12 részvény rövid távú nyereséghez a vadon élő piacon

A kamatok emelkedésével a jelentős összegű cégek változó kamatozású adósság A Goldman Sachs Group Inc. szerint könyveikben az utóbbi időben lemaradtak a piacon. (GS). Azonban azonosítottak egy potenciálisan magas hozamot, rövid távú taktikai kereskedés ezekhez a vállalatokhoz kapcsolódó stratégia. "Ezeknek a részvényeknek meg kell küzdeniük, ha a hitelfelvételi költségek tovább emelkednek, de taktikai értéklehetőséget jelenthetnek a befektetők számára, akik a [kamatláb] felárak visszafordulására számítanak" - mondja Goldman. (Továbbiakért lásd még: 8 A piacot fenyegető veszélyek 2018-ban.)

Nagy úszók

A Goldman 50 céget azonosított S&P 500 index (SPX) a teljes adóssághoz viszonyítva magas a változó kamatozású adósság. Köztük ez a 12, amelyek teljes adóssága több milliárd dollár, változó kamatozású adósság az összes adósság százalékában, és évről-napra változik az április 3-i zárásig:

• A Walt Disney Co. (DIS), 26 milliárd dollár, 8%, -7,5%
• Viacom Inc, (VIAB), 10 milliárd dollár, 13%, -4,5%
instagram viewer
• General Motors Co. (GM), 94 milliárd dollár, 8%, -9,9%
• PepsiCo Inc. (ELEVENSÉG), 48 milliárd dollár, 9%, -9,8%
• Qualcomm Inc. (QCOM), 23 milliárd dollár, 10%, -14,4%
• Lowe's Cos. (ALACSONY), 17 milliárd dollár, 6%, -8,1%
• Colgate-Palmolive Co. (CL), 7 milliárd dollár, 21%, -6,0%
• Molson Coors Brewing Co. (KOPPINTSON A), 11 milliárd dollár, 5%
• Dominion Energy Inc. (D), 37 milliárd dollár, 8%, -10,3%
• Aetna Inc. (AET), 9 milliárd dollár, 7%, -6,4%
• Deere & Co. (DE), 41 milliárd dollár, 12%, -2,2%
• General Electric Co. (GE), 135 milliárd dollár, 14%, -24,8%

Az adósságadatok Goldmanre vonatkoznak március 29-én. A listán szereplő 50 vállalat mediánja a teljes adósságállomány 14 milliárd dollárja és ennek 9%-a változó kamatozású, szemben az összes nem pénzügyi S&P 500-as vállalat 7 milliárd dollárjával, illetve 0%-ával. Az S&P 500 2,7%-ot esett YTD az április 3-i zárásig. A Goldman „US Macroscope: A változó kamatozású részvények adóssággal küzdenek a hitelfelvételi költségek emelkedésével” című jelentése április 2-án kelt. (Továbbiakért lásd még: 9 részvény, amely felülmúlhatja a bikapiac korát: Goldman.)

Goldman stratégiája részletesen

A stratégia azon az elváráson múlik, hogy a viszonyítási alap 3 hónap LIBOR a kamatlábat a Goldman hitelstratégiái szerint „ideiglenes kereslet-kínálati technikák” emelték fel, nem pedig az emelés. alapértelmezett kockázat hitelfelvevők között. Sőt, korábbi Federal Reserve Szék Alan Greenspan egyszer hívták a LIBOR-OIS elterjedt "A banki félelmek barométere fizetésképtelenség", ahogyan Goldman idézi.

A közelmúltban 2,3%-os kamattal a 3 hónapos LIBOR kamatláb 2009 óta a legmagasabb szinten van, és több mint 100 bázispont (bp) a 2017-es átlag felett van – jegyzi meg Goldman. Emellett a LIBOR-OIS szórás jelenleg a legnagyobb 2012 eleje óta, 2018 eleje óta nagyjából 10 bp-ről 60 bp-re emelkedett. Mindez jelentős a Goldman stratégiája szempontjából, hiszen a LIBOR számos változó kamatozású hitelviszonyt megtestesítő értékpapír aktuális kamatlábat határozza meg.

"Erős mérlegek ajánlása"

Goldman sietve hozzáteszi, hogy ez a rövid távú taktikai stratégia eltér a hosszabb távú nézetüktől. „Stratégiai szempontból az emelkedett vállalati háttér tőkeáttétel és a szigorodó pénzügyi feltételek késztetnek arra, hogy továbbra is erős mérleggel rendelkező részvényeket szerezzünk” – írják. A medián S&P 500-as társaság nettó tőkeáttétele 1,7-szeres EBITDA, a valaha feljegyzett legmagasabb szint Goldmanenként, míg a magas változó kamatozású adósságlistájukon szereplő medián cég meglehetősen kockázatosabb, 2,4-szeres arányával.