Vásárlás vs. Értékesítési lehetőségek: melyik a kockázatosabb?
Az opciók vásárlása általában kevésbé kockázatos, mint az opciók eladása. Opció vásárlásakor kockázata a következőre korlátozódik prémium fizetted az opciós szerződést. Ennek az az oka, hogy a legtöbb, amit elveszíthet, a befektetés 100%-a, ha az opció értéktelenül jár le.
Az opciók eladása kockázatosabb, mert lehetséges veszteségei nincsenek korlátozva. Az opció eladójaként Ön előre megkapja a prémiumot, de köteles megvenni vagy eladni a mögöttes eszközt a kötési áron, ha engedményezték. Ez korlátlan kockázatnak teszi ki Önt, ha a piac a pozíciójával szemben mozog. Míg az opciók eladása bevételt generálhat a beszedett prémiumokból, több tapasztalatra és kockázatkezelésre van szükség a kedvezőtlen ármozgások miatti veszteségek korlátozásához.
Összességében az opcióvásárlók meghatározott, korlátozott kockázatot vállalnak, míg az opció eladói nem meghatározott, potenciálisan korlátozatlan kockázatot.
Kulcs elvitelek
- Az opciók olyan szerződések, amelyek jogot biztosítanak, de kötelezettséget nem, egy eszköz előre meghatározott áron történő vételére vagy eladására.
- Az opciók vásárlása magában foglalja a kezdeti prémium elvesztésének kockázatát, de korlátlan nyereségre kínál lehetőséget.
- Az opciók eladása azonnali bevételt generálhat, de potenciálisan korlátlan veszteségnek teszi ki az eladót.
- Ha az eladók más lehetőségeket is vásárolnak spread készítésére, az korlátozni fogja mind a pozitív, mind a hátrányukat.
- Mind a vételi, mind az eladási opcióknak megvannak a maga előnyei és buktatói; ezek megértése segíthet megalapozott döntést hozni arról, hogy melyik stratégia a megfelelő az Ön számára.
Mik az opciók?
Lehetőségek olyan származtatott pénzügyi szerződések, amelyek jogot, de nem kötelezettséget biztosítanak a vevőknek egy vételre vagy eladásra mögöttes eszköz előre meghatározott áron (az úgynevezett "kötési ár") meghatározott napon vagy azt megelőzően. A mögöttes eszköz lehet részvény, kötvény, áru, devizapár vagy index stb.
Az opcióknak két fő típusa van: hívás és eladás. Hívás opciók jogot biztosít a tulajdonosnak az alapul szolgáló eszköz megvásárlására. Például egy részvény vételi opciójának megvásárlása jogot ad a tulajdonosnak, hogy a részvényt a lejárati dátum előtti kötési áron megvásárolja. Tedd opciókat ehelyett feljogosítja a tulajdonost az alapul szolgáló eszköz eladására. A vételi vagy eladási opció eladója ezzel szemben köteles eladni vagy megvenni a mögöttes eszközt, ha a tulajdonos az opció lehívása mellett dönt. Amikor vételi opciót ad el, beleegyezik abba, hogy a részvényt a megadott kötési áron adja el, ha a tulajdonos él az opcióval. Ezzel szemben, ha eladási opciót ad el, beleegyezik abba, hogy a mögöttes részvényt a kötési áron vásárolja meg, ha a tulajdonos a lehívás mellett dönt.
Lényegében, míg az opció vevője felárat fizet a választás jogáért (azaz az opció áráért). opció), az eladó ezt a prémiumot kapja a szerződés teljesítési kötelezettsége fejében, ha gyakorolta. Ez a dinamika megadja a terepet a vételi és eladási opciók különböző kockázati profiljainak, alakítva azokat a stratégiákat, amelyeket a kereskedők alkalmaznak a piaci mozgások tőkéjének kiaknázására vagy bevételszerzésre.
