Šest najvećih rizika obveznica

Obveznice mogu biti izvrstan alat za stvaranje prihoda i općenito se smatraju sigurnim ulaganjem, osobito u usporedbi s dionicama. Međutim, ulagači trebaju biti svjesni potencijalnih zamki za držanje korporativne obveznice i državne obveznice. U nastavku ćemo raspravljati o rizicima koji bi mogli utjecati na vaše teško zarađene povrate.

1. Kamatni rizik i cijene obveznica

Prva stvar koju kupac obveznica treba razumjeti je obrnuti odnos između kamatnih stopa i cijena obveznica. Kako kamate padaju, cijene obveznica rastu. Nasuprot tome, kada kamatne stope rastu, cijene obveznica imaju tendenciju pada.

To se događa zato što kada su kamatne stope u padu, ulagači pokušavaju uhvatiti ili zaključati najveće moguće stope koliko god mogu. Kako bi to učinili, prikupit će postojeće obveznice koje plaćaju višu kamatnu stopu od prevladavajuće tržišne stope. Ovo povećanje potražnje prevodi se u povećanje cijena obveznica.

S druge strane, ako prevladavajuća kamatna stopa raste, ulagači bi prirodno odbacili obveznice koje plaćaju niže kamatne stope. To bi prisililo smanjenje cijena obveznica.

Pogledajmo primjer. Ulagač posjeduje obveznicu kojom trguje nominalna vrijednost i nosi 4% prinos. Pretpostavimo da prevladavajuća tržišna kamatna stopa poraste na 5%. Što će se dogoditi? Ulagači će htjeti prodati obveznice od 4% u korist obveznica koje vraćaju 5%, što će zauzvrat poslati cijenu obveznica od 4% ispod par.

2. Rizik od ponovnog ulaganja i obveznice na poziv

Još jedna opasnost s kojom se suočavaju ulagači u obveznice je rizik ponovnog ulaganja, što predstavlja rizik ponovnog ulaganja prihoda po nižoj stopi od onoga što su sredstva ranije zarađivala. Jedan od glavnih načina na koji se ovaj rizik predstavlja je kada kamatne stope s vremenom padaju i pozivnim obveznicama vrše izdavatelji.

The mogućnost pozivanja dopušta izdavatelj otkupiti obveznicu prije dospijeća. Kao rezultat toga, obveznik prima glavnicu, koja je često neznatna premija do nominalne vrijednosti.

Međutim, loša strana u pozivu na obveznicu je što ulagatelju preostaje hrpa novca koju možda ne bi mogli reinvestirati po usporedivoj stopi. Ovaj rizik ponovnog ulaganja može negativno utjecati na povrat ulaganja tijekom vremena.

Kako bi nadoknadili ovaj rizik, ulagači dobivaju veći prinos na obveznicu nego na sličnu obveznicu koja se ne može opozvati. Ulagači u aktivne obveznice mogu pokušati umanjiti rizik ponovnog ulaganja u svoje portfelje umanjujući potencijal datumi poziva različitih obveznica. To ograničava mogućnost da će mnoge obveznice biti pozvane odjednom.

3. Inflacijski rizik i trajanje obveznica

Kada ulagač kupi obveznicu, u osnovi se obvezuje primiti stopa povrata, bilo fiksne ili varijabilne, za vrijeme trajanja obveznice ili barem dok se ona drži.

Ali što se događa ako se troškovi života i inflacija dramatično povećati i brže od ulaganja u prihod? Kad se to dogodi, ulagači će vidjeti svoje kupovna moć nagrizati, a oni bi zapravo mogli postići negativnu stopu povrata kada u obzir uzmu inflaciju.

Drugim riječima, pretpostavimo da ulagač zarađuje stopu povrata od 3% na obveznicu. Ako inflacija nakon kupnje obveznice poraste na 4%, ulagačeva stvarna stopa povrata iznosi -1% zbog pada kupovne moći.

4. Kreditni/neispunjeni rizik obveznica

Kada ulagač kupi obveznicu, on zapravo kupuje potvrdu o dugu. Jednostavno rečeno, ovo je posuđeni novac koji tvrtka s vremenom mora vratiti s kamatama. Mnogi ulagači to ne shvaćaju korporativne obveznice ne jamče puna vjera i zasluga vlade SAD -a, ali umjesto toga ovise o izdavatelju sposobnost otplate taj dug.

Ulagači moraju razmotriti mogućnost zadano i uvrstiti ovaj rizik u svoju investicijsku odluku. Neki su kao jedno od sredstava za analizu mogućnosti neispunjenja obveza analitičari a ulagači će odrediti tvrtku omjer pokrivenosti prije pokretanja ulaganja. Analizirat će prihod tvrtke i izvještaji o novčanim tokovima, odrediti njegovu operativni prihod i novčanog toka, a zatim to odmjerite s njegovim servis duga trošak. Teorija je da što je veće pokriće (ili poslovni prihod i novčani tok) proporcionalno troškovima servisiranja duga, ulaganje je sigurnije.

5. Smanjenje rejtinga obveznica

Sposobnost poduzeća da posluje i otplaćuje svoja dugovanja često ocjenjuju velike rejting institucije, npr Standard & Poor's Ratings Services ili Moody's Investors Service. Ocjene se kreću od AAA za visoke kreditna kvaliteta ulaganja u D za obveznice u neplaćanju.Odluke i presude koje su donijele ove agencije imaju veliku težinu kod ulagača.

Ako je izdavatelj kreditni rejting poduzeća je niska ili se dovodi u pitanje njezina sposobnost poslovanja i otplate, banke i kreditne institucije će to primijetiti i mogu naplatiti višu kamatnu stopu za buduće kredite. To može negativno utjecati na sposobnost tvrtke da podmiri svoje dugove i naštetiti postojećim vlasnicima obveznica koji su možda htjeli rasteretiti svoje pozicije.

6. Rizik likvidnosti obveznica

Iako gotovo uvijek postoji spremno tržište za državne obveznice, korporacijske obveznice ponekad su potpuno različite životinje. Postoji rizik da ulagač ne bi mogao brzo prodati svoje korporativne obveznice zbog tanko tržište s nekoliko kupaca i prodavača za obveznicu.

Nizak interes za kupnju u određenoj emisiji obveznica može dovesti do značajne nestabilnosti cijena i negativno utjecati na vlasnikove obveznice ukupan povrat pri prodaji. Slično kao i dionice koje trguju na tankom tržištu, možda ćete biti prisiljeni uzeti daleko nižu cijenu od očekivane pri prodaji svoje pozicije u obveznici.