3 analitičara biotehnoloških dionica previše su nastrojeni

(Napomena: Autor ove temeljne analize je financijski pisac i portfelj menadžer.)

Dionice Regeneron Pharmacuetcls Inc. (REGN ), Incyte Corp. (INCY) i Tesaro Inc. (TSRO) imali su užasan početak 2018., s dionicama pao za 14% ili više. Da stvar bude gora, analitičari su agresivno smanjivali ciljane cijene na svakom i snižavanje procjena za tvrtke. To bi mogao biti znak da se za ove dionice još uvijek očekuju padovi, jer su se do sada prognoze analitičara i cjenovni ciljevi pokazali previše agresivnima.

Od početka 2018. godine dionice Regenerona pale su za više od 14%, dok je Incyte pao za preko 28%, a Tesaro za preko 32%. Ove tri dionice značajno su podbacile širem tržištu i sektoru, uz S&P 500 pad za samo 1,2% na godišnjoj razini i iShares NASDAQ Biotechnology ETF (IBB) manji za samo 1,35%.

REGN podaci po YCharts

Regeneron

Dionice Regenerona pokazale su se najbolje od tri biotehnološke tehnologije od početka godine, ali izgled može varati. Dionice Regenerona gotovo su 40% niže od svojih jednogodišnjih maksimuma, s dionicama koje se trenutno trguju na otprilike 325 dolara, što je pad s najviše 525 dolara u lipnju 2017. Ali analitičari su u prosjeku snizili ciljnu cijenu dionica samo za 18% tijekom istog vremena, pavši je na 414 dolara, s 503 dolara sredinom listopada 2017. U međuvremenu, analitičari su smanjili svoje procjene zarade za otprilike 20%, s 22,77 USD početkom 2016. na 18,24 USD trenutno.

Incyte

Dionice Incytea snažno su pale od 6. travnja nakon neuspjelog suđenja rezultate za jednu od svojih droga. No čini se da su ulagači obavili daleko bolji posao predviđajući loš ishod od analitičara, jer su dionice pale za gotovo 55% od ožujka 2017., dok su analitičari svoju ciljnu cijenu ostavili nepromijenjenom, snizivši je tek nakon razočaravajućeg suđenja rezultate. No ono što se čini najzanimljivijim je da su, unatoč tome što su ciljane cijene ostale čvrste, procjene zarade agresivno smanjene od početka 2017. Dok su nekoć iznosile gotovo 1,55 USD po dionici, do trenutka kada je stigao travanj 2018. te su procjene pale na rentabilnost, 0,00 USD po dionici.

Tesaro

Dionice Tesara pale su za više od 71% od veljače 2017., a kao i ostali, predviđanja analitičara su bila previše agresivna, pa čak i uz ogroman pad, analitičari su još uvijek prosječni i dalje traže dionice koje bi skočile za 81% na 97,50 USD, s trenutne cijene oko $53.50. I poput ostalih dionica, analitičari su također agresivno smanjivali izglede za zaradu, s gubitka od 2,50 dolara na početku 2017. do gubitka od gotovo 8,80 dolara po dionici trenutno.

U ova tri slučaja, čini se da su ciljane cijene analitičara još uvijek preagresivne s obzirom na oštro smanjenje zarade tijekom posljednjih godina i s obzirom na nagli pad dionica. S druge strane, ta bi se zarada mogla okrenuti na drugu stranu i početi rasti, pridonijeti podizanju cijena dionica, ali kao što je povijest pokazala, analitičari su prečesto bili previše agresivni.

Michael Kramer je osnivač Mott Capital Management LLC, registrirani investicijski savjetnik i upravitelj aktivno vođenog, dugotrajnog samo Tematskog portfelja rasta. Kramer obično kupuje i drži dionice u trajanju od tri do pet godina. Kliknite ovdje za Kramerovu biografiju i fondove njegovog portfelja. Predstavljene informacije služe samo u obrazovne svrhe i ne namjeravaju davati ponudu ili traženje za prodaju ili kupnju bilo kojih posebnih vrijednosnih papira, ulaganja ili investicijskih strategija. Ulaganja uključuju rizik i ako nije drugačije navedeno, nisu zajamčena. Obavezno se prvo konzultirajte s kvalificiranim financijskim savjetnikom i/ili poreznim stručnjakom prije implementacije bilo koje strategije o kojoj se ovdje raspravlja. Na zahtjev, savjetnik će dati popis svih preporuka danih tijekom proteklih dvanaest mjeseci. Prošli učinak nije pokazatelj budućeg učinka.