Monetáris politika és infláció

Tisztán gazdasági értelemben az infláció a pénzmennyiség növekedése miatt az árszínvonal általános növekedésére utal; a pénzállomány növekedése gyorsabban növekszik, mint a gazdaság termelékenységi szintje. Az áremelések pontos jellege sok gazdasági vita tárgya, de a szó infláció ebben az összefüggésben szűkösen monetáris jelenségre utal.

Ezen specifikus paraméterek felhasználásával a kifejezés defláció a pénzkészletnél gyorsabban növekvő termelékenység leírására szolgál. Ez az árak és a megélhetési költségek általános csökkenéséhez vezet, amelyet sok közgazdász paradox módon károsnak értelmez. A defláció elleni érvek John Maynard Keynesre vezethetők vissza a takarékosság paradoxona. Ennek a meggyőződésnek köszönhetően a legtöbb központi bank enyhén inflációs monetáris politikát folytat, hogy megvédje magát a deflációtól.

Inflációs célzás

A legtöbb modern központi bank a monetáris politika elsődleges mutatójaként az ország inflációját célozza meg - általában 2-3% -os éves infláció mellett. Ha az árak ennél gyorsabban emelkednek, a központi bankok szigorítják a monetáris politikát a kamatok növelésével vagy más gagyi politikával. A magasabb kamatok megdrágítják a hitelfelvételt, csökkentve mind a fogyasztást, mind a beruházásokat, amelyek mindkettő nagymértékben a hitelre támaszkodnak. Hasonlóképpen, ha csökken az infláció és csökken a gazdasági kibocsátás, a jegybank csökkenti a kamatokat és olcsóbbá teszi a hitelfelvételt, valamint számos más lehetséges expanzív politikai eszközt.

Stratégiaként, inflációs célzás a jegybank elsődleges céljának az árstabilitás fenntartását tekinti. A monetáris politika minden eszköze, amely a központi bank rendelkezésére áll, beleértve a nyíltpiaci műveleteket és a diszkonthitelezést, felhasználható az inflációs célok általános stratégiájában. Az inflációs célzás szembeállítható a központi bankok stratégiáival, amelyek elsődleges céljaik a gazdasági teljesítmény más mérései, például a célzás valuta árfolyamok, az munkanélküliség aránya, vagy mértéke névleges bruttó hazai termék (GDP) növekedés.

Hogyan befolyásolják a központi bankok a pénzkínálatot?

A mai kormányok és központi bankok ritkán nyomtatnak és osztanak szét fizikai pénzt befolyásolják a pénzkínálatot, ehelyett más ellenőrzésekre támaszkodva, például a bankközi hitelezés kamatlábaira. Ennek több oka is van, de a két legnagyobb: 1) új pénzügyi eszközök, elektronikus a számlaegyenlegek és az egyének pénztartási módjának egyéb változásai kevésbé teszik lehetővé az alapvető monetáris ellenőrzéseket megjósolható; és 2) a történelem több mint egy maroknyi pénznyomtatási katasztrófát produkált, amelyek oda vezettek hiperinfláció és tömeges recesszió.

Az amerikai jegybank váltott a tényleges irányításról monetáris aggregátumok, vagy a forgalomban lévő váltók száma, az irányadó kamatlábak változásának végrehajtása érdekében, ami néha meg is történt "pénz árának" nevezik. A kamatláb kiigazítások befolyásolják a hitelfelvétel, a megtakarítás és a kiadások szintjét gazdaság.

Amikor például a kamatok emelkednek, a megtakarítók többet kereshetnek a betéti számlájukon, és nagyobb valószínűséggel késleltetik a jelenlegi fogyasztást a jövőbeli fogyasztás érdekében. Ezzel szemben drágább a kölcsönkérés, ami elriasztja a hitelezést. Mivel kölcsönzés egy modern töredékes tartalékbanki A rendszer valójában "új" pénzt hoz létre, a hitelnyújtás elriasztása lassítja a monetáris növekedést és az inflációt. Az ellenkezője igaz, ha a kamatokat csökkentik; a megtakarítás kevésbé vonzó, a hitelfelvétel olcsóbb, és a kiadások valószínűleg növekedni fognak stb.

Növekvő és csökkenő kereslet

Röviden, a központi bankok manipulálják a kamatokat, hogy növeljék vagy csökkentsék az áruk és szolgáltatások iránti keresletet, a gazdasági termelékenység szintjét és a banki pénz hatását. szorzó és az infláció. A monetáris politika hatásai közül azonban sok késik és nehezen értékelhető. Emellett a gazdasági szereplők egyre érzékenyebbek a monetáris politikai jelekre és a jövővel kapcsolatos várakozásaikra.

A Federal Reserve bizonyos módokon ellenőrzi a pénzállományt; részt vesz az úgynevezett "nyílt piaci műveletekben", amelyek során a szövetségi bankok vásárolnak és eladnak államkötvények. A kötvényvásárlás új dollárt juttat a gazdaságba, míg a kötvények eladása kiszorítja a dollárt a forgalomból. Úgynevezett mennyiségi lazítás (QE) intézkedések ezen műveletek kiterjesztései. Ezenkívül a Federal Reserve megváltoztathatja más bankok tartalékkövetelményeit, korlátozva vagy kiterjesztve a pénzszaporítók hatását. A közgazdászok továbbra is vitatják a monetáris politika hasznosságát, de ez továbbra is a központi bankok legközvetlenebb eszköze az infláció leküzdésére vagy megteremtésére.