Definicija raspona obveznica visokog prinosa

Što je Sprend obveznica visokog prinosa?

Raspon obveznica s visokim prinosom postotna je razlika u tekućim prinosima različitih klasa visokih prinosa obveznice u usporedbi s korporativnim obveznicama ulaganja, trezorskim obveznicama ili drugom referentnom obveznicom mjera. Spread se često izražava kao razlika u postotnim bodovima ili bazne točke. Raspon obveznica s visokim prinosom također se naziva kreditni raspon.

Kako funkcionira raspon obveznica visokog prinosa

Obveznica visokog prinosa, poznata i kao bezvrijedna obveznica, vrsta je obveznice koja nudi visoku kamatnu stopu zbog svoje visoke

rizik neizvršenja obveza. Obveznica visokog prinosa ima niži kreditni rejting od državnih obveznica ili korporativnih obveznica investicijskog razreda, ali veći prihod od kamata ili prinos privlače ulagače. Sektor visokih prinosa ima nisku korelaciju s drugim sektorima s fiksnim dohotkom i ima manje osjetljivost na kamatnu stopu, što ga čini dobrom investicijskom imovinom za diverzifikaciju portfelja.

Što je veći rizik neispunjenja obveznice, veća će biti i kamatna stopa. Jedna od mjera koju ulagači koriste za procjenu razine rizika svojstvene obveznici s visokim prinosom je raspon obveznica s visokim prinosom. Raspon obveznica s visokim prinosom razlika je između prinosa za obveznice niske klase i prinosa za stabilne obveznice visokog ranga ili državne obveznice sličnog dospijeća.

S povećanjem raspona, povećava se i percipirani rizik ulaganja u bezvrijednu obveznicu, pa se povećava i potencijal za ostvarivanje većeg povrata na ove obveznice. Stoga je veći raspon obveznica s prinosom a premija rizika. Ulagači će preuzeti veći rizik koji prevladava u ovim obveznicama u zamjenu za premiju ili veću zaradu.

Obveznice s visokim prinosom obično se procjenjuju na osnovu razlike između njihovog prinosa i prinosa u SAD-u. Trezorska obveznica. Tvrtka sa slabim financijskim zdravljem imat će relativno visok raspon u odnosu na obveznice trezora. To je u suprotnosti s financijski zdravom tvrtkom, koja će imati nizak raspon u odnosu na obveznice američkog trezora. Ako riznice daju prinos od 2,5%, a obveznice niske klase prinos 6,5%, kreditni raspon iznosi 4%. Budući da su rasponi izraženi kao bazne točke, raspon u ovom slučaju iznosi 400 baznih bodova.

Prednosti raspona obveznica s visokim prinosom

Sprendove s visokim prinosima koriste ulagači i tržišni analitičari za procjenu ukupnih kreditnih tržišta. Promjena percipiranog kreditni rizik društva rezultira rizikom kreditnog raspona. Na primjer, ako niže cijene nafte u gospodarstvu negativno utječu na širok raspon tvrtki, očekivat će se povećanje raspona visokih prinosa ili kreditnog raspona s rastom prinosa i padom cijena.

Ako je opće tržište tolerancija na rizik je niska i ulagači se kreću prema stabilnim ulaganjima, raspon će se povećati. Veći rasponi ukazuju na veći rizik neplaćanja obveznica i mogu biti odraz ukupne vrijednosti korporacijsko gospodarstvo (a time i kreditna kvaliteta) i/ili šire slabljenje makroekonomskih Uvjeti.

Raspon obveznica s visokim prinosom najkorisniji je u povijesnom kontekstu jer ulagači žele znati koliko je danas raspon širok u usporedbi s prosječnim spredovima u prošlosti. Ako je raspon danas pretijesan, mnogi pametni ulagači izbjeći će kupovinu bezvrijednih obveznica. Ulaganja visokog prinosa privlačna su sredstva za ulagače ako je raspon širi od povijesnog prosjeka.