REITs spremni za snažnu izvedbu

Zaklade za ulaganje u nekretnine, sredstva koja isplaćuju većinu dobiti kao dividende, u boljem su položaju da izdrže visoke kamatne stope i strahovi od recesije nego privatni kapital za nekretnine ili dionice, prema analitičarima Bank of America i CenterSquare Investment Upravljanje.

REIT-ovi koji ulažu u stanove, industrijska svojstva, maloprodaju i samoskladište spremni su nadmašiti, prema analitičarima Bank of America. Samo će uredski REIT-ovi vjerojatno izazvati zabrinutost zbog recesije.

"REIT-ovi nude izloženost portfelja ulagača novčanim tokovima generiranim putem dugoročnih najmova koji mogu izdržati utjecaj kratkoročne volatilnosti u ekonomskim uvjetima", rekao je CenterSquare u svom izvješće. „Novčani tokovi REIT-a nemaju tendenciju da variraju iz godine u godinu, čak ni tijekom recesijskih razdoblja, kao što obično vidimo u dionicama. Kao rezultat toga, ne vidimo istu razinu negativnih revizija zarade u REIT sektoru kao što vidimo u S&P 500 širem smislu danas."

Cijene REIT-a pale su 27% tijekom 2022., prema CenterSquareu.

Analitičari Bank of America također su istaknuli REIT-ove za podatkovne centre, smještaj i zdravstvenu skrb kao spremne prebroditi pad gospodarstva.

“Povijesni podaci sugeriraju da će se bolji rezultati REIT-a u odnosu na privatne nekretnine i šire dionice proširiti i nakon recesije kroz oporavak. Gledajući unatrag kroz kasne 1970-e, otkrivamo da, iako su REIT-ovi imali lošiju izvedbu privatnih nekretnina u četiri kvartala prije recesije (što smo već iskusili), REIT-ovi su nadmašili privatne nekretnine tijekom i četiri kvartala nakon recesije,” izvješće glasi.

REITs oblikovani su prema uzajamnim fondovima i udružuju kapital brojnih investitora. Dok mnogi promatrači tržišta čekaju da vide poboljšanja u stambenim i poslovnim nekretninama performansi, REIT-ovi će vjerojatno doživjeti znatno manje oscilacije usred potencijalno nestabilnih tržišnih uvjeta, prema analitičarima.

Od ranih 1970-ih, bilo je šest razdoblja tijekom kojih su 10-godišnje državne obveznice SAD-a rasle. U četiri od tih šest razdoblja, američki REIT-ovi imali su pozitivne ukupne povrate, au polovici tih razdoblja REIT-ovi su bili bolji od S&P 500.

Više stope obično smanjuju vrijednost imovine i povećavaju troškove posudbe REIT-a. To danas nije zabrinjavajuće, prema CenterSquareovoj prognozi REIT-a za 2023.

“Prvo, početna točka za današnje vrednovanje već je prilagođena kako bi odražavala veće prinose; drugo, REIT-ovi su danas bolje pozicionirani nego prethodne recesije, posebice globalna financijska kriza “, napisala je Una Moriarity, CFA viši investicijski strateg i Global ESG Lead u izvješću CenterSquarea.

Ured, maloprodajni račun za mali dio REIT tržišta

Iako su sektori poput ureda i maloprodaje doživjeli određeni pad tijekom prošlog desetljeća, dijelom zahvaljujući pandemije, dva su sektora zajedno činila samo manje od 15% REIT tržišta u SAD-u u 2022. Veća koncentracija alternativnih vrsta imovine, struktura kao što su podatkovni centri, hladnjače i zdravstvene zaštite, čine 64% tržišta REIT-a, dajući ulagačima mnogo mogućnosti kada je riječ o diverzificirajući.