Investor Lebih Suka ETF Nilai daripada Dana Momentum

Data historis menunjukkan bahwa, dari tahun ke tahun, beberapa investasi individu faktor mengungguli sementara yang lain tertinggal. Skenario itu dipajang pada tahun 2017, sebagai pertumbuhan dan momentum saham memberikan hasil yang mengesankan kembali ketika nilai nama-nama tertinggal. Tapi di dunia dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs), popularitas dana faktor tertentu tidak selalu menunjukkan tahun-ke-tahun atau sejauh tahun ini pertunjukan. Di antara ETF berbasis faktor, yang termasuk dalam lingkup beta pintar, aset yang dikelola total menunjukkan bahwa investor menyukai nilai dana, sementara banyak yang tetap khawatir tentang merangkul ETF yang didorong oleh momentum.

Lihat saja gap antara iShares Edge MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM) dan Nilai Vanguard ETF (VTV). MTUM berusia empat setengah tahun dengan aset yang dikelola senilai $4,1 miliar, menjadikannya ETF dengan momentum khusus terbesar. Meskipun lebih tua, VTV adalah rumah bagi aset yang dikelola sebesar $ 32,4 miliar (per 8 Agustus). 31), menjadikannya tidak hanya nilai ETF terbesar tetapi juga terbesar

beta pintar dana. (Lihat juga: Pengantar Investasi Faktor.)

Sampai saat ini, MTUM naik 29,1% dibandingkan dengan 10,7% untuk VTV, namun banyak investor menghindari faktor momentum dan dana terkait. "Momentum sebagai faktor masih dijauhi oleh sebagian besar Wall Street. Ada ratusan miliar dolar yang diinvestasikan dalam strategi nilai, tetapi momentum terbesar ETF hanya memiliki $ 4 miliar di dalamnya, dengan $ 500 juta di terbesar berikutnya, "kata Michael Batnick dalam catatan baru-baru ini. "Saya kira sulit untuk menjual gagasan bahwa kenaikan harga menarik pembeli dan penurunan harga menarik penjual." (Lihat juga: Investasi Nilai: Mengapa Anda Melakukannya dengan Salah.)

Mungkin beberapa investor berpikir bahwa momentum bisa cepat berlalu. Memang bisa, tapi sejak datang ke pasar pada April 2013, MTUM telah mengembalikan hampir 102% dibandingkan dengan sekitar 72% untuk VTV. Membuat kesenjangan itu semakin mengejutkan adalah kenyataan bahwa MTUM volatilitas tahunan selama periode itu hanya 100 poin dasar lebih tinggi dari VTV. Selanjutnya, MTUM penarikan maksimum sejak datang ke pasar sebenarnya 40 poin dasar di bawah VTV.

Prasangka investor tentang momentum juga dapat menjelaskan mengapa ETF seperti MTUM mungkin tidak pernah sebesar dana nilai yang sebanding. Menghilangkan gagasan itu adalah masalah lain. "Bahkan jika preferensi investor berubah, dan popularitas momentum meningkat, gagasan bahwa investor menggiring begitu mendarah daging dalam DNA kita sehingga mungkin menjadi satu-satunya faktor yang tidak dapat diganggu gugat," tambah Batnick. (Lihat juga: Mengendarai Gelombang Investasi Momentum.)