Definisi Kebijakan Moneter: Jenis & Alat

Apa itu Kebijakan Moneter?

Kebijakan moneter, sisi permintaan dari kebijakan ekonomi, mengacu pada tindakan yang dilakukan oleh negara Bank pusat untuk mengontrol jumlah uang beredar dan mencapai ekonomi makro tujuan yang mendorong pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan.

Memahami Kebijakan Moneter

Kebijakan moneter adalah proses penyusunan, pengumuman, dan pelaksanaan rencana tindakan yang diambil oleh bank sentral, papan mata uang, atau otoritas moneter kompeten lainnya dari suatu negara yang mengontrol jumlah uang dalam suatu ekonomi dan saluran dimana uang baru dipasok.

Kebijakan moneter terdiri dari pengelolaan suplai uang dan suku bunga, yang ditujukan untuk memenuhi tujuan ekonomi makro seperti pengendalian inflasi, konsumsi, pertumbuhan, dan likuiditas. Hal ini dicapai dengan tindakan seperti memodifikasi tingkat bunga, membeli atau menjual obligasi pemerintah, mengatur kurs valuta asing (valas), dan mengubah jumlah uang yang harus dipertahankan bank sebagai cadangan.

Ekonom, analis, investor, dan pakar keuangan di seluruh dunia dengan sabar menunggu laporan kebijakan moneter dan hasil pertemuan yang melibatkan para pembuat keputusan kebijakan moneter. Perkembangan tersebut memiliki dampak jangka panjang pada perekonomian secara keseluruhan, serta pada industri tertentu sektor atau pasar.

Kebijakan moneter dirumuskan berdasarkan masukan yang dikumpulkan dari berbagai sumber. Misalnya, otoritas moneter dapat melihat angka ekonomi makro seperti: produk domestik bruto (PDB) dan inflasi, tingkat pertumbuhan spesifik industri/sektor dan angka terkait, serta perkembangan geopolitik di pasar internasional—termasuk embargo atau perdagangan minyak tarif. Entitas-entitas ini juga dapat merenungkan keprihatinan yang diajukan oleh kelompok-kelompok yang mewakili industri dan bisnis, hasil survei dari organisasi yang bereputasi baik, dan masukan dari pemerintah dan sumber-sumber kredibel lainnya.

Persyaratan Kebijakan Moneter

Otoritas moneter biasanya diberi mandat kebijakan untuk mencapai kenaikan PDB yang stabil, tetap pengangguran rendah, dan pertahankan pertukaran asing (valas) dan tingkat inflasi dalam kisaran yang dapat diprediksi.

NS Bank Federal Reserve bertanggung jawab atas kebijakan moneter di Amerika Serikat. Federal Reserve (Fed) memiliki apa yang biasa disebut sebagai "mandat ganda": untuk mencapai lapangan kerja maksimum sambil menjaga inflasi tetap terkendali.

Sederhananya, itu adalah tanggung jawab Fed untuk menyeimbangkan pertumbuhan ekonomi dan inflasi. Selain itu, bertujuan untuk menjaga suku bunga jangka panjang yang relatif rendah. Peran intinya adalah menjadi pemberi pinjaman terakhir, menyediakan bank dengan likuiditas dan pengawasan regulasi agar tidak terjadi kegagalan dan kepanikan di sektor jasa keuangan.

Jenis Kebijakan Moneter

Secara garis besar, kebijakan moneter dapat dikategorikan sebagai:

ekspansif

Jika suatu negara menghadapi tingkat pengangguran yang tinggi selama perlambatan atau resesi, otoritas moneter dapat memilih untuk ekspansif kebijakan yang ditujukan untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi dan memperluas kegiatan ekonomi. Sebagai bagian dari kebijakan moneter ekspansif, otoritas moneter sering menurunkan suku bunga melalui berbagai tindakan, yang berfungsi untuk mendorong pengeluaran dan membuat penghematan uang relatif tidak menguntungkan.

Peningkatan jumlah uang beredar di pasar bertujuan untuk meningkatkan investasi dan belanja konsumen. Suku bunga yang lebih rendah berarti bahwa bisnis dan individu dapat memperoleh pinjaman dengan persyaratan yang nyaman untuk memperluas kegiatan produktif dan membelanjakan lebih banyak untuk barang-barang konsumsi yang mahal. Contoh dari ini pendekatan ekspansif adalah suku bunga rendah hingga nol yang dipertahankan oleh banyak ekonomi terkemuka di seluruh dunia sejak krisis keuangan 2008.

Kontraksi

Peningkatan jumlah uang beredar dapat menyebabkan inflasi yang lebih tinggi, meningkatkan biaya hidup dan biaya melakukan bisnis. Kebijakan moneter kontraktif, meningkatkan suku bunga, dan memperlambat pertumbuhan jumlah uang beredar, bertujuan untuk menurunkan inflasi. Hal ini dapat memperlambat pertumbuhan ekonomi dan meningkatkan pengangguran, tetapi seringkali diperlukan untuk mendinginkan ekonomi dan mengendalikannya.

Pada awal 1980-an ketika inflasi mencapai rekor tertinggi dan melayang di kisaran dua digit sekitar 15%, The Fed menaikkan suku bunga acuan ke rekor 20%. Meskipun tingkat tinggi mengakibatkan resesi, ia berhasil membawa kembali inflasi ke kisaran yang diinginkan dari 3% sampai 4% selama beberapa tahun ke depan.

Alat untuk Menerapkan Kebijakan Moneter

Bank sentral menggunakan sejumlah alat untuk membentuk dan menerapkan kebijakan moneter.

