5 figyelendő trend a harmadik negyedéves bevételek terén

Kereskedelmi konfliktusok és lassuló gazdasági növekedés nehezedik S&P 500 a bevételek, amelyek 2019 harmadik negyedévében várhatóan éves szinten csökkennek, a harmadik egymást követő negyedévben. Piacfigyelők és befektetés stratégák azt tanácsolja a befektetőknek, hogy fokozottan figyeljenek a csökkenő pálya mögött meghúzódó 5 fő trendre, beleértve a nagyobb ráfordítás hatását és a haszonkulcsokra gyakorolt ​​munkaerőköltségek, a nagy bankok várható gyenge teljesítménye, a kereskedelmi háború hatása a technológiai részvényekre, hogyan fogyasztói kiadások feltart, és a vállalati irányt tanácsadás a következő évben a Financial Times jelentéseket.

A FactSet Research Systems által összeállított és az FT által közölt adatok nem biztatóak. Az előrejelzések szerint az összes S&P 500-as vállalat átlagos nettó haszonkulcsa 11,3% lesz 2019 harmadik negyedévében, szemben 2018 azonos időszakának 12,1%-ával. A banki bevételek és bevételek az előrejelzések szerint 1,6%-kal, illetve 1,8%-kal csökkennek az előző évhez képest. A technológiai részvények bevétele várhatóan 10%-kal esik vissza YOY, mivel a bevételek csekély 0,3%-kal nőnek.

Jelentősége a befektetők számára

A Goldman Sachs becslése szerint a bérek 3,2%-kal emelkednek 2019 harmadik negyedévében, az FT szerint. Eközben az amerikai dollár értéke mintegy 3,4%-kal emelkedett a negyedévben, ami csökkenti az amerikai vállalatok által külföldön elkönyvelt bevételek és nyereségek dollárértékét. Csoportként az S&P 500-as vállalatok értékesítéseik több mint 40%-a az Egyesült Államokon kívülről származik.

A Federal Reserve kamatcsökkentései következtében csökkenő kamatlábak csökkentik a bankok nettó kamatmarzsok. Eközben az USA-Kína kereskedelmi háború komoly problémát jelent a technológiai cégek számára. „A befektetők legnagyobb aggodalmát továbbra is a kínai fekete felhő okozza, amely hosszú árnyékot vet a félvezető- és technológiai nevekre, köztük az Apple-re [Inc. (AAPL)], mindenütt” – mondta Dan Ives, a Wedbush Securities elemzője az FT-nek.

A fogyasztói kiadások, amelyek az Egyesült Államokban a kiadások mintegy 68%-át teszik ki GDP, az utóbbi időben a fényes foltok közé tartozott, amelyet a béremelések és az 50 éves mélypontra süllyedt munkanélküliségi ráta támasztott alá. A közelmúltban végzett felmérések emelkedése ellenére fogyasztói hangulat összességében óvatosabbnak tűnik, emellett a fogyasztók nagy száma egyre növekszik számláik fizetési problémái, hitelproblémák vagy túlzott összegű adósság felhalmozódása, negyedévente által végzett felmérés UBS találja.

A vállalatok növekvő óvatosságának fő mércéje az, hogy nem hajlandók hosszú távú előrejelzéseket készíteni. Az FT szerint a 2008-as pénzügyi válság előtt az S&P 500-as vállalatok közül nagyjából minden nyolcadik adott útmutatást a következő pénzügyi évére vonatkozóan a harmadik negyedéves bevételi felhívásai során. Azóta felére csökkent azoknak a cégeknek a száma, amelyek az ilyen előrejelzéseket kínálják. Savita Subramanian, a Bank of America Merrill Lynch amerikai részvény- és mennyiségi stratégiájának vezetője elmondta az FT-nek, hogy a szám ezúttal valószínűleg "jelentősen alacsonyabb" lesz, mivel a vállalatok egyre bizonytalanabbá válnak a jövő.

Előretekintve

A FactSet elemzése szerint az elmúlt 5 évben a tényleges keresetek átlagosan 4,9%-kal meghaladták a konszenzusos becsléseket. A Wall Street Journal. Tekintettel arra, hogy a jelenlegi konszenzus az S&P 500 nyereségének 4,5%-os csökkenését kívánja meg éves szinten, a bevétel enyhe növekedése külön lehetőség. 2019 második negyedévében a tényleges bevételek mindössze 0,1%-kal csökkentek annak ellenére, hogy a konszenzus szerint 2,7%-os visszaesés várható a jelentési szezonban.

Egy jelenlegi jelentésben a BofAML előrevetíti, hogy a tényleges 2019 harmadik negyedéve EPS Az S&P 500 körülbelül 2%-kal az egy évvel ezelőtti szint alá fog jönni. A 2019 3Q-ra vonatkozó eredményjelentések első hetében azt találták, hogy a vállalatok aránya meghaladja a mind az EPS, mind az eladások összhangban vannak a történelmi átlagokkal, miközben a bevételek üteme önmagában jóval meghaladja a átlagok.

Ennek ellenére a BofA Subramanian erre figyelmeztet konszenzusos előrejelzések Túlságosan optimisták a jövőbeli időszakokra, amikor a YOY EPS 3%-os növekedését kérik 2019 negyedik negyedévében és 10%-os növekedést a 2020-as teljes évre. „Az EPS csökkenése olyan, mint a csótányok” – mondta az FT-nek, hozzátéve: „Ritkán egynegyedes esemény”.