Az opciók segítségével spekulálhatunk a piacok irányára, vagy fedezhetünk egy meglévő pozíciót az alapul szolgáló eszközben. Például egy kereskedő vásárolhat vételi opciót, ha arra számít, hogy a részvény árfolyama emelkedik. Másrészről a befektető eladási opciókat vásárolhat, hogy megvédje magát a tulajdonában lévő részvények esetleges negatív hatásaitól. Az opciók kereskedésben és befektetésben való használatának egyik legfontosabb előnye, hogy a felfelé mutató hasznot húzza, miközben korlátozza a hátrányokat.
Az opciók kockázatainak megértése
Ami az opciókat illeti, azok megvásárlása általában kevésbé kockázatos, mint az eladás. Ennek az az oka, hogy amikor megvásárol egy opciót, akkor előre fizet díjat, és a maximális vesztesége ennek a prémiumnak a 100%-ára korlátozódik, ha az opció értéktelenül jár le. Az opció eladója azonban potenciálisan korlátlan kockázattal szembesül, ha a piac az ő pozíciójával szemben mozog. Míg az opciók eladása bevételt generálhat a kapott prémiumokból, az eladót nagy veszteségeknek teszi ki, ha azokat a szerződésekre utalják.
| Az opciós szerződések kockázat/hozam profilja | ||
|---|---|---|
| Maximális potenciális nyereség | Maximális potenciális veszteség | |
| Hosszú hívás | Korlátlan, ha emelkedik a készlet | Az opcióért fizetett összeg |
| Hosszú Put | A kötési ár és a nulla közötti különbség, ha a részvény csökken | Az opcióért fizetett összeg |
| Rövid hívás | Az opcióért kapott összeg | Korlátlan, ha emelkedik a készlet |
| Rövid Put | Az opcióért kapott összeg | A kötési ár és a nulla közötti különbség, ha a részvény csökken |
Kockázatértékelés opciók vásárlásakor
Ez nem jelenti azt, hogy az opciók vásárlása kockázatmentes. Először is fennáll annak a kockázata, hogy elveszíti a teljes fizetett prémiumot, ha az opció értéktelenül lejár, ami akkor történik, ha a mögöttes eszköz nem mozdul el a várt irányba. Ez különösen igaz a kifogyott a pénz opciók, ahol statisztikailag kisebb a nyereség esélye.
Másodszor, az úgynevezett "jelenség"időromlás"az opciós vásárlók ellen dolgozik. Egy opció értéke természetesen romlik a lejárati dátum közeledtével, ami azt jelenti, hogy nem csak a részvény mozgási irányában kell igazat adni, hanem a mozgás időzítésében is. Minden nap, amely a mögöttes eszköz jelentős elmozdulása nélkül telik el, az opció értékét csökkenti.
Harmadszor, az opciók nagyon érzékenyek volatilitás. Míg a megnövekedett volatilitás növelheti egy megvásárolt opció értékét, a csökkent volatilitás az ellenkezőjét eredményezheti, még akkor is, ha az alapul szolgáló eszköz az Ön által várt irányba mozog. Ezt "volatilitási kockázatnak" nevezik, és kétélű fegyvert jelenthet az opciós vásárlók számára. És ne feledje, hogy a kereskedési opciók gyakran járulékos költségekkel járnak, például jutalékokkal és díjakkal, amelyek felemészthetik az esetleges nyereséget, vagy súlyosbíthatják veszteségeit.
Kockázatértékelés opciók eladásakor
Míg az opciók eladása korlátlan veszteségek kísértetével jár, a valóságban a kockázati profil gyakran árnyaltabb, mint azt az egyszerű leírás sugallja. Például sok eladó alkalmaz olyan stratégiákat, amelyek csökkenthetik a potenciális veszteségek egy részét, például veszteségstop megbízásokat vagy eladási opciókat alkalmaznak összetettebb stratégiák részeként, mint pl. terjed vagy fedett hívások, ami korlátozhatja a hátrányokat.
