Stope slobodnih radnih mjesta u komercijalnim uredima ne govore cijelu, mučnu priču

Upražnjena uredska radna mjesta u SAD-u porasla su ove godine, ali službene stope podcjenjuju opseg potencijalnih nevolja s kojima se vlasnici komercijalnih nekretnina suočavaju nakon rada od kuće.

Na kraju prvog tromjesečja, gotovo svaki peti ured u cijeloj zemlji bio je prazan i neiznajmljen, na temelju pregleda 90 tržišta od strane globalne tvrtke za usluge nekretninama Cushman and Wakefield. Na 10 najvećih američkih tržišta, slobodna radna mjesta u prosjeku su iznosila 21,9%, u odnosu na 19,4% na kraju prvog kvartala prošle godine.

Ali ni uredi koji su trenutno u najmu nisu baš puni. Daleko od toga. To ima zabrinjavajuće implikacije na tržište komercijalnih ureda u nadolazećim mjesecima i godinama. Kako ugovori o najmu istječu, stanari mogu iskoristiti priliku za nadogradnju na manje prostore u boljim zgradama, navodi CBRE.

Na istih 10 tržišta u tjednu koji je završio u ponedjeljak, 52% uredskog prostora bilo je nepopunjeno, prema tjednom izvješću o popunjenosti zaštitarske tvrtke Kastle. Tvrtka prikuplja i pregledava podatke s ulaznih kartica, privjesaka i aplikacija u 2.600 zgrada i 41.000 tvrtki koje pomaže u zaštiti u 138 gradova i 47 država.

"Smanjena potražnja stanara i rezultirajući bijeg prema kvaliteti predodređeni su da barem nekoliko velikih zgrada u svakom većem gradu pretvore u ključne izvore poreza prihoda potencijalnim magnetima za propast", rekao je Patrick Sentner, bivši predsjednik Društva trgovaca nekretninama u industriji i uredu, prema Bisnow.

Tijekom vrhunca pandemije Covid-19, Kastleovi podaci pokazali su da je popunjenost u 10 izmjerenih gradova pala na čak 15%. Do kraja prošle godine postojano se vraćao na gotovo 50%, ali je ostao zaglavljen u rasponu od 45-50% od početka 2023.

To znači da je značajan dio prostora koji su ostali pod zakupom u tih 10 gradova prošli tjedan ostao prazan.

Prazan prostor ne sluti na dobro za vlasnike komercijalnih nekretnina, kojima su potrebni prihodi od najma da bi platili hipoteke i vratili dividende investitorima.

Ako uredi na najvećim američkim tržištima ubuduće ostanu samo napola popunjeni, razumljivo je da će stope slobodnih radnih mjesta nastaviti rasti prema toj brojci. Uostalom, iznajmljivači vjerojatno ne bi obnovili ugovore o najmu prostora koji ne koriste.

"Nepodudarnost svakako pokazuje u tom smjeru", rekao je Michael Seiler, profesor nekretnina i financija na College of William and Mary koji također provodi istraživanje za NAIOP, Razvoj komercijalnih nekretnina Udruga. "Stope obnove mogle bi pasti, ili bi barem količina prostora koju zahtijeva određena tvrtka nakon obnove mogla pasti, što bi smanjilo (ukupne stope obnove) ako se to dogodi mnogim tvrtkama i najmovima."

U nedavnom istraživačkom izvješću Tony Paolone, analitičar nekretnina iz J.P. Morgana, rekao je da je zakup uredskog prostora usporen kako je prvo tromjesečje odmicalo, s većim rizikom popunjenosti u 2024. od većine trenutno ulagača predvidjeti.

Paolone je primijetio da ugovori o najmu 11% svih kvadratnih metara uredskog prostora u SAD-u istječu sljedeće godine, u usporedbi s 9% ove godine.

"Aktivnosti iznajmljivanja su se pogoršale, a popunjenost još uvijek postoji", navodi se u Paoloneovom izvješću.

U međuvremenu, stope kašnjenja na poslovnim nekretninama više su se nego udvostručile u posljednjih šest mjeseci na 4%, prema izvješću koje je prošli tjedan objavio Trepp, istraživačka tvrtka usredotočena na komercijalne hipoteke vrijednosni papiri. To je prvi put da su uredska nedjela dosegla 4% ili više u pet godina.