Az American Airlines bevételei: mit kell keresni az AAL-nél

Az American Airlines Group Inc. (AAL) drámai csökkenést tapasztalt az utasok iránti keresletben az elmúlt évben, mivel a COVID-19 világjárvány sok leendő utast arra késztetett, hogy otthon maradjon. A társaság utasforgalma 2020-ban kevesebb mint a fele volt az egy évvel korábbi 215 millió embernek. A pénzügyi nyomáson felül az American Airlines trösztellenes vizsgálattal is szembesül az Egyesült Államok Igazságügyi Minisztériuma részéről a JetBlue Airways Corp.-val való partnerségével kapcsolatban. (JBLU) azon aggodalmak miatt, hogy a megállapodás megemelheti az utasok viteldíjait.

A befektetők utánanéznek majd, hogy az American Airlines hogyan kezeli ezeket a kihívásokat, amikor a társaság beszámol a 2021. első negyedéves bevételeiről, mielőtt a piac április 22-én megnyílik. Az elemzők azt jósolják, hogy az egy részvényre jutó korrigált veszteség (

EPS) jelentősen bővülni fog az előző évhez képest (YOY), mivel a bevétel az ötödik egymást követő negyedévben csökken.

Az egyik kulcsfontosságú mérőszám, amelyre a befektetők az eredményjelentésben összpontosíthatnak, az American Airlines utasai terhelési tényező, a légitársaságok hatékonyságának mérőszáma, amely az American Airlines ülőhelyek kihasználtságának százalékos arányát tükrözi. Az elemzők arra számítanak, hogy a kihasználtság csökkenni fog az előző évhez képest, és valamivel alacsonyabb lesz, mint a legutóbbi jelentett negyedévben, amely 2020 negyedik negyedéve.

Az American Airlines részvényei az elmúlt évben többszörösen intenzív volatilitás időszakán estek át. 2020 júniusában a részvények ugrásszerűen meghaladták a piacot, majd a következő hónapban lemaradtak. A részvények nagyrészt oldalazóan forogtak egészen addig, amíg 2020 októberének végén egy hosszú felemelkedésbe nem kezdett. Az amerikai részvények december és március közepe között felülteljesítették a piacot, bár az elmúlt hetekben némileg visszaestek. Április 20-án az American Airlines 84,2%-os teljes hozamot biztosított 1 évre, messze megelőzve az S&P 500 46,5%-os teljes hozamát.

Az American Airlines bevételtörténete

Az American Airlines részvényeit az elmúlt hónapokban fellendítette a közelmúltbeli bevételi múltja, valamint a befektetők optimizmusa az új COVID-19 vakcinákkal és a feltörekvő gazdasági fellendüléssel kapcsolatban. Míg a vállalat négy egymást követő negyedévben könyvelt el részvényenkénti korrigált veszteséget a 2020-as pénzügyi évben, az American Airlines veszteségei jelentősen csökkentek a harmadik és a negyedik negyedévben. Az amerikai októberi harmadik negyedéves eredményjelentése után a részvények kezdetben zuhantak, majd a következő öt hónapban több mint megduplázódtak 2021 márciusának végéig. Most azonban az elemzők azt jósolják, hogy az amerikai bevételek fellendülése megfordul. Úgy látják, hogy a 2021. I. pénzügyi év első negyedévében kiigazított egy részvényre jutó veszteség az előző évhez képest bővül, és a 2020. negyedik pénzügyi évhez képest szekvenciálisan is.

Az American Airlines négy egymást követő negyedévről számolt be a YOY bevételeinek visszaeséséről, ami több év óta az első. A bevétel 19,6%-kal csökkent 2020 első negyedévében, ami a világjárványnak a negyedév későbbi részére gyakorolt ​​hatását tükrözi. A bevétel ezután 86,4%-kal zuhant 2020 második negyedévében, amit a harmadik negyedévben 73,4%-os, a negyedik negyedévben pedig 64,4%-os visszaesés követett. Az elemzők arra számítanak, hogy a csökkenés mértéke kisebb lesz 2021 első negyedévében, de még így is 52,2%-os csökkenést mutat az előző évhez képest.

Az American Airlines legfontosabb statisztikái
Becslés a 2021. pénzügyi év első negyedévére	2020. pénzügyi év 1. negyede	2019. évi I. negyedév
Korrigált EPS	-$4.26	-$2.65	$0.52
Bevétel (milliárd)	$4.1	$8.5	$10.6
Terhelési tényező	63.5%	72.7%	82.2%

A kulcsmutató

Mint említettük, az American Airlines befektetői valószínűleg a vállalat kihasználtsági tényezőjét is figyelembe veszik. A légiközlekedési ágazat számára ez a kulcsfontosságú mérőszám a rendelkezésre álló utaskapacitás százalékos arányának mértéke. A magasabb terhelési tényezők azt jelzik, hogy az utasok nagyobb arányban foglalnak helyet. A légitársaságok nagyjából fix költségekkel járnak egy repülőgép repülésre bocsátása során, függetlenül az utasok számától a fedélzeten, így a költségek jobb elosztása érdekében a lehető legtöbb ülőhelyet kell betölteni. Emiatt a magasabb terhelési tényező a nagyobb hatékonyság és jövedelmezőség jele. Az elmúlt évben azonban erős nyomás nehezedett a terhelési tényező ellen, elsősorban azért, mert a COVID-19 világjárvány a feje tetejére állította a fenti logikát. Közegészségügyi szempontból világjárvány idején a teltebb repülőket rosszabbnak tekintik. Ahogy egyre kevesebb utas utazik és csökken a kihasználtság, az olyan vállalatok, mint az American Airlines, jövedelmezőségi válsággal szembesülnek.

Az American Airlines kihasználtsági tényezője meredeken csökkent a járvány alatt. A 2020-at megelőző három évben a vállalat rendszeresen számolt be a 80-as évek kihasználtságáról. Ez a mutató először 2020 első negyedévében kezdett csökkenni, amikor a vállalat 72,7%-os kihasználtsági tényezőről számolt be. Ez a második negyedévben 42,3%-os mélypontra esett, majd az év második felében némileg visszaállt, és a negyedik negyedévben 64,1%-ot ért el. Az elemzők most úgy becsülik, hogy az amerikai előrehaladása a kihasználtsági tényező megváltoztatása terén lényegében megáll. Becsléseik szerint 2021 első negyedévében a kihasználtsági tényező kismértékben, 63,5%-ra csökken szekvenciális alapon. Ez a szám is meredeken csökken az egy évvel korábbi 72,7%-hoz képest.