Uzajamni fond vs. ETF: Sličnosti i razlike

Uzajamni fond vs. ETF: Pregled

Uzajamni fondovi i fondovi kojima se trguje na burzi (ETF) imaju mnogo zajedničkog. Obje vrste fondova sastoje se od mješavine mnogo različitih sredstava i predstavljaju uobičajen način za ulagače u diverzifikaciju. Ipak, postoje ključne razlike u načinu na koji se njima upravlja. ETF -ovima se može trgovati kao dionicama, dok se zajedničkim fondovima može kupiti samo na kraju svakog trgovačkog dana na temelju izračunate cijene. Uzajamnim fondovima se također aktivno upravlja, što znači da upravitelj fonda donosi odluke o tome kako rasporediti imovinu u fond. S druge strane, ETF -ovi se obično pasivno upravljaju i jednostavnije se temelje na određenom tržišnom indeksu.

Prema Zavodu za investicijske tvrtke, u prosincu je postojalo 8.059 uzajamnih fondova s ​​ukupnom imovinom od 17,71 bilijuna dolara. 2018. To je u usporedbi s ICI -jevim istraživanjem o ETF -ovima, koji je izvijestio o ukupno 1.988 ETF -ova s ​​3,37 bilijuna USD kombinirane imovine za isto razdoblje.

Investicijski fondovi

Uzajamni fondovi obično dolaze s višim minimalnim zahtjevom ulaganja od ETF -ova. Ti se minimalni iznosi mogu razlikovati ovisno o vrsti fonda i tvrtki. Na primjer, Vanguard 500 Index Investor Fund zahtijeva minimalno ulaganje od 3000 USD, dok američki fond za rast koji nudi američki fond zahtijeva početni depozit od 250 USD.

Mnogim zajedničkim fondovima aktivno upravlja upravitelj fondova ili tim koji donosi odluke o kupnji i prodaji dionice ili druge vrijednosne papire unutar tog fonda kako bi pobijedili tržište i pomogli svojim ulagačima dobit. Ta sredstva obično imaju veću cijenu jer zahtijevaju puno više vremena, truda i radne snage.

Kupnja i prodaja uzajamnih fondova odvijaju se izravno između ulagača i fonda. Cijena fonda utvrđuje se do kraja radni dan kada neto vrijednost imovine (NAV) se određuje.

Dvije vrste zajedničkih fondova

Tamo su dvije pravne klasifikacije za uzajamne fondove:

• Otvoreni fondovi. Ovi fondovi dominiraju na tržištu uzajamnih fondova u količini i imovini pod upravljanjem. Uz otvorena sredstva, kupnja i prodaja dionica fonda odvijaju se izravno između ulagača i društva fondova. Ne postoji ograničenje u broju dionica koje fond može izdati. Dakle, što više ulagača kupuje u fond, izdaje se i više dionica. Federalni propisi zahtijevaju dnevni proces vrednovanja, koji se naziva označavanje na tržištu, a koji naknadno prilagođava cijenu po dionici fonda tako da odražava promjene vrijednosti portfelja (imovine). Na vrijednost dionica pojedinca ne utječe broj preostalih dionica.
• Zatvoreni fondovi. Ta sredstva izdaju samo određeni broj dionica i ne izdaju nove dionice kako raste potražnja ulagača. Cijene nisu određene neto vrijednošću imovine (NAV) fonda, već su potaknute potražnjom ulagača. Često se kupuju dionice na premiji ili popust za NAV.

Fondovi kojima se trguje na burzi (ETF)

ETF -ovi mogu koštati daleko manje za ulaznu poziciju - samo kao cijena jedne dionice, plus naknade ili provizije. ETF se stvara ili otkupljuje u velikim serijama putem institucionalni investitori a dionice se tijekom dana trguju između ulagača poput dionica. Poput dionica, ETF -ovi se mogu prodati kratko. Te su odredbe važne za trgovce i špekulante, ali ne zanimaju dugoročne ulagače. No budući da tržište neprestano određuje cijene ETF -a, postoji mogućnost trgovanja po cijeni različitoj od prave NAV -a, što može uvesti priliku za arbitraža.

ETF -ovi ulagačima nude porezne olakšice. Kao pasivno upravljano portfelji, ETF -ovi (i indeksni fondovi) imaju tendenciju ostvariti manje kapitalne dobiti od aktivno upravljanih uzajamnih fondova.

Uzajamni fond vs. Primjer ETF -a

Na primjer, pretpostavimo da ulagač otkupljuje 50.000 USD iz tradicionalnog fonda Standard & Poor's 500 Index (S&P 500). Da bi platio investitoru, fond mora prodati dionice vrijedne 50.000 dolara. Ako se procijenjene dionice prodaju kako bi se ulagatelju oslobodila gotovina, fond bilježi tu kapitalnu dobit koja se dijeli dioničarima prije kraja godine. Zbog toga dioničari plaćaju porez na promet u okviru fonda. Ako dioničar ETF -a želi otkupiti 50.000 USD, ETF ne prodaje nikakve dionice u portfelju. Umjesto toga, dioničarima nudi "otkup u naravi", koji ograničavaju mogućnost plaćanja kapitalnih dobitaka.

Tri vrste ETF -ova

Postoje tri pravne klasifikacije za ETF -ove:

• Otvoreni indeksni zajednički fond kojim se trguje na burzi. Ovaj je fond registriran u skladu sa SEC -ovim Zakonom o ulagačkim društvima iz 1940., prema kojem se dividende reinvestiraju na dan primitka i isplaćuju dioničarima u gotovini svako tromjesečje.Dopušteno je pozajmljivanje vrijednosnih papira i derivati ​​se mogu koristiti u fondu.
• Zaklada za ulaganje u dionice (UIT). UIT-ovi kojima se trguje na burzi također su uređeni Zakonom o investicijskim društvima iz 1940., ali oni moraju pokušati u potpunosti ponoviti svoje specifične indekse, ograničavaju ulaganja u jednu emisiju na 25% ili manje i postavljaju dodatna ponderirana ograničenja za raznolike i nediverzificirane fondovi.UIT -ovi ne reinvestiraju automatski dividende, već isplaćuju novčane dividende tromjesečno. Neki primjeri ove strukture uključuju QQQQ i Dow DIAMONDS (DIA).
• Trust davatelja koji se trguje na burzi. Ova vrsta ETF-a jako je slična zatvorenom fondu, ali ulagač posjeduje temeljne dionice u tvrtkama u koje se ulaže ETF. To uključuje i pravo glasa kao dioničara. Sastav fonda se ipak ne mijenja. Dividende se ne reinvestiraju, već se isplaćuju izravno dioničari. Ulagači moraju trgovati u partijama od 100 dionica. Primici depozitara holdinga (HOLDR) jedan su od primjera ove vrste ETF -a.