Mikroekonomija vs. Ulaganja u makroekonomiju

Ulagači bi trebali odustati od pokušaja donošenja odluka na temelju njih makroekonomski prognoze.

Ovaj savjet može biti u suprotnosti s kulturom ulaganja koju stvaraju velike vijesti, ali razmislite o alternativi: ulagač mora identificirati ispravnu makroekonomsku prognozu, kojih ima mnogo, i zatim napraviti ispravan odabir ulaganja, od kojih postoje također mnogi. Čak i najstručniji ekonomisti često pogrešno tumače makroekonomske podatke.

Male su šanse da će investitori biti bolji. Umjesto toga, ulagači bi trebali razumjeti temeljne realnosti prikazane u mikroekonomski teorija. To je suptilnija i etablirana znanost s daleko manje nedostataka od makroekonomije. Kao rezultat toga, postoji mnogo manji potencijal za značajne pogreške u ulaganju.

Mikro vs. Makro: dvije vrste ekonomije

Najviše ekonomisti, iako zasigurno ne svi, vjeruju da su potrebne različite metode za proučavanje pojedinačnih tržišta u odnosu na cijelo gospodarstvo. Suvremena razlika između mikroekonomija i makroekonomija nema ni 100 godina, a pojmovi su vjerojatno izvorno posuđeni iz fizike.

Fizičari odvajaju mikroskopsku ili atomsku fiziku od molarne fizike ili onoga što se može osjetiti ljudskim osjetilima. Ideja je da mikroskopska fizika opisuje kakav je svijet uistinu, ali je molarna fizika korisna skraćenica i heuristički uređaj.

Međutim, ekonomija tu razliku rješava gotovo na suprotan način. Iako se većina ekonomista slaže s osnovnim načelima mikroekonomske analize, područje makroekonomija je izrasla iz nezadovoljstva uočenim ograničenjima u predviđenim ishodima iz mikroekonomija. Nema široko rasprostranjenog slaganja oko zaključaka izvedenih iz makroekonomskih studija. Stoga to nije stenografija za mikroekonomske istine.

Kako funkcionira svako polje

Mikroekonomija se tiče pojedinačnih kućanstava, tvrtki ili industrija. Mjeri presjek ponuda i potražnja u tim uskim rasponima i u biti zanemaruje druge čimbenike radi boljeg razumijevanja stvarnih odnosa. Često grafički prikazana, mikroekonomska analiza uvelike se temelji na logici i pokazuje kako cijene pomažu u koordinaciji ljudska aktivnost prema točki ravnoteže.

Makroekonomija se odvija na vrlo drugačiji način. Pokušava mjeriti fenomene u cijeloj ekonomiji, prvenstveno kroz zbirne statistike i ekonometrijske korelacije.

U mikroekonomiji, na primjer, komplicirane varijable često se drže konstantnima kako bi se izolirao način na koji akteri reagiraju na određene promjene. To se mijenja u makroekonomiji, gdje se povijesni podaci prvo prikupljaju, a zatim ispituju na teme neočekivanih ishoda. To zahtijeva ogromnu količinu znanja kako bi se ispravno steklo, a u nekim slučajevima makroekonomisti čak nemaju ni potrebne alate za mjerenje.

Investitorima trebaju mikro, a ne makro

Mikroekonomija pokriva posebne regulatorne promjene i pritiske konkurencije.

Nasuprot tome, nije ni jasno trebaju li ulagačima makroekonomija za donošenje dobrih odluka. Warren Buffett, legendarni investitor, ne obraća pozornost na ekonomiste ili makroekonomiju. Rekao je: "Ne obraćam pažnju na ono što ekonomisti govore, iskreno."

"Ne možete se obogatiti vjetrokazom", rekao je Buffett u vezi s makroekonomijom na sastanku 1994. godine. Ne bi se svaki ulagač ili upravitelj fondova složio s takvim osjećajem, ali pokazatelj je kada tako istaknuta osoba s pouzdanjem zanemaruje cijelu znanost.

Ekonomija je iznimno složen i dinamičan sustav. Kako bismo posudili pojmove iz elektrotehnike, teško je identificirati stvarne signale u makroekonomiji jer su podaci bučni. Makroekonomisti često se ne slažu o tome kako mjeriti učinkovitost ili kako davati predviđanja. Neki novi ekonomist uvijek se pojavljuje s drugačijim tumačenjem ili spinom. To investitorima olakšava donošenje netočnih zaključaka ili čak usvajanje kontradiktornih pokazatelja.

Ulagači trebaju biti oprezni

Ulagači bi trebali proučavati osnovnu ekonomiju, iako ograničenja na tom području pružaju velike mogućnosti da se zalutaju. Ekonomisti često prezentiraju informacije na konačan način kako bi zvučali autoritativno ili znanstveno, ali većina ekonomista daje loša predviđanja. Međutim, to ih ne sprječava u davanju hrabrijih objava, svaka o temama s puno neizvjesnosti.

Ulagači bi trebali pokazati više poniznosti, i tu mikroekonomija zaista može pomoći. Nije korisno pokušavati predvidjeti gdje se S&P 500 biti za 12 mjeseci ili kolika će tada biti stopa inflacije u Kini. No, ulagači mogu pokušati pronaći tvrtke s proizvodima koji pokazuju nisku vrijednost cjenovna elastičnost potražnje, ili identificirati koje se industrije najviše oslanjaju na niske cijene nafte ili zahtijevaju velike kapitalne izdatke za opstanak.

Većina investitora kupuje korporacije kapital ili dug, izravno ili putem fonda. Mikroekonomija može pomoći u utvrđivanju koje će korporacije najvjerojatnije učinkovito koristiti svoje resurse i ostvariti veće prinose, a alate za analizu lako je razumjeti.

Donja linija

Makroekonomija je možda ambicioznija, ali do sada ima mnogo lošije rezultate od mikroekonomije. Mikroekonomija pruža alate koji omogućuju ulagačima da analiziraju osnove vrijednosnih papira u koje bi željeli ulagati. To daje jasniju sliku o tome kako se ulaganje može kretati, za razliku od buke koju stvara makroekonomija i neslaganja oko njezinih aspekata od strane ekonomista.