Miért látja a JPMorgan, hogy a „nagy rotáció” erőteljesen növeli a részvényeket 2020-ban

A magas részvényértékekkel és a kereskedelmi feszültségekkel kapcsolatos széleskörű aggodalmak ellenére a JPMorgan „nagy rotációt” jósol. lakossági befektetők a kötvényalapokról a részvényalapokra 2020-ban, ami a legnagyobb ilyen elmozdulás 2013 óta, MarketWatch jelentéseket. Ennek eredményeként az egyéni befektetők váltják fel intézményi befektetők mint a tőzsdei nyereség fő mozgatórugói.

„Tekintettel arra, hogy az idei év erős évnek bizonyult a részvénypiacok számára, intézményi befektetők segítségével, akkor látnunk kell A lakossági befektetők az idei részvénypiaci erősségre azzal reagáltak, hogy a részvényalapok nagy vásárlóivá váltak 2020. Ez arra utal, hogy 2020 egy újabb erős év lehet a lakossági, nem pedig az intézményi befektetők által vezérelt részvények számára” – mondta Nikolaos Panigirtzoglou, a JPMorgan elemzője.

Jelentősége a befektetők számára

A JPMorgan megjegyzi, hogy a lakossági befektetők „rendkívül óvatos álláspontot” foglaltak el 2019-ben, fékezve a részvénypiaci nyereséget. Azt is megjegyzik, hogy 2012, 2017 és 2019 voltak a legutóbbi évek, amikor erőteljesen áramlottak be a kötvényalapokba, 2013-ban és 2018-ban pedig gyengék voltak.

Mindazonáltal Panigirtzoglou szerint a JPMorgan előrejelzésének "nagy kihívása" a lakossági befektetők közötti magas tőkeallokáció. Hozzáteszi azonban, hogy a közelmúltbeli jegybanki kamatcsökkentések egyre kevésbé vonzóvá tették a készpénz- és kötvényhozamokat.

nov. 27, a lakossági befektetők mindössze 33,6%-a volt bullish, szemben az előző hét 34,2%-ával és a 38,0%-os történelmi átlaggal szemben a befektetői hangulatfelmérés szerint. Amerikai Egyéni Befektetők Szövetsége (AAII). Eközben 30,3% volt bearish, szemben az egy héttel korábbi 29,1%-kal és a 30,5%-os történelmi átlaggal szemben. A többi semleges volt.

Nyolc vezető befektetési cég között, amelyek nov. 29, az átlagos előrejelzés szerint az S&P 500 2020-ban 3241 ponton fog zárni, ami mindössze 3,2%-kal magasabb, mint a nov. 2019 bezárás, per A Wall Street Journal. A Credit Suisse a leginkább emelkedett, 3425 ponton, azaz 9,0%-kal a novemberi záróérték felett. Erős vállalatot várnak részvény visszavásárlások 2020-ban, valamint a bevételek egy számjegyű középső növekedést mutatnak.

A legmackóbb stratéga Francois Trahan, az UBS-től, aki szerint az S&P 500 2550 pontra süllyed, ami 18,8%-kal a novemberi záróérték alá süllyed. „Nincs vita az S&P 500-ról előrehozott bevételek: küszöbön áll a zsugorodás” – írja, „az Egyesült Államok gazdaságának jelentős lassulását” figyelve.

Előretekintve

Rövid távon Sam Stovall, a CFRA Research vezető befektetési stratégája több olyan tényezőt lát, amelyek az amerikai részvényárfolyamok decemberi emelkedésére utalnak, a következő jelentésében:Kedvező döntő?"A gazdasággal és a kereskedelmi megállapodással kapcsolatos növekvő optimizmusra, több kulcsfontosságú piaci index emelkedő lendületére, valamint történelmi előzményekre hivatkozik.

"1945 óta az S&P 500 decemberben érte el a legjobb átlagos hozamát, a legmagasabb gyakorisággal és a legalacsonyabb volatilitás mellett" - írja Stovall. Azt is megjegyzi, hogy 1995-től az S&P 1500-on belül mind a 11 S&P szektor és a 101 alágazat 87%-a átlagosan emelkedett decemberben.

2020-ban a Morgan Stanley amerikai részvénystratégiai csapata, Mike Wilson vezetésével figyelemre méltó medve, langyos időre számít Az Egyesült Államok gazdasági növekedése és gyakorlatilag nincs vállalati eredményjavulás a legutóbbi „2020-as kilátások” szerint jelentés. Előrejelzésük szerint az S&P 500 2020-ban 3000 ponton fog véget érni, vagyis 4,5%-kal a novemberi érték alatt. 2019 bezárása.