Suvereni fondovi bogatstva: uvod

Državni fondovi privukli su značajnu pozornost jer sve više zemalja otvara fondove i ulaže u velika poduzeća i imovinu-neke transparentnije od drugih. To je ustupilo mjesto široko rasprostranjenoj zabrinutosti zbog utjecaja ovih fondova na globalnoj razini Ekonomija. Stoga je važno točno razumjeti što su državni fondovi i kako su prvi put nastali.

Fond suverenog bogatstva

Državni fond bogatstva je fond novca u državnom vlasništvu koji se ulaže u razne financijska imovina. Novac obično dolazi iz državnog proračuna višak. Kad nacija ima višak novca, koristi državni fond bogatstva kao način da ga usmjeri u investicije, umjesto da ga jednostavno zadrži u

Centralna banka ili usmjeravanje natrag u gospodarstvo.

Motivi za osnivanje državnog fonda za bogatstvo razlikuju se od zemlje do zemlje. Na primjer, Ujedinjeni Arapski Emirati ostvaruju veliki dio svojih prihoda od izvoza nafte i treba im način da zaštite višak rezervi od rizika na bazi nafte; stoga dio tog novca stavlja u državni fond.

Povijest

Prva sredstva nastala su 1950 -ih. Državni fondovi za bogatstvo nastali su kao rješenje za zemlju s proračunskim suficitom. Prvi državni fond bogatstva bio je Uprava za ulaganja Kuvajta, osnovana 1953. radi ulaganja viška prihoda od nafte.Samo dvije godine kasnije, Kiribati je stvorio fond za držanje svojih rezervi prihoda.Malo novih aktivnosti dogodilo se sve dok nisu stvorena tri velika fonda:

• Abu Dhabi's Investment Authority (1976.)
• Singapurska državna investicijska korporacija (1981.)
• Norveška vlada Mirovinski fond (1990)

U posljednjih nekoliko desetljeća veličina i broj državnih fondova dramatično su porasli. Prema SWF Institutu, u 2020. postoji više od 91 državnog bogatstva s kumulativnom imovinom u iznosu od gotovo 8,2 bilijuna dolara.

Robni nasuprot nekomercijalnim državnim fondovima

Fondovi državnog bogatstva mogu se podijeliti u dvije kategorije, robne ili ne-robne. Razlika između dvije kategorije je u načinu financiranja fonda.

Robna državna bogatstva financiraju se izvozom roba. Kad cijena robe poraste, zemlje koje izvoze tu robu vidjet će veće viškove. Nasuprot tome, kada ekonomija vođena izvozom doživi pad cijene te robe, a deficit stvara se što bi moglo naštetiti gospodarstvu. Državni fond bogatstva djeluje kao stabilizator za diverzifikaciju novca zemlje ulaganjem u druga područja.

Ne-robni fondovi obično se financiraju viškom stranih sredstava valutne rezerve iz trenutni račun viškovi.

U što ulažu državna državna sredstva?

Suverena bogatstva tradicionalno su pasivno, dugoročnih ulagača. Nekoliko državnih fondova otkriva svoju potpunost portfelje, ali državni državni fondovi ulažu u širok raspon klasa imovine, uključujući:

• Državne obveznice
• Vlasničke dionice
• Izravna strana ulaganja

Međutim, sve se više sredstava okreće alternativna ulaganja, kao što su hedge fondovi ili privatni kapital, koji nisu dostupni većini maloprodajnih investitora. The Međunarodni monetarni fond izvještaji da državni državni fondovi imaju veći stupanj rizika od tradicionalnih investicijskih portfelja, držeći velike udjele na često nestabilnim tržištima u nastajanju.

Državni fondovi bogatstva koriste razne strategije ulaganja:

• Neka sredstva ulažu isključivo u financijsku imovinu koja kotira na javnim dionicama.
• Drugi ulažu u sve glavne klase imovine.

Fondovi se također razlikuju po razini kontrole koju preuzimaju pri ulaganju u tvrtke:

• Postoje državni državni fondovi koji ograničavaju broj dionica kupljenih u poduzeću i provodit će ograničenja radi diverzifikacije svojih portfelja ili pridržavanja vlastite etike standardima.
• Ostala državna bogatstva zauzimaju aktivniji pristup kupujući veće udjele u tvrtkama.

Međunarodna rasprava

Državni fondovi bogatstva predstavljaju veliki i rastući dio globalnog gospodarstva. Veličina i potencijalni utjecaj koji bi ta sredstva mogla imati međunarodna trgovina doveli su do znatnog protivljenja, a kritika je uslijedila nakon kontroverznih ulaganja u Sjedinjene Države i Europu. Slijedeći hipoteka kriza 2006.-2008., državni fondovi pomogli su u spašavanju zapadnih banaka koje se bore CitiGroup, Merrill Lynch, UBS, i Morgan Stanley.To je dovelo kritičare do zabrinutosti da strane nacije dobivaju previše kontrole nad domaćim financijske institucije te da bi te nacije mogle koristiti tu kontrolu iz političkih razloga. Ovaj strah mogao bi dovesti i do ulaganja protekcionizam, potencijalno nanoseći štetu globalnom gospodarstvu ograničavanjem vrijednih ulaganja.

U Sjedinjenim Državama i Europi mnogi su financijski i politički čelnici naglasili važnost praćenja i mogućeg reguliranja državnih fondova. Mnogi politički čelnici tvrde da državni fondovi predstavljaju prijetnju nacionalnoj sigurnosti i njihovom nedostatku transparentnost potaknuo je ovu kontroverzu. Sjedinjene Države riješile su ovu zabrinutost donošenjem Strana investicija i Zakon o nacionalnoj sigurnosti iz 2007., koji je uspostavio veću kontrolu kada strana vlada ili entitet u državnom vlasništvu pokuša kupiti američku imovinu.

Zapadne su sile strahovale od dopuštanja ulaganja državnih fondova i zatražile su bolju transparentnost. Međutim, kako nema značajnih dokaza da fondovi djeluju pod političkim ili strateškim motivima, većina je zemalja ublažila svoj položaj, pa čak i pozdravila ulagače.