Yunani ETF: Lebih Banyak Frustrasi atau Lebih Banyak Hadiah?

ETF Global X MSCI Yunani (GREK), satu-satunya dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang terdaftar di AS melacak saham Yunani, naik hampir 23% sejauh tahun ini. Meskipun kedengarannya mengesankan, iblis ada dalam detailnya, seperti biasa, untuk GREK. Selama seminggu terakhir, GREK telah jatuh hampir 6%, membawa kerugian satu bulan menjadi lebih dari 7%. Selama penurunan terbaru, GREK telah tergelincir di bawah 20 dan 50 hari rata-rata bergerak, meskipun ETF berada lebih dari 7% di atas rata-rata pergerakan 200 hari. Cocok dan mulai bukanlah hal baru bagi GREK, ETF yang berusia enam tahun di bulan Desember.

Yunani, sekarang diklasifikasikan sebagai pasar negara berkembang oleh semua jurusan indeks penyedia, masih berurusan dengan efek dari krisis keuangan global. Dari 1999 hingga 2009, bahasa Yunani ekonomi terus tumbuh, tetapi pertumbuhan itu didorong oleh pinjaman yang merajalela, yang telah kembali menghantui negara itu dalam beberapa tahun terakhir. (Lihat juga: Asal Usul Krisis Utang Yunani.)

"Meskipun upaya pada tahun 2010 untuk mengendalikan pengeluaran, negara akhirnya mengakui bahwa itu menuju kemungkinan bawaan," kata Global X baru-baru ini bagian penelitian. "Mengingat jumlah bahasa Yunani utang dipegang oleh mayor lembaga keuangan di seluruh Eropa, konsekuensi dari default seperti itu sangat besar, bahkan mempertanyakan zona euro bertahan hidup."

Selama tiga tahun terakhir, GREK telah kehilangan hampir setengah nilainya, sementara Indeks Pasar Berkembang MSCI naik lebih dari 12%. Saham Yunani juga lebih signifikan lincah daripada pasar negara berkembang yang lebih luas tolak ukur. GREK simpangan baku hampir 37% lebih dari dua kali lipat metrik yang sebanding pada MSCI Emerging Markets Index. (Lihat juga: Krisis Utang Yunani: Yang Harus Diketahui Semua Orang.)

Dalam beberapa tahun terakhir, Yunani telah memberlakukan pengurangan pengeluaran yang dramatis, beberapa di antaranya telah membuahkan hasil bagi negara tersebut. "Secara ekonomi, langkah-langkah ini telah menjadi fiskal yang dramatis pengetatan rezim di tengah-tengah resesi, sebuah langkah yang pasti menghambat kemampuan negara untuk pulih dari resesi," menurut Global X. "Namun pada saat yang sama, negara berhasil membalikkan keadaannya defisit dari 15% yang mengkhawatirkan hingga anggaran primer yang sederhana kelebihan pada tahun 2016, menunjukkan kemajuan telah dibuat untuk mengendalikan tingkat utangnya; kondisi yang diperlukan untuk akhirnya mengembalikan ekonomi ke pertumbuhan yang berkelanjutan."

GREK adalah taruhan de facto pada pandangan pasar bank-bank Yunani, sebagai jasa keuangan sektor menyumbang lebih dari sepertiga dari ETF berat. Energi dan kebijaksanaan konsumen nama bergabung untuk 38% lainnya. Investor telah menambahkan $44,1 juta ke GREK tahun ini, membawa ETF aset yang dikelola menjadi hampir $385 juta. (Lihat juga: Kegelisahan Politik Menempatkan ETF Eropa Ini dalam Fokus.)