Definicija starijeg zajma za rastezanje
Što je stariji rastegljivi zajam?
Stariji rastegnuti zajam vrsta je hibridne strukture kredita koja se prvenstveno nudi financiranju tvrtkama sa srednjeg tržišta otkupi s polugom (LBO -ovi). Slično "unitranche"financiranje, stariji rastegnuti kredit kombinira stariji dug i mlađi (ili podređeni dug) u jedan paket, obično po nižim prosječnim troškovima zajmoprimca od zasebnog starijeg kredita i mlađeg dijela (polukat ili drugo založno pravo).
Ključni za poneti
- Stariji rastegnuti krediti hibridni su zajmovi koje tvrtke na srednjem tržištu koriste za financiranje otkupa s polugom (LBO).
- Ti zajmovi kombiniraju stariji i mlađi dug u jedan paket i nazvani su kao takvi jer se "protežu" kako bi zadovoljili financijske potrebe dužnika.
- Mješoviti status starijeg zajma za rastezanje čini ga većim rizikom od konvencionalnih zajmova za starije osobe, što zahtijeva veću isplatu kamata zajmodavcu.
- Ova vrsta kredita zajmoprimcu pruža praktičnost i brzinu, kao i uštedu na pravnim pristojbama.
- Za zajmodavca oni dobivaju fleksibilnost, kao i povećani rizik jer su sada izloženi većoj ukupnoj poluzi zajmoprimca.
Kako funkcionira stariji rastegljivi zajam?
Visoki zajmovi za rastezanje "protežu se" kako bi zadovoljili financijske potrebe zajmoprimca, ali s većim rizikom za zajmodavca od konvencionalnog zajma za starije osobe. S tim većim rizikom dolazi do veće isplate mješovitih kamata zajmodavcu.
Ove vrste kredita oduzele su tržišni udio tradicionalnoj metodi financiranja otkupa s polugom osiguranje obveze za stariji zajam za dio ukupne financijske potrebe, zatim dobivanje mlađeg duga u oblik financiranje mezanina ili drugi založni dug za ravnotežu.
Zajmovi za starije osobe mogu biti prikladni zajmoprimcu, ali uključuju veći rizik zajmodavca.
Prednosti i nedostaci zajma za starije osobe
Zajmoprimcu stariji rastegljivi zajam pruža brzinu i praktičnost. Zajmoprimac ne mora zasebno pregovarati s dvije različite strane, višim davateljem kredita i mlađim davateljem kredita.
Umjesto toga, zajmoprimac ima posla s jednim zajmodavcem i na taj način pojednostavljuje proces dokumentacije, štedi vrijeme i pravne naknade, a istovremeno povećava fleksibilnost privatni kapital sponzor LBO -a za zatvaranje transakcije. Osim toga, ako postoji potreba za ugovor o kreditu odricanja ili pristanka u budućnosti, zajmoprimac se mora obratiti samo zajmodavcu.
Stariji rastegljivi krediti omogućili su manjim tvrtkama da iskoriste financiranje koje je prije bilo rezervirano za veće tvrtke. Ovi zajmovi pomažu malim i srednjim poduzećima u pronalaženju potrebne kombinacije financiranja i okupljaju potrebne zajmodavce za posebne namjene.
Međutim, stariji rastegnuti zajam predstavlja dodatni rizik za zajmodavca jer je izložen većoj ukupnoj poluzi zajmoprimca. Ako banka daje samo kredit za starije osobe, mogla bi biti izložena 4x dug prema EBITDA-i, na primjer, ali kod starijeg rastegljivog kredita, poluga može biti 6x ili 6,5x. Također, a vezano za rizik koji dolazi s većom polugom, pojedinačni zajmodavac bio bi sam bez sindikata koji bi dijelio rizik.
