A vagyonhatás definíciója

Mi a gazdagság hatása?

A gazdagság hatása a viselkedési gazdaságielmélet szerint az emberek többet költenek értékükként eszközök emelkedik. Az ötlet az, hogy a fogyasztók anyagilag nagyobb biztonságban és magabiztosabban érzik magukat vagyonukban, amikor lakásba vagy befektetésbe kerülnek portfóliók értéknövekedés. Gazdagabbnak érzik magukat, még akkor is, ha jövedelmük és fix költségek ugyanazok, mint korábban.

A vagyonhatás működése

A vagyoni hatás azt a pszichológiai hatást tükrözi, amelyet a növekvő eszközértékek, például azok, amelyek a

erősödő piac, folytasd fogyasztói kiadások viselkedés. A koncepció rávilágít arra, hogy a biztonság érzéseit hogyan nevezik fogyasztói bizalom, erősítik a befektetési portfóliók értékének jelentős növekedése. Az extra bizalom hozzájárul a magasabb kiadásokhoz és alacsonyabb megtakarításokhoz.

Ez az elmélet a vállalkozásokra is alkalmazható. A vállalatok hajlamosak növelni felvételi szintjüket és tőkeberuházások (CapEx) válaszul a növekvő eszközértékekre, hasonló módon, mint a fogyasztói oldalon.

Ez mit jelent gazdasági növekedés meg kell erősödnie a bika piacokon - és erodálódni kell medvepiacok.

Különleges szempontok

Első pillantásra értelmes az a felfogás, hogy a vagyonhatás ösztönzi a személyes fogyasztást. Ésszerű feltételezni, hogy bárki, aki hatalmas nyereségből származik egy házból vagy részvényportfólióból, hajlamosabb lenne drága nyaralásra, új autóra vagy másra diszkrecionális tételek.

Ennek ellenére a kritikusok azt állítják, hogy az eszközvagyon növelésének sokkal kisebb hatással kell lennie a fogyasztói kiadásokra, mint más tényezőknek, például az adóknak, a háztartási kiadásoknak és a foglalkoztatási tendenciáknak. Miért? Mert a befektető portfóliójának értéknövekedése valójában nem egyenlő a magasabb értékkel rendelkezésre álló jövedelem.

Alapvetően, tőzsde nyereséget kell figyelembe venni meg nem valósult. A nem realizált nyereség olyan nyereség, amely papíron létezik, de amelyet készpénz fejében még el kell adni. Ugyanez vonatkozik a rohamosan növekvő ingatlanárakra is.

Példa a gazdagság hatására

A vagyonhatás hívei több alkalomra is rámutathatnak, amikor jelentősek kamatláb és adó a bikapiacok során bekövetkezett növekedés nem tudta fékezni a fogyasztói kiadásokat. Az 1968 -as események jó példát mutatnak.

Az adókat 10%-kal emelték, de az emberek továbbra is többet költöttek. Annak ellenére, hogy a rendelkezésre álló jövedelem a további adóterhek miatt csökkent, a vagyon tovább nőtt, miközben a tőzsde folyamatosan emelkedett.

A vagyonhatás kritikája

Ennek ellenére jelentős vita folyik a piaci szakértők között arról, hogy a vagyonhatás valóban létezik -e vagy sem, különösen a tőzsdén belül. Egyesek úgy vélik, hogy a hatásnak több köze van korreláció és nem okozati összefüggés, azt javasolva, hogy a megnövelt kiadások az eszközök felértékelődéséhez vezetjenek, nem pedig fordítva.

Lakás vs. Tőzsdei vagyonhatás

Bár még véglegesen össze kell kötni, több bizonyíték van arra, hogy a megnövekedett kiadásokat a magasabb lakásértékekkel kötik össze.

Gazdasági világítótestek, Karl Case és Robert Shiller, a fejlesztők a Case-Shiller lakásárak indexei, John Quigley -vel közösen a vagyonhatás elméletének kutatását tűzték ki célul 1982 és 1999 közötti adatok összegyűjtésével. Az eredmények, amelyeket „A vagyonhatások összehasonlítása: a tőzsde és a lakáspiac” című dokumentumban mutattak be, „legjobb esetben is gyengék” bizonyíték ”a tőzsdei vagyonhatásra, de erős bizonyíték arra, hogy a lakáspiaci vagyon változásai fontos hatással vannak fogyasztás.

A szerzők később kiterjesztették tanulmányukat a vagyonról és a fogyasztói kiadásokról egy amerikai államok testületében egy kiterjesztett 37 éves időszakra, 1975-től 2012 második negyedévéig. Az eredmények, amelyet 2013 januárjában tettek közzé, kiderült, hogy a lakásvagyon növekedése, hasonlóan a 2001 és 2005 közötti növekedéshez, a háztartások kiadásait összesen mintegy 4,3% -kal növelné a négy év alatt. Ezzel szemben a lakásvagyon 2005 és 2009 közötti összeomláshoz hasonló esése nagyjából 3,5%-os kiadáscsökkenést okozna.

Több más közgazdász is alátámasztotta azokat az állításokat, amelyek szerint a lakásvagyon növekedése további kiadásokra ösztönöz. Mások azonban vitatják ezeket az elméleteket, és azt állítják, hogy a témával kapcsolatos korábbi kutatásokat túlbecsülték.