Mit akar az ajánlat?
Mit akar az ajánlat?
Az ajánlattétel egy olyan befektető bejelentése, aki értékpapírt, árut vagy valutát birtokol. Ez azt jelzi, hogy eladni kívánják a terméket, és készek ajánlatokat fogadni érte. Az érdekelt felek válaszolhatnak ajánlatokat. Az ajánlattételre vonatkozó bejelentés nem jelent eladási megállapodást, de ár tárgyalásokhoz vezethet.
Kulcsos elvitel
- A vételi ajánlat egy befektető bejelentése, hogy rendelkezik pénzügyi eszközzel, amelyet eladni kíván.
- A licitált bejelentés nem azt jelenti, hogy az eladó eladást hajt végre, hanem azt, hogy keresnek, és hajlandóak meghallgatni a potenciális ajánlatokat a kiválasztott felektől.
- A kért ajánlatot általában egy brókeren keresztül kell benyújtani, aki jutalékért vagy díjért cserébe meghatározza az értékesítési paramétereket, összegyűjti az ajánlatokat és segít az eladási feltételek megtárgyalásában.
- A keresett ajánlatok különösen népszerűek az önkormányzati kötvénypiacon.
Hogyan működik az ajánlat
Előfordulhat, hogy az ajánlattételi felhívás használata az ajánlatok megszerzéséhez nem segít
eladó megkapja a legmagasabb árat egy értékpapírért, de valószínűleg sokkal magasabb szintű adatvédelmet biztosít. Adatvédelemre lehet szükség azoknak az eladóknak, akik nem akarják közölni, hogy megváltoztatják pénzügyi helyzetüket. Az ajánlattételi felhívásokat valószínűleg akkor használják, amikor a befektetők nem akarnak ajánlatokat kérni értékpapír közvetlenül, és ehelyett javaslatokat kap a bróker.A bróker magánszemély vagy cég lesz, és díjat számít fel, ill jutalék hogy segítse a befektetőt az ajánlattételi folyamatban. A brókerek együttműködnek az eladóval az árparaméterek beállításához a kínált értékpapír, áru, pénznem vagy más termék tekintetében. Meghatározzák azokat a feleket, akik érdeklődhetnek az ajánlattétel iránt, és információkat terjeszthetnek ezeknek az ajánlattevőknek. A brókerek az ajánlattételi hirdetményt csak a befektetők egy csoportjának küldhetik, nem pedig a széles piacnak.
A bróker együttműködik az eladóval a lehető legjobb ár elérése érdekében, és tájékoztatja az ajánlattevőket, ha ajánlatuk jóval a beállított paraméterek felett vagy alatt van, vagy úgy tűnik, hogy hiba történt. Az ajánlattétel meghatározza az árat, amelyet a potenciális vevő hajlandó megfizetni, és az ezen az áron megvásárolható mennyiséget. A bróker tájékoztatja az eladót a magas ajánlatokról is.
A kifejezés legjobb ajánlat a legmagasabb jegyzett árra vonatkozik, amelyet egy befektető ill piacalkotó hajlandó fizetni egy eszközért. A legjobb ajánlatot tevő befektetők és kereskedők általában megnyerik a megbízást.
A licitált hirdetmény felsorolja az ajánlatok fogadásának idejét. Azt is közlik, hogy mikor kerül sor a nyertes ajánlat tiszteletére. Ebben az időben, más néven a cég ideje, a termék gazdát cserél. Magas időszakokban volatilitás, a cég ideje egyre fontosabbá válik az eladó számára. Minél hosszabb idő telik el az ajánlattétel és annak teljesítése között, annál több ideje van a vevőnek az ajánlat felülvizsgálatára.
Licit Wanted és önkormányzati kötvények
Az önkormányzati kötvény a piac az, ahol a kereskedők gyakran találkoznak a kívánt ajánlattétel kifejezéssel. A Bloomberg által kínált, az önkormányzati kötvények kereskedelmének egyik legnépszerűbb platformja valójában Muni Bid Wanted.
Mivel az önkormányzati kötvényekkel nem központi rendszeren keresztül kereskednek elszámolóház, minden tranzakcióról közvetlenül tárgyalnak a vevők és az eladók, a kereskedő gyakran közvetítőként jár el az eladó nevében. A kereskedelmet az eladók kezdeményezik, akik a piacnak vagy az egyéni vásárlóknak nyilatkoznak arról, hogy ajánlatot szeretnének adni egy adott kötvénytípusra. Amikor az eladó licitált aukciót indít, megkapja a beadványok listáját; a kereskedő ezután eldöntheti, hogy elfogadja -e az ajánlatot vagy sem.
Még ha a legmagasabb is az ajánlat, az önkormányzati kötvények kereskedőjének nem kell elfogadnia azt, ha úgy érzi, hogy nem megfelelő; ehelyett dönthetnek úgy, hogy internalizálják, vagy megtartják a kötvényt a könyveiken - vagyis maguk vásárolják meg az eladótól, ezt az eljárást "utolsó pillantásnak" nevezik.
Nagy keresett és visszaélő gyakorlatok
A licitált aukciós eljárás ilyen kétoldalú jellege az önkormányzati kötvénypiac néhány megfigyelőjét arra vádolta akik a favoritizmustól szenvednek, és néhányan az önkormányzati kötvénypiac szerkezetének és kereskedési folyamatának reformját szorgalmazták. 2019 -ben a SEC Fix Bevételű Piaci Struktúra Tanácsadó Bizottsága nyilatkozatot adott ki, amelyben elítélte a pennyingnek nevezett internalizálási folyamat visszaélését.
Pennying akkor következik be, amikor a kereskedő, miután megvizsgálta a licitben visszakapott aukciós információkat, vagy megegyezik a legjobb árral, vagy kissé jobb áron hajtja végre a kötvényt (azaz egy fillért sem) több). Első pillantásra úgy tűnik, hogy ez a gyakorlat előnyös az ügyfél számára, mivel a kereskedő legalább olyan jó árat biztosít, mint amennyi az aukciós folyamat során elért. Ez a gyakorlat azonban idővel árt a versenyképességnek - érvelt az EGSZB.
Például a penzing használata a megrendelések szisztematikus internalizálására elriasztja az agresszív árazást vagy az aukciós folyamatban való részvételt más kereskedők részéről. attól tartanak, hogy a beküldő kereskedő nyerő árai elé lép, vagy más módon kizárólag az árfeltárásra használja az aukciós folyamatot célokra. Így a versengő kereskedők egyre kisebb ösztönzőkkel szembesülnek, hogy minden tőlük telhetőt előre tegyenek, vagy akár árat is beküldjenek az aukcióra. Ez a folyamat is úgy tűnik, hogy az ajánlattevő kereskedő tisztességtelen előnyt biztosít az aukción.