Mi az a CME FedWatch eszköz, és hogyan működik?

Mi az a CME FedWatch eszköz?

A CME FedWatch Tool a CME Group online forrása, amely befektetők, elemzők és A közgazdászok mérik a piac jövőbeli monetáris politikára vonatkozó várakozásait a Federal Reserve-től (Fed). Konkrétan azt becsüli meg, hogy a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság (FOMC) milyen valószínűséggel változtatja meg a szövetségi alapok kamatlábát a következő üléseken.

A fedezett alapkamat az a kamatláb, amelyen a bankok és a letétkezelő intézmények egyik napról a másikra többlettartalékot kölcsönöznek egymásnak. A Fed ezen keresztül befolyásolja ezt az árfolyamot nyílt piaci műveletek monetáris politikájának előmozdítása és a hosszú távú gazdasági növekedés támogatása. A szövetségi alapkamatláb változásai hatással vannak a bankok által meghatározott különféle hitelkamatokra, beleértve a fogyasztási hitelek és jelzáloghitelek kamatait is. Ezek a közvetett kamatváltozások hatással vannak a beruházási és fogyasztási szokásokra, és végső soron az egész gazdaságra.

Az eszköz a 30 napos árképzési adatokból származó valószínűségek köré készült

fed fund határidős ügyletek kereskednek a chicagói árutőzsdén. A Fed Fund határidős ügyletek olyan származékos ügyletek, amelyek lehetővé teszik a befektetők számára, hogy kezeljék kockázataikat, és a Fed irányadó kamatában elvárt irány alapján spekuláljanak vagy fedezzenek. Valós idejű valószínűségek megadásával a piac jövőbeli kamatváltozásokra vonatkozó várakozásai alapján, az eszköz lehetővé teszi a felhasználók számára, hogy megalapozottabb döntéseket hozzanak befektetési stratégiájukkal és kockázataikkal kapcsolatban menedzsment.

Hogyan működik a CME FedWatch eszköz

A CME FedWatch Tool a jegybanki alapok határidős árait használja annak előrejelzésére, hogy a Fed hogyan jár el a kamatlábakkal kapcsolatban. A határidős ügyletek, amelyekkel a CME-n kereskednek, lehetővé teszik a befektetők számára, hogy spekuláljanak vagy fedezzenek az alapján, hogy mit várnak az irányadó kamatláb jövőbeli irányától.

Ezen szerződések piaci árai pillanatképet adnak a Fed jövőbeli lépéseivel kapcsolatos kollektív várakozásokról. Például, ha a piacon a befektetők azt várják, hogy az FOMC a következő ülésén kamatemelést végez, a megfelelő betétalap határidős kontraktusának ára alacsonyabb lesz, mint a jelenlegi kamatláb. Eközben, ha kamatcsökkentésre számítanak, a szerződéses ár magasabb lesz. Érdemes megjegyezni, hogy a szerződéses ár fordított arányban áll a szerződésben foglalt 30 napos szövetségi alap kamatlábával: ahogy az ár emelkedik, az implikált kamatláb csökken, és fordítva.

A CME FedWatch eszköz ezeket a piaci árakat valószínűségekké alakítja át, így tömör képet ad a piaci várakozásokról és annak valószínűsége, hogy a Fed mennyivel emeli, csökkenti vagy tartja fenn a jelenlegi kamatlábat a közelgő FOMC-ben találkozók. Ezek a valószínűségek segítenek a befektetőknek felmérni a piac elvárásait, és ennek megfelelően felkészülni.

A Fed Dot Plot

A CME FedWatch eszköz egy hasznos „pontdiagramot” tartalmaz, amely vizuálisan ábrázolja az egyes FOMC-tagok által tervezett szövetségi alapkamatlábakat különböző időkeretekre. A diagram minden pontja az FOMC-tag várható célkamatának felel meg, a piros pont pedig az adott évre vonatkozó, az év végi betáplált alapok határidős árfolyama által javasolt árfolyamot jelzi.

A pontrajz értékes forrás a kereskedők és a befektetők számára, betekintést nyújtva abba, hogy a CME-n a határidős betáplált alapok befektetői hogyan látják az FOMC-tagok gazdasági kilátásait. Ezenkívül támpontokat ad a Fed esetleges politikai kiigazításaihoz a változó gazdasági feltételekre válaszul.

