60% S&P 500 na medvjeđem tržištu: što se sada događa?

Široko utemeljeni pad u S&P 500 indeks (SPX) stavlja 2018. godinu na pravi put kao najgora godina za američko tržište dionica od Financijska kriza iz 2008, a predstoji još padova. „Prilično sam siguran da je ovo medvjeđe tržište“, kaže milijarder investicijski menadžer Jeffrey Gundlach, osnivač DoubleLine Capital LP, kako ga citira CNBC. Ako gospodarstvo sklizne u recesija, kako predviđaju neki stručnjaci, situacija će biti ružnija.

Popis u nastavku pokazuje koliko je širok i dubok nedavni pad tržišta. Nekih 60% ili 300 dionica u S&P 500 sada je na medvjeđem tržištu, što se obično definira kao pad od 20% ili više u odnosu na nedavne maksimume.

Pokolj u S&P 500

• 60% dionica S&P 500, ili 300, palo za 20% ili više
• 34% ili 169, što je pad od 30% ili više
• 4% ili 20, manje za 50% ili više
• 4 od 11 S&P 500 sektorima na ili ispod 20% pada
• Još 3 sektora pala za 17% do 18%

Izvor: CNBC; pada izračunato u odnosu na 52-tjedne maksimume.

Značaj za investitore

Nazivajući standardnu ​​definiciju medvjeđeg tržišta kao pad od 20% "arbitrarnim", Gundlach ipak vidi i druge razvoje koji ukazuju na to da je došlo do toga. „Kako vodite u to, kako se razvija i kako se mijenja osjećaj. Mislim da smo imali gotovo sve varijable koje karakteriziraju medvjeđe tržište", rekao je.

James Bianco, predsjednik Bianco Researcha, zabrinut je zbog pogrešnih koraka politike Federalna rezerva može biti recesijski okidač. "Tržišta su zabrinuta da bi dva povećanja kamatnih stopa sljedeće godine mogla biti previše", rekao je, prema drugom CNBC izvješće. "Moraju biti vrlo, vrlo oprezni kako ne bi prekinuli nešto kao što su radili u prošlosti s prestrogom monetarnom politikom", dodao je.

Najava Fed-a o povećanju stope u prosincu. 19 potaknulo je rasprodaju dionica. Osim podizanja kratkoročnog stopa federalnih fondova, Fed smanjuje svoje ogromne posjede obveznica, koje su gurnule kamatne stope na povijesno najniže razine, stimulirajući tako gospodarstvo i podupirući cijene financijska imovina. Preokret ove politike, široko tzv kvantitativno ublažavanje (QE), može stvoriti ozbiljne smetnje za gospodarstvo i tržište u 2019., upozorio je Bianco.

Uz saveznu državu SAD-a Proračunski deficit uzleteći, ti čeoni vjetrovi mogu biti posebno žustri. Predviđa se da će Fed 2019. pustiti na dospijeće 271 milijardu američkih državnih obveznica, koje se trenutno nalaze u njegovoj bilanci, bez reinvestiranja prihoda. U međuvremenu, predviđa se da će američka savezna vlada u 2019. izdati nove obveznice u vrijednosti od oko 856 milijardi dolara, prema procjenama Societe Generalea koje citira Financial Times.

Ako indeks S&P 500 jednostavno ostane isti do kraja 2018., ovo bi bio najgori mjesec za S&P 500 od veljače 2009., posljednjeg punog mjeseca prethodnog medvjeđe tržište, prenosi FT. Pad indeksa S&P 500 od 6,2% do danas stavlja 2018. godinu na pravi put kao najgoru godinu od godine financijske krize 2008., kada je pao za 38,5%.

Pogled naprijed

S obzirom na sve negativnosti koje se gomilaju, mnogi se ulagači možda spremaju na najgore. Ipak, neki promatrači ostaju bikovski. "Ne vidite recesiju kada vidite da globalna zarada i dalje raste", mišljenje je Ryana Detricka, v. tržišni strateg u LPL Financialu, prema CNBC-u.

Tom Lee, voditelj istraživanja u Fundstrat Global Advisorsu, zabilježen je kao super-bik koji vjeruje da tržište još ima godine na vrhuncu. Za CNBC je rekao da gospodarski pad "nije ni blizu" i da je "samo tranzicijska godina". Dodao je: "Bikovsko tržište dolazi do sredine života."