Eszközkiosztás vs. Biztonságválasztás: Mi a különbség?
Eszközkiosztás vs. Biztonságválasztás: Áttekintés
Az eszközallokáció és a biztonsági kiválasztás a befektetési stratégia kulcsfontosságú elemei, de különálló és különálló módszereket igényelnek.
Az eszközallokáció egy széles körű stratégia, amely meghatározza a portfólióban tartandó eszközök keverékét az optimális kockázat-hozam egyensúly érdekében, a befektető kockázati profilja és befektetési célokat. A biztonság kiválasztása az a folyamat, amelynek során azonosítják az egyes értékpapírokat egy bizonyos területen belül eszközosztály ebből lesz a portfólió.
Kulcsos elvitel
- Az eszközallokáció határozza meg a portfólióban tartott eszközök keverékét, míg a biztonság kiválasztása az egyes értékpapírok azonosításának folyamata.
- Az eszközallokáció célja a nem korreláló eszközökből álló portfólió felépítése a kockázat és a hozam alapján, minimálisra csökkentve a portfólió kockázatát, miközben maximalizálva a hozamot.
- A biztonsági kiválasztás az eszközallokáció beállítása után történik, míg az eszközöket, például az indexalapokat és az ETF -eket az allokációs célok elérésére használják.
- A hatékony piaci hipotézis azt mutatja, hogy az eszközallokáció fontosabb, mint a biztonság kiválasztása, amikor sikeres befektetési stratégiát kell létrehozni.
Eszközkiosztás
Jól ismert, hogy a különböző típusú eszközök általában eltérő módon viselkednek a piaci feltételeknek megfelelően. Például piaci körülmények között, amikor a részvények jól teljesítenek, a kötvények általában gyengén teljesítenek, vagy ha a nagypapíros részvények felülmúlják a piacot, a kis tőkepapírok alulteljesíthetnek.
Befektetési szempontból ezek az eszközök nincsenek összefüggésben. Az eszközallokáció az a gyakorlat, amikor a nem korreláló eszközöket összekeverik, hogy megtalálják az optimális egyensúlyt kockázat és megtérülés befektető befektetési profilja alapján. Eszköz allokáció célja a portfóliókockázat minimalizálása, miközben a hatékony portfólió hozamának maximalizálása.
Azoknál a befektetőknél, akik magasabb hozamot keresnek, és hajlandók nagyobb kockázatot vállalni, az eszközallokációt inkább a részvényekhez, mint a kötvényekhez mérik. A részvények 80/20 vagy 90/10 keveréke kötvények agresszív allokációnak minősülne. A portfólió részvényrészén belül az eszközallokáció tovább osztható az agresszív növekedési részvények között, feltörekvő piacok, kis-, közepes- és nagytőkés részvények. Egy konzervatívabb befektető a kötvényekhez 60/40 vagy 50/50 arányú részvények kombinációját választhatja, nagyobb allokációval a nagy tőkepapírok felé.
Biztonságválasztás
Az eszközallokációs stratégia kidolgozása után értékpapírokat kell kiválasztani a portfólió felépítéséhez és a stratégia szerinti kitöltési célok kitöltéséhez. A legtöbb befektető általában a világ univerzumából választ befektetési alapok, index alapokat és tőzsdén kereskedett alapokat úgy, hogy az alapok befektetési céljait az eszközallokációs stratégiájuk különböző összetevőihez igazítják.
Például egy konzervatív befektető kereshet olyan alapokat, amelyek keresnek tőke megőrzése a tőke felértékelődése mellett, míg egy agresszívabb befektető fontolóra veheti a szigorúan tőkeemelésre törekedő alapokat.
Passzív befektetők általában az alacsony költségű indexalapokra összpontosítanak, amelyek megpróbálják megismételni a részvényindex összetételét. A konzervatív befektető fontolóra veheti az index alapokat, amelyek követik a Standard & Poor's 500 (S&P 500) index vagy az osztalékot fizető részvények indexe, míg egy mérsékelt befektető összekeverheti az S&P 500 indexalapot egy kisebb allokációval egy közepes vagy kis tőkés alapban.
Az aktív befektetők, akik lehetőséget keresnek az indexek túlteljesítésére, több ezer közül választhatnak aktívan menedzselt alapok. A nagyobb befektetők, több mint egymillió dolláros eszközzel, dönthetnek úgy, hogy együttműködnek egy pénzkezelővel, aki kiválasztja az egyes részvényeket a portfólió létrehozásához.
Különleges szempontok
Az eszközallokáció bizonytalanságot feltételez az eszközárak jövőbeli irányával kapcsolatban, és attól függően, hogy a piaci és gazdasági körülmények között, egyes eszközök növekedni fognak, mások pedig csökkenni fognak érték. Az eszközallokáció inkább a kockázatok kezeléséről szól és volatilitás mint a teljesítmény irányításáról van szó. Az egyes értékpapírok kiválasztása feltételezi a jövőre vonatkozó ismereteket, és azt, hogy a befektető rendelkezik bizonyos információkkal, amelyek információt nyújtanak az árak jövőbeli irányáról.
Az Hatékony piaci hipotézis William Sharp által kifejlesztett tanulmány kimutatta, hogy a részvényárak teljes mértékben tükrözik az összes rendelkezésre álló információt és elvárást, ami kizárná a befektetőket abban, hogy következetesen kiaknázzák a rosszul árazott részvényeket. Sharp arra a következtetésre jutott, hogy a befektetők jobban járnak, ha megfelelő eszközallokációt választanak, és passzívan kezelt alapok jól diverzifikált portfóliójába fektetnek.
Míg mind az eszközallokáció, mind a megfelelő értékpapírok kiválasztása fontos a befektetési stratégia szempontjából, fontosabb a megfelelő eszközallokáció megcélzása, amely aztán feltölthető indexkövetés alapok.