Računovodstvo precijenjenih dionica
Što je "precijenjeno"?
Precijenjena dionica ima trenutnu cijenu koja nije opravdana svojom zarada izgledi, poznati kao projekcije profita, ili njegovi omjer cijene i zarade (P/E). Slijedom toga, analitičari i drugi ekonomski stručnjaci očekuju da će cijena na kraju pasti.
Ključni zalogaji:
- Precijenjena dionica ima trenutnu cijenu koja nije opravdana svojom zarada izgled, tipično procijenjen njegovim omjerom P/E.
- Poduzeće se smatra precijenjenim ako trguje po kursu koji neopravdano i značajno premašuje njegove kolege.
- Precijenjene dionice traže ulagači koji traže kratke pozicije i kapitaliziraju na predviđenim padovima cijena.
Precijenjenost može biti posljedica porasta emocionalnog trgovanja ili nelogičnog donošenja odluka temeljenih na crijevima koje umjetno napuhuju dionice tržišna cijena. Do precjenjivanja može doći i zbog pogoršanja osnova i financijske snage poduzeća. Potencijalni ulagači nastoje izbjeći preplaćivanje dionica.
Najpopularniji mjerni pokazatelj vrednovanja za društva kojima se trguje je omjer P/E, koji analizira cijenu dionica tvrtke u odnosu na njenu zaradu. Precijenjena tvrtka trguje na neopravdano bogatoj razini u usporedbi sa svojim kolegama.
Razumijevanje precijenjenih dionica
Mala grupa teoretičara tržišta vjeruje da tržište jest savršeno učinkovit, od prirode. Oni to misle temeljna analiza dionica je besmislena vježba jer burza sve zna. Stoga dionice ne smiju biti uistinu podcijenjene ili precijenjene. Suprotno tome, fundamentalni analitičari uporni su u uvjerenju da uvijek postoje mogućnosti za to izvući podcijenjene i precijenjene dionice jer je tržište iracionalno kao i njegovo sudionici.
Precijenjene dionice idealne su za investitore koji to žele kratka pozicija. To podrazumijeva prodaju dionica kako bi se kapitaliziralo predviđeno smanjenje cijena. Ulagači također mogu legitimno trgovati precijenjenim dionicama s premijom zbog marke, boljeg upravljanja ili drugih čimbenika koji povećavaju vrijednost zarade jedne tvrtke nad drugom.
Kako pronaći precijenjene dionice
Analiza relativne zarade najčešći je način identificiranja precijenjene dionice. Ova metrika uspoređuje zaradu s nekom usporedivom tržišnom vrijednošću, poput cijene. Najpopularnija usporedba je P/E omjer, koja analizira cijenu dionica tvrtke u odnosu na njenu zaradu.
Analitičari koji traže kratkoročne dionice mogu tražiti precijenjene tvrtke s visokim omjerima P/E, osobito u usporedbi s drugim tvrtkama u istom sektoru ili grupa vršnjaka. Na primjer, pretpostavimo da tvrtka ima cijenu dionica od 100 USD i zarada po dionici od 2 USD. Izračun njegova omjera P/E određuje se dijeljenjem cijene s zaradom (100 USD/2 $ = 50). Dakle, u ovom primjeru vrijednosni papir trguje se s 50 puta većom zaradom.
Ako ta ista tvrtka ima godinu bannera i zarađuje 10 USD u EPS -u, novi omjer P/E iznosi 100 USD podijeljeno s 10 USD ili 10 puta (100 USD/10 USD = 10). Većina ljudi smatra da je tvrtka precijenjena na P/E od 50, ali vjerojatno podcijenjena na 10.
Primjer iz stvarnog svijeta
Iako je po definiciji dionica precijenjena samo mišljenjem analitičara, web stranica The Motley Fool nikad se ne srami uvažiti. Na primjer, smatrali su farmaceutskim divom Ely Lilly biti precijenjeni jer je vrednovanje tvrtke doseglo "neodržive razine nakon meteorskog porasta tvrtke tijekom kraja 2019. i prvih dana 2020."
Prema Motley Fool -u, u siječnju 2020. dionice tvrtke bile su druge najskuplje među kolegama u industriji, a Eli Lilly bi moglo biti teško postići dosljedan očekivani rast.