Mely gazdasági tényezők befolyásolják a kincstári hozamokat?
Kincstári hozamok alapvetően az a kamatláb, amelyet a befektetők számítanak fel Amerikai Kincstár a pénz kölcsönzéséhez. Ezek az arányok különböző időtartamokonként változnak, és így alakul ki a hozamgörbe. Kincstári hozamok, különösen a 10 éves hozam, a gazdaságra vonatkozó befektetői hangulatot tükrözik.
Az árak és a hozamok ellentétes irányba mozognak. Amikor a befektetők jobban érzik magukat a gazdaságban, kevésbé érdeklődnek a biztonságos menedékkincsek iránt, és nyitottabbak a kockázatosabb befektetések vásárlására. Ennek következtében a Treasurys árfolyama csökken, és a hozamok emelkednek. Amikor a befektetők óvatosabbak a gazdaság egészségi állapotával és kilátásaival kapcsolatban, jobban érdekli őket a Treasurys megvásárlása, így felfelé emelve az árakat, és a hozamok csökkenését okozva.
Számos gazdasági tényező befolyásolja a kincstári hozamokat, mint pl kamatok, az infláció és a gazdasági növekedés. Mindezek a tényezők hajlamosak egymásra is hatni.
Kulcsos elvitel
- Az amerikai kormány által támogatott Treasurys-t biztonságos befektetésnek tekintik a befektetők számára, a kincstári hozamokat pedig a gazdasággal kapcsolatos befektetői hangulat indikátorának tekintik.
- A kincstári kötvények ára és a kincstári hozamok fordított irányban mozognak egymáshoz, az árak csökkenése emeli a megfelelő hozamokat, miközben az emelkedő árak csökkentik a hozamokat.
- Ha a befektetők bizakodóak a gazdasággal kapcsolatban, általában magasabb kockázatú, magasabb hozamú befektetéseket akarnak, mint a Treasurys; ez a tendencia csökkenti a kincstári árakat és magasabb hozamokat.
- A gazdasággal óvatos befektetők kissé visszaléphetnek a kockázatosabb befektetéstől, és ehelyett a kormány által támogatott Treasurys-be halmozódhatnak, ami az árakat magasabbra és a hozamokat alacsonyabbra emeli.
- A kamatok, az infláció és a gazdasági növekedés a legnagyobb, úgynevezett makrotényezők közé tartoznak, amelyek befolyásolják a befektetők gazdaságról és a kincstári hozamok irányáról alkotott felfogását.
A kincstári hozamokat befolyásoló legfontosabb tényezők
Kamatok
A kincstári hozamok világszerte aggodalomra adnak okot a befektetők számára. A kincstári hozamok az elsődleges viszonyítási alapok, amelyekből az összes kamatlábat levezetik. Kincstári jegyzetek a világ legbiztonságosabb eszközének számítanak, tekintettel az amerikai kormány mélységére és erőforrásaira.
Amikor az Szövetségi Tartalék csökkenti irányadó kamatát, a szövetségi alapok aránya, további keresletet teremt a kincstárak számára, mivel meghatározott kamat mellett zárolhatják a pénzt. A kincstárak iránti további kereslet alacsonyabb kamatokat eredményez.
Az amerikai pénzügyminisztérium négyféle adósságot bocsát ki a kormány kiadásainak finanszírozására: Kincstári kötvények (T-kötvények), kincstárjegyek, kincstárjegyek és kincstári inflációvédett értékpapírok (TIPPEK); mindegyiknek más a lejárati dátuma és más a kuponfizetése.
Infláció
Az inflációs nyomás megjelenésekor a kincstári hozamok magasabbak, mint állandó jövedelem a termékek kevésbé kívánatosak. Ezenkívül az inflációs nyomás jellemzően arra kényszeríti a központi bankokat, hogy emeljék a kamatokat, hogy csökkenjenek pénzbeli támogatás.Inflációs környezetben a befektetők kénytelenek nagyobb hozamra törekedni, hogy kompenzálják a jövőben csökkenő vásárlóerőt.
Gazdasági növekedés
Az erős gazdasági növekedés általában növekedéshez vezet összkereslet, ami megnövekedett inflációt eredményez, ha idővel fennáll. Az erős növekedési időszakokban verseny folyik a tőkéért. Ennek eredményeként a befektetők rengeteg lehetőséget kínálnak magas hozam elérésére.
Viszont a kincstári hozamoknak emelkedniük kell, hogy a kincstárak megtalálják egyensúlyi kínálat és kereslet között. Például, ha a gazdaság öt százalékkal nő, és a részvények hozama hét százalék, akkor kevesen vesznek kincstárat, hacsak nem hoznak többet, mint a részvények.