1. Pertama adalah pembelian dan penjualan obligasi jangka pendek di pasar terbuka dengan menggunakan cadangan bank yang baru dibuat. Ini dikenal sebagai operasi pasar terbuka. Operasi pasar terbuka secara tradisional menargetkan suku bunga jangka pendek seperti: tingkat dana federal.
   Bank sentral menambahkan uang ke dalam sistem perbankan dengan membeli aset—atau menghapusnya dengan menjual aset—dan bank merespons dengan meminjamkan uang lebih mudah pada tingkat yang lebih rendah—atau lebih mahal lagi, pada tingkat yang lebih tinggi—sampai target suku bunga bank sentral tercapai. bertemu. Operasi pasar terbuka juga dapat menargetkan peningkatan tertentu dalam jumlah uang beredar agar bank lebih mudah meminjamkan dana dengan membeli sejumlah aset tertentu, dalam proses yang dikenal sebagai pelonggaran kuantitatif (QE) 
2. Opsi kedua yang digunakan oleh otoritas moneter adalah mengubah suku bunga dan/atau yang diperlukan jaminan bahwa bank sentral menuntut pinjaman darurat langsung kepada bank dalam perannya sebagai lender-of-last-resort. Di A.S., tarif ini dikenal sebagai Nilai diskon.
   Membebankan suku bunga yang lebih tinggi dan membutuhkan lebih banyak agunan, contoh kebijakan moneter kontraktif, akan berarti bahwa bank harus lebih berhati-hati dengan pinjaman mereka sendiri atau kegagalan risiko. Sebaliknya, pinjaman kepada bank dengan tingkat bunga yang lebih rendah dan persyaratan agunan yang lebih longgar akan memungkinkan bank untuk memberikan pinjaman yang lebih berisiko dengan tingkat bunga yang lebih rendah dan dijalankan dengan tingkat bunga yang lebih rendah. cadangan
3. Pihak berwenang juga menggunakan opsi ketiga: the persyaratan cadangan, yang mengacu pada dana yang harus disimpan bank sebagai bagian dari simpanan yang dibuat oleh pelanggan mereka untuk memastikan bahwa mereka dapat memenuhi kebutuhan mereka. kewajiban.
   Menurunkan persyaratan cadangan ini melepaskan lebih banyak modal bagi bank untuk menawarkan pinjaman atau untuk membeli aset lain. Peningkatan GWM, sementara itu, memiliki efek sebaliknya, membatasi pinjaman bank dan memperlambat pertumbuhan jumlah uang beredar.
4. Selain kebijakan moneter ekspansif dan kontraktif standar, kebijakan moneter yang tidak konvensional juga telah mendapatkan popularitas yang luar biasa belakangan ini.
   Selama periode gejolak ekonomi yang ekstrem, seperti krisis keuangan tahun 2008, The Fed AS memuat neracanya dengan triliunan dolar dalam catatan perbendaharaan dan sekuritas yang didukung hipotek (MBS), memperkenalkan program pinjaman dan pembelian aset baru yang menggabungkan aspek pinjaman diskon, operasi pasar terbuka, dan QE. Otoritas moneter ekonomi terkemuka lainnya di seluruh dunia mengikuti, dengan Bank of England (BoE), Bank Sentral Eropa (ECB), dan Bank of Japan (BoJ) mengejar kebijakan serupa.
5. Terakhir, selain pengaruh langsung terhadap jumlah uang beredar dan lingkungan pinjaman bank, bank sentral memiliki pengaruh yang kuat alat dalam kemampuan mereka untuk membentuk ekspektasi pasar dengan pengumuman publik mereka tentang masa depan bank sentral itu sendiri kebijakan. Pernyataan bank sentral dan pengumuman kebijakan menggerakkan pasar, dan investor yang menebak dengan benar tentang apa yang akan dilakukan bank sentral dapat untung besar.
   Beberapa bankir sentral memilih untuk secara sengaja menutupi pelaku pasar dengan keyakinan bahwa ini akan memaksimalkan keefektifan kebijakan moneter bergeser dengan membuatnya tidak dapat diprediksi dan tidak "dipanggangi" dengan harga pasar maju. Yang lain memilih tindakan yang berlawanan, menjadi lebih terbuka dan dapat diprediksi dengan harapan mereka dapat membentuk dan menstabilkan ekspektasi pasar dan mengekang perubahan pasar yang bergejolak terkadang dipicu oleh perubahan kebijakan yang tidak terduga.

Pertimbangan Khusus

Pengumuman kebijakan hanya efektif sejauh kredibilitas otoritas yang bertanggung jawab untuk merancang, mengumumkan, dan menerapkan langkah-langkah yang diperlukan. Dalam dunia yang ideal, otoritas moneter seperti itu harus bekerja sepenuhnya terlepas dari pengaruh pemerintah, tekanan politik, atau otoritas pembuat kebijakan lainnya.

Pada kenyataannya, pemerintah di seluruh dunia mungkin memiliki berbagai tingkat campur tangan dengan kerja otoritas moneter. Ini mungkin berbeda dari pemerintah, peradilan, atau partai politik yang memiliki peran terbatas hanya menunjuk anggota kunci dari otoritas. Atau, itu bisa meluas hingga memaksa mereka mengumumkan langkah-langkah populis, katakanlah, misalnya, untuk mempengaruhi pemilihan yang akan datang.

Jika bank sentral mengumumkan kebijakan tertentu untuk membatasi peningkatan inflasi, inflasi dapat terus tetap tinggi jika masyarakat umum tidak memiliki atau sedikit mempercayai otoritas. Saat membuat keputusan investasi berdasarkan kebijakan moneter yang diumumkan, orang juga harus mempertimbangkan kredibilitas otoritas.