Hogyan hatnak az FOMC elvárások a CME FedWatch eszközre

Az FOMC a Federal Reserve azon fiókja, amely felelős az Egyesült Államok monetáris politikájának meghatározásáért, beleértve a betáplált alapok célkamatát is. Az ezen kamatláb változásainak előrejelzése közvetlenül befolyásolja a Fed-alapok határidős ügyleteinek árát, amelyek aztán bekerülnek a CME FedWatch Tool előrejelzéseibe. Minél biztosabb a piac az FOMC döntésében, annál nagyobb az eszköz által az eredményhez rendelt valószínűség. Minél kevésbé magabiztos a piac, annál kisebb a valószínűsége és annál szélesebb a lehetséges kimenetelek köre.

Például, ha az FOMC jelzi, hogy a következő ülésén valószínűleg emelni fogja a Fed célkamatát, akkor a A piac ennek megfelelően módosítja várakozásait, és ennek érdekében megemeli a betáplált alapok határidős kontraktusainak árát hónap. Ez csökkenti az implikált kamatlábat, és növeli az eszköz kamatemelésének valószínűségét.

Ezzel szemben, ha az FOMC azt jelzi, hogy a következő ülésén nem valószínű, hogy megváltoztatja a Fed célkamatát, akkor a piac csökkenti a várakozásait, és ennek érdekében lefelé licitálja a betáplált alapok határidős kontraktusainak árát hónap. Ez növeli az implikált sebességet, és csökkenti annak valószínűségét, hogy az eszköz sebessége megváltozik.

Az FOMC várakozásait számos tényező befolyásolja, mint például a makrogazdasági adatok, a Fed-tisztviselők beszédei, a geopolitikai események és az általános piaci hangulat. A CME FedWatch eszköz segítségével a befektetők és a kereskedők nyomon követhetik ezeket a tényezőket, valamint azok összesített hatását arra, hogy más befektetők mit várnak el a Fed politikájától. Segít nekik abban is, hogy összehasonlítsák nézeteiket a piaci nézetekkel, és felkészüljenek a különböző forgatókönyvekre, valamint azok kamatlábakra és pénzügyi piacokra gyakorolt ​​hatásaira.

CME FedWatch módszertana

A CME FedWatch Tool mögött meghúzódó megközelítés a betáplált alapok határidős ügyleteinek árait használja fel a kamatlábváltozások valószínűségének becslésére. Ezt úgy teszi, hogy kiszámítja a határidős szerződésben foglalt 30 napos szövetségi alap kamatlábat, és ezt összehasonlítja az FOMC által meghatározott célkamattal. Az így kapott valószínűség azt jelzi, hogy a piac milyen elvárásokat támaszt az árfolyam változásával kapcsolatban.

A Fed Fund határidős ügyletei olyan szerződések, amelyek lehetővé teszik a befektetők számára, hogy a Fed jövőbeni monetáris politikája alapján spekuláljanak. A szerződéses ár 100 mínusz a 30 napos szövetségi alap kamatlába. Más szóval, a szerződéses ár azt jelzi, hogy a piac mekkora lesz a szövetségi alap kamatlábának alakulása a szerződés lejáratakor. Maga a szerződéses ár nem a szerződés tényleges költsége vagy nem dollárban kifejezve. Például, ha a szerződéses árat egy adott hónapra 99,75-ben jegyzik, akkor a piac a 30 napos szövetségi alap kamatlábát 0,25%-ra (100,00 - 99,75) várja a szerződés lejártakor.

A CME FedWatch eszköz ezt az implikált arányt összehasonlítja az FOMC által az egyes ütemezett értekezletekre meghatározott céltartománnyal. Ha az implikált kamatláb ebbe a céltartományba esik, akkor a piaci befektetők együttesen nem számítanak a szövetségi alapok kamatlábának változására. Ezzel szemben, ha az implikált kamatláb a céltartomány felett vagy alatt van, ez arra utal, hogy a befektetők kamatemelésre vagy -csökkenésre számítanak.

Ezeket a lehetséges eredményeket legalább 25 bázispontos lépésekben standardizálják. A CME FedWatch eszköz kiszámítja az egyes kimenetelek valószínűségét (nincs változás, növekedés vagy csökkenés), miközben figyelembe veszi a tőkealapok határidős piacában rejlő piaci volatilitást és bizonytalanságot. A valószínűségek naponta frissülnek a legfrissebb szerződéses árak és az FOMC közleményei alapján.

Alsó vonal

A CME FedWatch eszköz segítséget nyújt a Federal Reserve monetáris politikájának változásaival kapcsolatos piaci várakozások felismerésében. A betáplált alapok határidős árait kamatváltozási valószínűségekre fordítva jelentős betekintést nyújt a befektetők és az elemzők számára. Azonban, mint minden eszközt, ezt is egy szélesebb stratégia részeként kell használni, figyelembe véve más piaci mutatókat és gazdasági adatokat.