Definicija komercijalnog fonda za financiranje papira (CPFF)
Što je instrument za financiranje komercijalnog papira (CPFF)?
Instrument za financiranje komercijalnih papira (CPFF) bio je program pokrenut u listopadu 2008. kako bi se ublažio pritisak na novčana sredstva na tržištu novca tijekom Velika recesija. CPFF je osmišljen kako bi povećao likvidnost tržišta komercijalnih papira osiguravajući financiranje izdavateljima. Program je posebno osigurao rezervnu mjeru likvidnosti za izdavače komercijalnih zapisa putem a vozilo posebne namjene (SPV).
Fed je ponovno otvorio CPFF u ožujku 2020. kao odgovor na veliki pad tržišta i ekonomsku neizvjesnost oko početka globalne pandemije COVID-19.
Ključni za poneti
- Sredstvo za financiranje komercijalnog papira (CPFF) bio je program koji su uspostavile Federalne rezerve radi stabilizacije tržišta komercijalnih papira tijekom financijske krize 2008. korištenjem SPV -a.
- Komercijalni se odnosi na kratkoročne korporacijske dužničke instrumente koji se koriste za financiranje svakodnevnog poslovanja mnogih poduzeća i ključan je za funkcioniranje i poduzeća i financijskih tržišta.
- CPFF je ponovno uspostavljen u proljeće 2020. kao odgovor na početne ekonomske posljedice pandemije COVID-19.
- Sredstvom za financiranje komercijalnih papira (CPFF), verzijama za 2008. i 2020., upravlja Federalna banka rezervi iz New Yorka.
Razumijevanje mogućnosti financiranja komercijalnog papira (CPFF)
Komercijalni papir je kritični izvor financiranja za mnoge tvrtke. To je uobičajeno korištena vrsta neobezbeđenog, kratkoročnog dužničkog instrumenta koji izdaju korporacije, obično se koristi za financiranje plaća, računi dospjeli i zalihe te podmirivanje ostalih kratkoročnih obveza.
Komercijalno tržište papira imalo je veliku ulogu u financijska kriza koja je započela 2007. Kako su ulagači počeli sumnjati u financijsku stabilnost i likvidnost tvrtki kao što su Lehman Brothers, tržište komercijalnog papira zamrzlo se, a tvrtke više nisu mogle pristupiti lakom i pristupačnom financiranju. Drugi učinak zamrzavanja tržišta komercijalnog papira bili su neki fondovi na tržištu novca - značajni ulagači u komercijalne novine - koji su "razbili novac". To je značilo to pogođena sredstva imala neto vrijednost imovine ispod 1 USD, što odražava opadajuću vrijednost njihovih nepodmirenih komercijalnih zapisa koje su izdale tvrtke sumnjivih financijskih sredstava stajati.
Fond za financiranje komercijalnog papira kasnije je osnovao Banka Federalnih rezervi New Yorka listopada 7., 2008., kao rezultat kreditne krize s kojom su se suočili financijski posrednici na tržištu komercijalnih papira. Banka Federalnih rezervi New Yorka zatvorila je CPFF u veljači 2010. nakon što to više nije postalo potrebno jer su se financijski sektor i šire gospodarstvo oporavili.
SPV -ovi stvoreni kroz CPFF izravno su financirani od strane Banka Federalnih rezervi New Yorka i korišteni su za kupnju tromjesečnih komercijalnih papira, osiguranih i neobezbeđenih. To je financiranje tada trebalo osigurati imovinom stavljenom u SPV -ove, kao i naknadama koje su platili izdavači neobezbeđenog papira. The Američka riznica odjel je smatrao da je program potreban kako bi se spriječilo daljnje značajno ometanje financijskih tržišta.
CPFF i pandemija COVID-19
U ožujku 2020. veliki dio svjetskih svjetskih tržišta i gospodarskog aparata doveden je u nered s pojavom pandemije COVID-19 koja se proširila svijetom. To je prisililo vlade da uvedu mjere zatvaranja, a mnogi su ljudi ostali u kući zbog straha od infekcije. Tijekom tog vremena Fed je ponovno uspostavio postrojenje CPFF-a na jednogodišnjoj osnovi putem SPV-a kako bi pomogao u održavanju stabilnosti na tržištu komercijalnog papira.
Ministarstvo financija SAD -a također je Federalnim rezervama osiguralo kreditnu zaštitu od 10 milijardi dolara u vezi s CPFF -om iz Fonda za stabilizaciju tečajnice RH (ESF).Federalne rezerve tada su financirale SPV u skladu s CPFF -om. Njegovi su zajmovi bili osigurani svom imovinom SPV -a.