni fondovi koji ne zahtijevaju analizu zaliha od upravitelja fonda. Naknade za transakcije također su obično niže jer je potrebno manje trgovanja. Kao što je spomenuto, ETF-ovi također ne naplaćuju naknade 12b-1 što smanjuje ukupni omjer troškova.

Cijene ETF -ova također se razlikuju od cijena zajedničkih fondova. Važna stvar pri usporedbi ova dva. ETF -ovi trguju cijeli dan na burzama poput dionica. Ovo aktivno trgovanje može se svidjeti mnogim ulagačima koji preferiraju trgovanje u stvarnom vremenu i transakcijske aktivnosti u svom portfelju. Općenito, cijena ETF-a odražava cijene vrijednosnih papira u portfelju u stvarnom vremenu.

Posebna razmatranja - porezi

Porezi na uzajamne fondove i ETF -ove slični su bilo kojoj drugoj investiciji u kojoj se oporezuje zarađeni prihod. Ulagači moraju platiti bilo kratkoročni ili dugoročni kapitalni dobici porez pri prodaji svojih dionica radi dobiti. Kratkoročni kapitalni dobici primjenjuju se na dionice koje se drže manje od godinu dana prije prodaje. Dugoročni porezi uključuju dobit od dionica prodanih nakon držanja godinu dana ili duže.

Kratkoročni kapitalni dobici oporezuju se po uobičajenoj stopi poreza na dohodak. Dugoročni kapitalni dobici oporezuju se 0%, 15%i 20%ovisno o uobičajenom razredu poreza na dohodak ulagača.Ulagači u zajedničke fondove i ETF -ove također moraju platiti porez na sve dividende koje dobiju od holdinga. Obične dividende oporezuju se po uobičajenoj stopi poreza na dohodak. Kvalificirane dividende oporezuju se po stopi dugoročnih kapitalnih dobitaka.

Uzajamni fondovi obično imaju veće porezne implikacije jer plaćaju ulagačima raspodjele kapitalnih dobitaka. Ove raspodjele kapitala koje isplaćuje zajednički fond oporezive su.ETF -ovi obično ne isplaćuju raspodjelu kapitala, pa stoga mogu imati blagu poreznu prednost.

Za ulagače koji drže svoju imovinu u vozilu s olakšicama kao što je 401 (k), ova prednost nestaje. 401 (k) s i drugi kvalificirani planovi uzimaju doprinose na osnovi odgođenog poreza. Novac koji se polaže - do određenih godišnjih granica - ne podliježe porezu na dohodak. Nadalje, ulaganja u račun mogu narasti neoporezivo i ne podliježu porezima kada se trguje.