Terminált eszközfedezetű értékpapír-hitelkeret (TALF) definíciója

Mi az a lejáratú eszközfedezetű értékpapír-hitelkeret (TALF)?

A Term Asset-Backed Securities Loan Facility (TALF) az Egyesült Államok Federal Reserve által novemberben létrehozott program. 2008 a fogyasztói kiadások növelése érdekében a gazdaság fellendítése érdekében. Ezt úgy tette, hogy kölcsönöket bocsátott ki a bankok segítségével eszközfedezetű értékpapírok (ABS) biztosítékként. Ezen értékpapírok fedezetét autóhitelek, diákhitelek, hitelkártya -kölcsönök, berendezési kölcsönök, alaprajzi kölcsönök, biztosítási díj finanszírozási hitelek, hitelek által garantált Kisvállalkozások adminisztrációja (SBA), lakossági jelzálog -szolgáltatási előlegek, vagy kereskedelmi jelzáloghitelek. Ez növelte a bankok likviditását, mivel több hitelt bocsátottak ki a fogyasztóknak és a kisvállalkozásoknak, ami növelte a gazdasági aktivitást. Ezeknek a hiteleknek a fedezetét a New York -i Federal Reserve Bank által biztosított pénzeszközök adták. A program új verziója 2020 -ban indult, hogy megvásárolja az ABS -t a globális válság gazdasági zavara idején.

Nov. Steven Mnuchin pénzügyminiszter 2020. december 19 -én kijelentette, hogy nem engedélyezi a TALF 2020 meghosszabbítását december után. 31, 2020. A program decemberétől leállította az új hitelek nyújtását. 31, 2020.

TALF 2020

A Federal Reserve 2020 -ban a koronavírus -válság idején újraindította a programot. Az újjáéledt TALF program a különleges célú jármű (SPV) hogy a Fed pénzt kölcsönzött. Ez az SPV kezdetben 100 milliárd dollárnyi hitelt tett ki a jogorvoslat nélkül alapon, hároméves futamidővel. Decemberétől felhagyott a hitelfelvétellel. 31, 2020. A pénzügyminisztérium 10 milliárd dollárt adott a TALF programnak a hitelveszteségek fedezésére.

Ahhoz, hogy jogosult legyen hitelhez jutni a létesítményből, egy vállalkozást "létre kellett hozni vagy megszervezni az Egyesült Államokban, vagy az Egyesült Államok törvényei szerint" Egyesült Államokban jelentős tevékenységet folytatnak, és alkalmazottaik többsége az Egyesült Államokban található, és számlakapcsolatot tartanak fenn val,-vel elsődleges kereskedő."

Ahhoz, hogy az ABS -t biztosítékként lehessen használni, meg kell felelnie a következő feltételeknek:

• USA dollárban kellett denominálni.
• Nem lehetett szintetikus.
• Ennek a legmagasabbnak kellett lennie hosszú távon befektetési fokozat legalább két jogosult hitelminősítése országosan elismert statisztikai minősítő szervezetek (NRSRO -k). Ha nem áll rendelkezésre hosszú távú minősítés, akkor a legmagasabb, rövid lejáratú befektetési besorolású két NRSRO-besorolás, valamint az ezen besorolás alatti NRSRO-minősítés is elfogadható.
• Az alapul szolgáló hitelnek (vagy a lényegében az összesnek) (vagy a CMBS kivételével) újonnan kellett kibocsátania.
• Három kivételtől eltekintve 2020. március 23 -án vagy azt követően kellett kiadni. Választható kereskedelmi jelzáloggal fedezett értékpapírok (CMBS) 2020. március 23. előtt kellett kiadni, és jogosultnak kell lenniük SBA A pool -tanúsítványokat és a fejlesztési vállalatok részvételi bizonyítványait (értékpapírosított kisvállalkozói hitelek típusait) januárban vagy azt követően kellett kiadni. 1, 2019.
• A mögöttes hitelkockázatnak a következők egyike volt: autóhitelek és lízingek, diákhitelek, hitelkártya -követelések (mind fogyasztói, mind vállalati), berendezési kölcsönök és lízingek, alaprajzi kölcsönök, prémium finanszírozási kölcsönök ingatlan- és balesetbiztosításokhoz, bizonyos kisvállalkozásoknak nyújtott kölcsönök garantálja a Kisvállalkozások adminisztrációja (SBA), tőkeáttételes hitelekvagy kereskedelmi jelzálog.

Minden biztosítékot különböző értékekkel értékeltünk hajvágás 2008 -ban alapították, és a hitelfelvevőknek a hitelösszeg alapján 10 bázispontnak megfelelő adminisztratív díjat számítottak fel.

TALF 2008

A TALF olyan finanszírozási eszköz volt, amely támogatásával segítette a piaci szereplőket a háztartások és kisvállalkozások hiteligényeinek kielégítésében a szövetség szerint különböző típusú kölcsönökkel fedezett ABS -ek kibocsátása a fogyasztók és a vállalkozások számára Lefoglal.

A TALF keretében a New York-i Federal Reserve Bank (FRBNY) 200 milliárd dollárt kölcsönzött vissza nem térítési alapon bizonyos AAA besorolású ABS tulajdonosoknak, akiket újonnan és nemrégiben indult fogyasztók és kisvállalkozások támogatnak kölcsönök. Az FRBNY kölcsönöket nyújtott az ABS piaci értékével megegyező összegben, levonva a hajvágásként ismert megtartott százalékot, és ezeket a kölcsönöket az ABS mindig biztosította.

Az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma alatt Problémás eszköz -segélyezési program (TARP) a A 2008 -as sürgősségi gazdasági stabilizációs törvény 20 milliárd dollár hitelbiztosítást nyújtott az FRBNY -nek a TALF kapcsán.A TALF 2009 márciusában kezdte meg működését, és 2010. június 30 -án bezárták az új hitelhosszabbítások miatt. Az utolsó fennálló TALF kölcsönt októberben teljes egészében visszafizették. 2014.

A TALF sikere

A program időtartama alatt az összes TALF -hitelt teljes egészében visszafizették a lejárat időpontjában vagy azt megelőzően. A New York -i Fed nem szenvedett veszteséget egyetlen TALF kölcsönnél sem.Mivel az összes TALF -hitelt teljes egészében visszafizették, TALF -biztosítékot nem adtak át a New York -i Fednek, és a TALF LLC nem szerzett ilyen eszközöket fennállása alatt.

A kincstár kapta a havi forgalom 90% -át, a New York -i Fed pedig 10% -ot. Összességében a TALF LLC összesen 745,7 millió dollárt fizetett ilyen kiosztásban a kincstárnak és a New York -i Fednek - jelentette a Fed.

A TALF egyike volt azon számos kormányzati programnak, amelyek segítettek stabilizálni a gazdaságot és feloldani a hiteleket a pénzügyi válság idején. A közgazdászok általában egyetértenek abban, hogy a megtett intézkedések elérték a tervezett célt anélkül, hogy hatalmas veszteségeket okoztak volna a Kincstárnak.