Kako spinoffi utječu na ulagače u matičnim i podružnicama?
A spinoff je kada poduzeće preuzme dio svog poslovanja i podijeli ga u zasebnu cjelinu. U spinoffu, dionice nove tvrtke neoporezivo se dijele dioničarima matična tvrtka. Tvrtke izdvajaju dijelove svog poslovanja iz nekoliko razloga. Kad tvrtka ima profitabilan odjel koji nije baš povezan s njom ključne kompetencije, može odlučiti da stavljanje te podjele pod zasebno vlasništvo i odvojeno upravljanje omogućuje i matičnom društvu i podružnica da se usredotoče na ono što najbolje rade. Drugi uobičajen razlog za podjele je kada veliko poduzeće s mnogo odvojenih podjela ima cijenu dionica za koju uprava smatra da potcjenjuje vrijednost tih podjela zajedno. Izdvajanjem jedne ili više tih podjela, menadžment se nada da će kombinirana vrijednost dionica na kraju premašiti ono što je bila kao jedna konsolidirana jedinica.
Kada dođe do spinoffa, ulagači u matično društvo automatski postaju ulagači u podružnicu neoporezivom raspodjelom novih dionica. Novi ulagači mogu kupiti dionice jedne ili obje tvrtke.
Bilo koja vrsta ulagača trebala bi biti svjesna nekoliko stvari koje se obično događaju s cijenama dionica nakon spinoffa. Uobičajeno je da cijena dionica matičnog društva odmah padne. Imovina koja sada pripada podružnici uklonjena je iz knjiga matičnog društva, što smanjuje njezinu knjigovodstvenu vrijednost. Međutim, vrijednost dionica podružnice obično čini razliku; zbroj dviju cijena dionica obično je približan cijeni dionica matičnog društva prije ulaska.
Povijesno gledano, spinoffs su bili dobri za investitore. U prosjeku, i matično društvo i podružnica nadmašuju tržište tijekom razdoblja od 24 mjeseca nakon podjele. Ulagači koji su uspjeli izdržati nepredvidivost prvih dana i tjedana vidjeli su lijepe dobitke. Novi ulagači koji žele iskoristiti povijesne prednosti spinoffa moraju birati između ulaganja u matično društvo, podružnicu ili oboje.
Agresivni ulagači s visokim tolerancija na rizik često se privlače u podružnicu. Kao manje poduzeće, podružnica ima veći potencijal za rast. Međutim, u usporedbi s već etabliranim matičnim društvom, cijena dionica podružnice nestabilnija je i podložna tržišnim hirovima. Iako su izdvojena poduzeća općenito dobro na dugi rok, rani udarci s kojima se svaka nova tvrtka mora boriti dovoljni su da uplaše neke ulagače.
Oni koji traže stabilnije povrate drže se matične tvrtke. Većina tvrtki koje su velike i dovoljno osnovane da izdvoje odjel imaju niske nestabilnost, a njihove cijene dionica ostaju stabilne čak i kad tržište jako oscilira. U nesigurnim ekonomskim vremenima, ulagači skloni riziku očekuju od matične tvrtke nakon spinoffa bolje prinose od prosjeka bez pretjeranog rizika.