A Fed kamatemelései megviselték a kötvénypiaci ETF-eket

A Federal Reserve kamatemelései megviselték a legnagyobbakat kötvénypiaci ETF-ek a befektetők rendelkezésére áll.

A kötvényhozamok, amelyek az árakkal fordítottan mozognak, azóta megugrottak Federal Reserve tavaly márciusban kezdte meg a kamatemelést. Tekintettel arra, hogy a kötvény-ETF-ek szorosan követik a kötvényárakat, sokan meredeken estek a hozamok emelkedésével.

Az iShares Core US Aggregate Bond Market ETF (

AGG), amely az egyik legnagyobb kötvénypiaci alap több mint 92 milliárd dolláros vagyonnal, csaknem 12%-ot esett, mióta a Fed elkezdte a kamatemelést. Az AGG nyomon követi a Bloomberg Aggregate Bond Index, a teljes amerikai kötvénypiac proxyja. A Vanguard's Total Bond Market ETF (BND), egy hasonló, mindenre kiterjedő kötvénypiaci alap, szinte azonos összeget ontott.

A leginkább megtépázott ETF-ek közül néhány a hosszú távú befektetések közé tartozik kincstárjegyek, vagy Treasurys a leghosszabb futamidő a lejáratig. Az iShares 20+ éves kincstári kötvény ETF (TLT), amely kizárólag a leghosszabb futamidejű Treasurys-be fektet be, értékének több mint 30%-át veszítette el azóta, hogy a Fed elkezdte emelni a kamatokat.

A rövidebb futamidejű kincstárjegyekbe befektető ETF-ek veszteségei kisebbek voltak. Az iShares 7-10 US Treasury Bond ETF (IEF), amely közepes futamidejű kincstárjegyekbe fektet be, nagyjából 15%-ot esett. Az iShares 1-3 éves kincstári kötvény ETF (FÉLÉNK) alig 4%-ot esett – ez a legkisebb visszaesés a nagyobb kötvény-ETF-ek között.

Az ETF-ek középpontjában vállalati kötvények is küzdöttek. Az SPDR Portfolio Corporate Bond ETF (SPBO) 13%-ot esett tavaly március óta. Magas hozamú kötvény Az ETF-ek, amelyek a legkevésbé hitelképes és leginkább eladósodott vállalatokat követik, jobban teljesítettek, mint az övék befektetési fokozatú idei társaival, a Bloomberg High-Yield Bond ETF-fel (JNK) valamivel több mint 11%-kal csökkent.

A White & Case ügyvédi iroda és tanácsadó szerint a magasabb refinanszírozási kamatlábak hozzájárulhatnak a magas hozamok jobb teljesítményéhez. A nagyjából 50 milliárd dolláros magas hozamú piac tevékenységének 62%-át a refinanszírozás tette ki az idei első félévben, szemben a tavalyi mindössze 37%-kal. Az erőteljes beáramlás közepette a magas hozamú kötvények átlagos hozama 8,3%-ra esett a második negyedévben a két negyedéves 9,8%-ról.

A kötvény-ETF-ek azok tőzsdén kereskedett alapok (ETF) amelyek kizárólag kötvényekbe fektetnek be. Hasonlóak a hagyományos részvény-ETF-ekhez, mivel sokféle értékpapírból álló portfólióval rendelkeznek, de úgy kereskednek, mint bármely egyedi részvény. Míg a legnagyobb kötvény-ETF-ek közül sok jelentős mértékben fektet be a Treasurys-be, a befektetők a kötvénypiac széles sávjainak lehetnek kitéve, beleértve a vállalati, városi, és államkötvények.

A Bond ETF-ek kilátásai

Mivel a kamatlábak várhatóan hosszabb ideig maradnak magasabbak, a hozamok tovább emelkedhetnek a következő hónapokban, ami tovább nehezíti a kötvény-ETF-eket.

A FOMC szerdai sajtótájékoztatóján a Fed elnöke Jerome Powell mondta a jegybank továbbra is elkötelezett a mellett monetáris politika az az álláspont, amely "kellően korlátozza az infláció 2 százalékos célunkra való lecsökkentését idővel", a medián döntéshozó 5,6%-ot vár. szövetségi alapok kamata az év végén.

Noha az emelkedő kamatlábak a gazdaságot is megviselhetik, van egy ezüst bélés. A közel kockázatmentes amerikai kincstárjegyek és a magas hozamú vállalati kötvények – a befektetők számára elérhető egyik legkockázatosabb fix kamatozású értékpapír – közötti hozamkülönbség 2023-ban eddig csökkent.