Rehypothecation: Sebuah Tampilan Dalam

Apa Itu Rehipotekasi?

Rehypothecation adalah praktik di mana bank dan pialang menggunakan, untuk tujuan mereka sendiri, aset yang telah diposkan sebagai jaminan oleh klien mereka. Klien yang mengizinkan rehypothecation agunan mereka dapat dikompensasikan baik melalui biaya pinjaman yang lebih rendah atau potongan biaya. Dalam contoh tipikal rehypothecation, sekuritas yang telah diposting dengan broker utama sebagai jaminan oleh hedge fund digunakan oleh broker untuk mendukung transaksi dan perdagangannya sendiri.

Memahami Rehipotekasi

Rehypothecation adalah praktik umum hingga 2007, tetapi hedge fund menjadi jauh lebih waspada setelahnya Lehman Brothers runtuh dan krisis kredit berikutnya pada 2008-09. Di Amerika Serikat, hipotek ulang agunan oleh pialang-dealer dibatasi hingga 140% dari jumlah pinjaman kepada klien, berdasarkan Aturan 15c3-3 SEC.

Rehypothecation terjadi ketika pemberi pinjaman menggunakan aset, diberikan sebagai jaminan atas hutang oleh peminjam, dan menerapkan nilainya untuk menutupi kewajibannya sendiri. Untuk melakukannya, pemberi pinjaman mungkin memiliki akses ke berbagai aset yang dijanjikan sebagai jaminan termasuk aset berwujud dan berbagai sekuritas.

Elemen Rehypothecation dan Hypothecation

Rehypothecation terjadi jika pelanggan meninggalkan sejumlah sekuritas dengan makelar sebagai deposit, paling sering dalam rekening margin, dan broker kemudian menggunakan sekuritas sebagai jaminan untuk margin pada rekening marginnya sendiri atau sebagai dukungan untuk pinjaman.

Hipotesis terjadi ketika peminjam menjanjikan hak atas suatu aset sebagai bentuk jaminan dengan imbalan dana. Salah satu contoh umum terjadi di pasar perumahan primer, di mana peminjam menggunakan rumah yang dibelinya sebagai jaminan untuk pinjaman hipotek.

Meskipun peminjam menegaskan tingkat kepemilikan atas properti tersebut, pemberi pinjaman dapat menyita aset tersebut jika pembayaran tidak dilakukan sesuai kebutuhan. Situasi serupa terjadi pada pinjaman agunan lainnya, seperti pinjaman kendaraan, serta dengan pengaturan akun margin untuk mendukung tindakan perdagangan lainnya.

Misalnya, jika sebidang real estat berfungsi sebagai jaminan atas pinjaman hipotek dan pemberi pinjaman menjaminkan aset tersebut kepada orang lain lembaga keuangan dengan imbalan pinjaman, jika pemberi pinjaman hipotek gagal, lembaga keuangan kedua dapat mengajukan klaim atas perumahan.