Ezenkívül a „korlátlan veszteségek” kifejezés arra utalhat, hogy ezek a veszteségek nagyon rövid időn belül elképesztő összegekre emelkedhetnek, ami általában több okból nem így van. Először is, az alapul szolgáló eszköz piacának gyakran megvannak a saját fékek és ellensúlyok; gyakran szélsőséges mozgások váltják ki a mögöttes eszközöket kereskedés leáll vagy más mechanizmusok, amelyek a túlzottan volatilis kereskedés lehűtésére szolgálnak. Másodszor, sok opciós szerződés soha nem gyakorolta, mivel értéktelenül járnak le, vagy lejárat előtt zárják le. Ez azt jelenti, hogy míg az elméleti kockázat korlátlan, a gyakorlati kockázat gyakran kevésbé súlyos, mint amilyennek elsőre tűnik.
Az opciók eladása párnát jelenthet a kapott előzetes prémium miatti veszteségek ellen. Ez a prémium ellensúlyozza a kockázat egy részét, és a veszteséges pozíciót nullszaldóssá vagy enyhén nyereségessé változtathatja. Fontos azonban megjegyezni, hogy a kapott prémium általában sokkal kisebb, mint a potenciális veszteség, és inkább pufferként szolgál, nem pedig biztosítékként a jelentős veszteségek ellen.
A vásárlási lehetőségek előnyei és hátrányai
Korlátlan emelkedési potenciál
Korlátozott lefelé irányuló kockázat
Elveszítheti a teljes prémiumot, ha az opció értéktelenül jár le
Az opciós prémium drága lehet
Az opciós árak idővel csökkennek
Az értékesítési lehetőségek előnyei és hátrányai
A teljes prémiumot bevételként beszedheti
Használja ki az időromlás előnyeit
Korlátlan potenciális veszteség
A nyereség a prémium összegére korlátozódik
Feltételt igényel, és fedezetfelhívást vonhat maga után
Vásárlás vs. Számomra megfelelő opciók értékesítése?
Az opciók vételére vagy eladására vonatkozó döntés nem egyforma; befektetési céljaitól, kockázattűrő képességétől, piaci kilátásaitól és még kereskedési tapasztalataitól is függ. A legtöbb kezdő és kis számlatulajdonos számára gyakran az opciók vásárlása a legjobb megoldás.
Ennek az az oka, hogy az opciós kereskedés összetett, és megköveteli a piac és a kereskedési stratégiák jó megértését. A kezdők egyszerűbbnek találhatják a vásárlási lehetőségeket, mert könnyebben megragadható az a koncepció, hogy a nagyobb nyereségekért prémiumot kell fizetni. Az opciók értékesítése gyakran összetettebb stratégiákat foglal magában, és a piaci mechanika mélyebb megértését igényli, így általában jobban megfelel a tapasztalt kereskedők számára. Ráadásul fennáll a nagy veszteségek lehetősége.
Eladási lehetőségek, különösen "meztelen" (nem fedezett) opciók, gyakran megköveteli a margin számla és jelentős mennyiségű tőkét kell tartalékként elkülöníteni. Ha a kereskedési számlája viszonylag kicsi, akkor a tőkekövetelmény korlátozó tényező lehet. A vásárlási opcióknál nincs ilyen követelmény, így könnyebben elérhető a kisebb számlával rendelkező kereskedők számára.
Ha azonban azonnali bevételre vágyik, az értékesítési opciók vonzóbbak lehetnek, mivel a prémiumot előre megkapja. Ha Ön egy kifinomultabb kereskedő, aki rendelkezik a kockázatkezeléshez szükséges erőforrásokkal és megértéssel, akkor ez egy lehetőség. Az egyik megfontolandó kiegyensúlyozott megközelítés fedett hívások írása a már birtokolt részvényeken. Ez lehetővé teszi, hogy előre zsebre tegye a prémiumot, miközben csökkenti bizonyos kockázatokat, mivel az opció lehívása esetén nem kell piaci áron vásárolnia a részvényt. Ez a stratégia azonban korlátozza a felfelé ívelő potenciált, mivel az opció lehívása esetén köteles lesz eladni részvényeit a kötési áron, ami nagyobb nyereséget eshet el.
Opció eladása vagy részvény shortolása: miben különböznek egymástól?
