Bagaimana Privatisasi Mempengaruhi Pemegang Saham Perusahaan?
Sebuah perusahaan swasta biasanya go public dengan melakukan penawaran umum perdana (IPO) atas sahamnya. Namun, kebalikannya juga bisa terjadi. Perusahaan publik dapat beralih ke kepemilikan pribadi ketika pembeli memperoleh sebagian besar sahamnya.
Transaksi publik-ke-pribadi ini secara efektif membuat perusahaan menjadi pribadi dengan menghapus daftar sahamnya dari bursa saham publik. Sementara perusahaan dapat diprivatisasi karena beberapa alasan, peristiwa ini sering terjadi ketika sebuah perusahaan secara substansial undervalued di pasar publik.
Takeaways Kunci
- Dengan kesepakatan publik-ke-swasta, investor membeli sebagian besar saham perusahaan yang beredar, memindahkannya dari perusahaan publik ke perusahaan swasta.
- Perusahaan telah go private karena pembelian dari kelompok investor mengakibatkan perusahaan tersebut dikeluarkan dari bursa publik.
- Pergi dari publik ke swasta kurang umum daripada sebaliknya, di mana perusahaan go public, biasanya melalui penawaran umum perdana (IPO).
- Proses go private lebih mudah dan mencakup lebih sedikit langkah dan rintangan peraturan daripada proses go public.
- Biasanya, perusahaan yang dianggap undervalued di pasar akan memilih untuk go private, meskipun mungkin ada alasan lain tindakan tersebut diambil.
Privatisasi
Mengambil perusahaan publik menjadi swasta relatif mudah dan biasanya melibatkan lebih sedikit rintangan peraturan daripada transisi swasta-ke-publik. Biasanya, kelompok swasta akan mengajukan penawaran untuk saham perusahaan dan menetapkan harga yang bersedia dibayarnya. Jika mayoritas pemegang saham yang memiliki hak suara menerima, penawar membayar kepada pemegang saham yang menyetujui harga pembelian untuk setiap saham yang mereka miliki.
Misalnya, jika pemegang saham memiliki 100 saham dan pembeli menawarkan $26 per saham, pemegang saham menerima $2.600 karena melepaskan posisinya. Situasi ini sering menguntungkan pemegang saham karena penawar swasta biasanya menawarkan premi di atas nilai pasar saham saat ini.
Banyak perusahaan publik terkenal telah menjadi pribadi dan membatalkan pencatatan saham mereka dari bursa saham utama. Ini termasuk Dell Computers, Panera Bread, Hilton Worldwide Holdings, H.J. Heinz dan Burger King. Beberapa perusahaan de-list untuk go private, hanya untuk kembali ke pasar sebagai perusahaan publik dengan IPO lain.
Privatisasi dapat menjadi keuntungan yang bagus bagi pemegang saham publik saat ini, karena investor yang mengambil perusahaan swasta biasanya akan menawarkan premi pada harga saham, relatif terhadap nilai pasar.
Minat Privatisasi
Dalam beberapa kasus, pimpinan sebuah perusahaan publik akan secara proaktif berusaha untuk menjadikan sebuah perusahaan privat. Tesla (TSLA) adalah salah satu contoh perusahaan yang tergoda dengan kemungkinan tersebut, tetapi akhirnya tetap terbuka. Pada 7 Agustus 2018, pendiri dan CEO Elon Musk men-tweet bahwa dia sedang mempertimbangkan untuk mengambil TSLA secara pribadi dan telah mendapatkan pendanaan sebesar $420 per saham.
Setelah pengumumannya, Tesla ditutup naik 6,42% dan perdagangan dihentikan menyusul hiruk-pikuk berita berikutnya. NS Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) mengajukan gugatan perdata terhadap Musk.CEO yang tidak tahu malu membenarkan niatnya, dengan pesan berikut:
Sebagai perusahaan publik, kami tunduk pada perubahan harga saham kami yang dapat menjadi gangguan besar bagi semua orang yang bekerja di Tesla, yang semuanya adalah pemegang saham. Menjadi publik juga membuat kita tunduk pada siklus pendapatan kuartalan yang memberi tekanan besar pada Tesla untuk membuat keputusan yang mungkin tepat untuk kuartal tertentu, tetapi belum tentu tepat untuk jangka panjang.
Garis bawah
Sementara perusahaan publik besar yang go private tidak terjadi sesering perusahaan swasta go public, contoh ada sepanjang sejarah pasar. Pada tahun 2005, Toys "R" Us terkenal menjadi pribadi ketika kelompok ekuitas swasta membayar $26,75 per saham kepada pemegang saham perusahaan.
Harga ini lebih dari dua kali lipat dari harga saham $12,02 harga penutup di Bursa Saham New York pada bulan Januari 2004.Contoh ini menunjukkan bahwa pemegang saham sering mendapat kompensasi yang baik ketika mereka melepaskan saham mereka untuk kepentingan pribadi.