A vételi opció eladása és a részvény shortolása során mind az eszközérték csökkenésére kell fogadni (eladás a put valójában egy bullish pozíció lenne), ezek alapvetően különböző stratégiák, eltérő kockázattal profilok.
Amikor te rövid egy részvény, akkor kölcsönvesz részvényeket, hogy eladhassa azokat abban a reményben, hogy később alacsonyabb áron visszavásárolja őket, zsebre vágva a különbözetet. A kockázat potenciálisan korlátlan, mivel a részvényárak korlátlanul emelkedhetnek.
Másrészt, amikor elad egy opciót, akkor eladja valakinek azt a jogát, hogy bizonyos áron vásároljon (call opció) vagy eladjon (eladási opció) egy részvényt. Ebben az esetben Ön előre prémiumot kap, és az opció lehívása esetén köteles megvásárolni vagy eladni a részvényt a kötési áron. A shortoláshoz hasonlóan a vételi opció eladása potenciálisan jelentős veszteségeknek teszi ki Önt, ha a részvények árfolyama meredeken emelkedik. Az eladási opció eladása azonban jelentős, de nem korlátlan veszteségnek tesz ki, hiszen a részvény árfolyama csak nullára tud lemenni. Ezenkívül az opciós szerződések lejárati dátumokkal rendelkeznek, míg a részvényekben lévő rövid pozíciók korlátlanul tarthatók. Ezért, noha mindkét stratégia célja az eszközök amortizációjából való profitszerzés, eltérő mechanizmusok szerint működnek, és egyedi kockázatokkal és kötelezettségekkel járnak.
Kombinálhatod a vételi és eladási lehetőségeket?
Igen, vannak összetettebb stratégiák, amelyek vételi és eladási lehetőségeket is tartalmaznak. Ide tartoznak a termények, lepkék, és vas kondorok, többek között. Ezeket a stratégiákat fel lehet használni a kockázatok elleni fedezésre, a volatilitás tőkésítésére vagy bevételszerzésre. Ezek azonban gyakran megkövetelik az opciók alaposabb megértését, és több tranzakciót is magukban foglalhatnak, növelve a díjaknak való kitettséget és a bonyolultságot. Ugyanakkor a vásárlás gyakran ellensúlyozza a short opció kockázatának egy részét, az eladás pedig a long opció megvásárlásával járó költségek egy részét.
Mi történik, ha az opcióim értéktelenül járnak le?
Ha Ön opciós vásárló, és opciója értéktelenül jár le (azaz kifogyott), elveszíti az érte fizetett prémiumot. Az eladók számára, ha az opció értéktelenül lejár, a kapott prémiumot megtartják, és a mögöttes eszköz vételi vagy eladási kötelezettsége megszűnik.
Kiléphetek egy opciós kereskedésből a lejárat előtt?
Igen, azért Amerikai stílus opciók, általában bármikor kiléphet az opciós kereskedésből a szerződés lejárta előtt. Az opciós vásárlók számára ez azt jelentheti, hogy visszaadják az opciót a piacon, ha felértékelődött, vagy egyszerűen hagyják lejárni, ha nem. Az eladók ugyanazt az opciós szerződést vásárolhatják meg, amellyel ellensúlyozhatják eredeti pozíciójukat, gyakorlatilag lezárva azt. A korai kilépés módja lehet a nyereség biztosításának vagy a veszteségek minimalizálásának, de alapvető fontosságú az esetlegesen felmerülő költségek, például további jutalékok vagy díjak figyelembe vétele.
Alsó vonal
Általában véve az opciók vásárlása kevésbé kockázatos, mint az eladásuk, minden más egyenlő. Az opciós kereskedés kétélű fegyver, amely lehetőségeket és buktatókat egyaránt kínál. Míg az opciók vásárlása korlátozza a hátrányait, eladásuk potenciálisan korlátlan veszteségekhez vezethet. Ezen szempontok megértésével magabiztosabban navigálhat az opciós kereskedés kockázatos, de kifizetődő világában.